BlackRock compra 229 millones de dólares en contra de la tendencia, ¿por qué se está produciendo una diferenciación en el mercado de ETF de Bitcoin?

6 de enero, el mercado de ETF de Bitcoin spot mostró una interesante bifurcación: una salida neta total de 2.43 mil millones de dólares, pero el IBIT de BlackRock registró una entrada neta contracorriente de 2.29 mil millones de dólares. Esto no solo refleja las diferencias en los flujos de fondos, sino que también revela en un nivel más profundo el cambio en la actitud de las instituciones hacia la asignación de Bitcoin. Combinando la reciente política de recomendación de los bancos estadounidenses y el lanzamiento de la stablecoin Jupiter, se está formando un panorama más claro: el proceso de institucionalización de Bitcoin se está acelerando.

Fenómeno de bifurcación en los flujos de ETF

Según los datos más recientes, el 6 de enero, el mercado de ETF mostró claramente un “doble rostro” de extremos opuestos:

La información clave detrás de estos datos: la escala de entrada neta diaria del IBIT de BlackRock ya supera la magnitud de la salida neta total del mercado, lo que significa que las salidas de otros ETF están siendo compensadas por las compras del IBIT. Hasta ahora, el valor neto total de los activos del ETF de Bitcoin spot alcanza los 120,855 millones de dólares, representando el 6.54% de la capitalización total de Bitcoin, con un flujo neto acumulado de 57,538 millones de dólares.

¿Por qué está comprando BlackRock?

Las compras continuas de BlackRock no son casualidad. Justo el 5 de enero, el Bank of America anunció que a partir del lunes incluiría criptomonedas en su negocio de gestión de patrimonio en EE. UU., permitiendo claramente que Merrill, Banca Privada de EE. UU. y Merrill Edge recomienden ETF de Bitcoin spot a más clientes. De las cuatro ETF aprobadas por la oficina de inversiones de EE. UU., el Trust de Bitcoin de iShares de BlackRock está en la lista.

¿Qué significa esto? La política de recomendación del Bank of America ha abierto un nuevo canal de demanda: millones de clientes de alto patrimonio y inversores institucionales. En este contexto, BlackRock, como la mayor gestora de activos del mundo, naturalmente se ha convertido en uno de los principales beneficiarios de esta ola de asignación institucional.

¿Por qué otros ETF están en salida?

Fidelity FBTC experimentó una salida neta de 3.12 mil millones de dólares en un solo día, lo que puede reflejar varios factores:

• La redistribución de los participantes del mercado entre diferentes ETF, priorizando productos de mayor tamaño y mayor liquidez
• Algunos inversores optaron por asegurar beneficios durante la caída a corto plazo del precio de BTC (caída del 1.17% en 24 horas)
• La política recomendada por EE. UU. se centró en unos pocos ETF específicos, lo que pudo haber desviado fondos de otros productos

Señales de aceleración en el proceso de institucionalización

Esta bifurcación en los flujos de ETF es solo una apariencia superficial; la tendencia más profunda es que el proceso de institucionalización de los activos de Bitcoin está avanzando de manera sistemática.

Avances a nivel institucional

La política de recomendación del Bank of America es un evento emblemático. Esto no solo significa que las criptomonedas han sido incorporadas en la gestión de patrimonio mainstream, sino que también otorga a los asesores financieros una base legal y un marco de orientación para recomendarlo: sugerir que las criptomonedas representen entre el 1% y el 4% de la cartera del cliente. Es un cambio de “opcional” a “recomendado”.

Expansión a nivel de aplicaciones

El 5 de enero, Jupiter, del ecosistema Solana, anunció el lanzamiento de JupUSD, una stablecoin nativa, cuyo 90% de reservas está respaldado por el fondo BUIDL de BlackRock. Este caso es muy representativo: BlackRock no solo está comprando ETF de Bitcoin spot, sino que también está profundizando en el ecosistema DeFi mediante fondos tokenizados. Esto indica que las aplicaciones a nivel institucional están pasando de “poseer” a “utilizar”.

Magnitud del volumen de fondos

El valor neto de los activos del ETF de Bitcoin spot ya alcanza los 1208,55 millones de dólares, una escala que no se puede ignorar. Más importante aún, esta cifra sigue creciendo: el flujo neto acumulado ya alcanza los 575,38 millones de dólares, y la política del Bank of America acaba de comenzar a implementarse.

Direcciones a seguir

Con la información actual, se puede prever que:

• La efectividad de la política de recomendación del Bank of America se irá manifestando gradualmente en las próximas semanas, posiblemente atrayendo más fondos institucionales
• La posición de liderazgo de BlackRock podría fortalecerse aún más
• Las aplicaciones a nivel institucional (como fondos tokenizados, stablecoins, etc.) podrían convertirse en el próximo motor de crecimiento, proporcionando un soporte a largo plazo para la demanda de ETF

Resumen

La bifurcación en los flujos de ETF de Bitcoin spot refleja esencialmente el proceso de institucionalización del mercado. La compra contracorriente de BlackRock, la política de recomendación del Bank of America y el lanzamiento de la stablecoin Jupiter, aunque parecen eventos independientes, en realidad apuntan en la misma dirección: las instituciones están aumentando sistemáticamente su asignación a Bitcoin y sus aplicaciones derivadas. Esto no solo es un asunto de fondos, sino que también implica avances en el marco institucional, político y de aplicaciones. La bifurcación de los flujos a corto plazo puede reflejar ajustes del mercado, pero la tendencia a largo plazo ya está clara: Bitcoin está evolucionando de ser un “activo alternativo” a convertirse en una “parte principal de la cartera”.