¿La compra continua de oro durante 14 meses consecutivos? ¿Qué estrategia está jugando el banco central chino?

China Central Bank publica datos recientes: a finales de diciembre, las reservas de oro alcanzaron 74.15 millones de onzas (aproximadamente 2306.323 toneladas), un aumento mensual de 30,000 onzas (aproximadamente 0.93 toneladas), siendo ya el 14º mes consecutivo de incremento. Al mismo tiempo, las reservas de divisas también aumentaron en 11.497 millones de dólares hasta 3,357.869 millones de dólares. En un contexto donde los bancos centrales mundiales muestran optimismo hacia el oro y los precios internacionales del oro alcanzan máximos históricos, la persistente acumulación por parte del Banco Central de China tiene profundas consideraciones estratégicas.

La escala y ritmo de acumulación de oro por parte del banco central

Según las últimas noticias, la acumulación de reservas de oro por parte del Banco Central de China ha alcanzado un ritmo estable. Desde los 14 meses consecutivos de incremento, esto no es una operación temporal, sino una estrategia a largo plazo.

Perspectiva comparativa de datos

Aunque este aumento pueda parecer estable, en el contexto de la fiebre global por comprar oro por parte de los bancos centrales, su importancia se hace evidente. Según información relacionada, en 2025, la compra neta global de oro por parte de los bancos centrales superó las 1000 toneladas, y la acumulación continua del Banco Central de China forma parte de esta ola mundial de compras de oro.

La lógica estratégica detrás de la acumulación de oro por parte del banco central

¿Por qué el Banco Central de China continúa acumulando oro? Hay varias consideraciones clave:

Optimización de la estructura de reservas de divisas

El oro, como medio de pago final y herramienta de cobertura contra riesgos, tiene un papel único en el sistema financiero global. En comparación con otros activos en divisas, el oro no está sujeto a riesgos crediticios de ningún país, siendo una verdadera “moneda dura”. En un contexto de aumento de riesgos geopolíticos y mayor incertidumbre económica global, optimizar la proporción de oro en las reservas de divisas puede ayudar a afrontar potenciales riesgos financieros.

Seguir el ritmo de los bancos centrales mundiales

El incremento de reservas por parte del Banco Central de China no es una acción aislada. Otros bancos centrales también están comprando oro en gran medida, reflejando un consenso global sobre el valor del oro. Cuando la mayoría de los bancos centrales aumentan sus reservas, la acción sincronizada del Banco Central de China responde tanto a la necesidad de gestionar riesgos como a la obligación de mantener la competitividad internacional de sus reservas de divisas.

Apoyar la internacionalización del renminbi

Una reserva de oro suficiente es importante para sostener la posición internacional de la moneda. Una mayor reserva de oro puede fortalecer la confianza del mercado en la estabilidad del renminbi, apoyando a largo plazo el proceso de internacionalización del yuan.

Múltiples impulsores del aumento en los precios del oro

La decisión del Banco Central de China de seguir acumulando oro en este período también está estrechamente relacionada con el fuerte desempeño de los precios internacionales del oro.

Factores clave del aumento del oro

• Riesgos geopolíticos: La incertidumbre global impulsa la demanda de refugio, y el oro, como activo de refugio, atrae fondos.
• Expectativas de reducción de tasas: La Reserva Federal prevé una reducción acumulada de 75 puntos básicos en 2025, lo que reduce el costo de mantener oro; además, en 2026, se espera que la Fed continúe bajando tasas, proporcionando soporte a largo plazo a los precios del oro.
• Fiebre de compra de oro por parte de bancos centrales: La compra de oro por parte de bancos centrales en 2025 superó las 1000 toneladas, y esta compra masiva y estable respalda fuertemente los precios.
• Preocupaciones sobre la confianza en el dólar: Eventos como el congelamiento de activos en Suiza generan dudas sobre el sistema fiduciario, elevando la demanda de oro como “moneda dura”.

Según datos, en 2025, el mayor aumento anual en los precios internacionales del oro superó el 75%, alcanzando 50 máximos históricos en el año, y acercándose a los 4600 dólares por onza al final del año. Este mercado alcista, que no se veía en años, es un contexto importante para la acumulación continua del banco central.

Perspectivas para 2026

De cara a 2026, el mercado del oro sigue contando con múltiples soportes:

Apoyo desde las políticas

El Banco Central de China ha definido claramente las prioridades para 2026: aumentar la regulación contracíclica y cruzada, y utilizar de manera flexible y eficiente herramientas de política monetaria como reducciones de reservas obligatorias y bajadas de tasas. Esto implica una gestión de liquidez más flexible y expectativas de bajadas de tasas, lo que respalda los precios del oro.

Predicciones de instituciones

Goldman Sachs ha ajustado al alza su objetivo de precio del oro para finales de 2026 a 4900 dólares por onza, y algunas instituciones incluso lo ven hasta en 5500 dólares. Estas predicciones se basan en la continuidad de las compras de oro por parte de los bancos centrales, riesgos geopolíticos persistentes y la prolongación del ciclo de bajadas de tasas.

Riesgos potenciales

Es importante tener en cuenta que una menor de lo esperado en las bajadas de tasas por parte de la Reserva Federal o una fuga de beneficios podría provocar una corrección técnica. Sin embargo, a medio y largo plazo, la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales y su papel como activo de reserva estratégica no cambiarán.

Resumen

La acumulación continua de oro por parte del Banco Central de China durante 14 meses refleja una estrategia a largo plazo cuidadosamente pensada. No solo es una optimización de la estructura de reservas de divisas, sino también una respuesta activa a los cambios en el panorama financiero global. En un contexto de aumento de riesgos geopolíticos y mayor incertidumbre económica mundial, el valor del oro como medio de pago final y herramienta de cobertura de riesgos está siendo reevaluado. La acción de acumulación del banco central se complementa con la ola global de compras de oro, sustentando conjuntamente una tendencia alcista a largo plazo. Para los participantes del mercado, esto refleja un consenso entre las principales instituciones financieras mundiales sobre el valor a largo plazo del oro y nos recuerda la importancia de considerar el oro como un activo clave en la asignación de cartera.