Las grandes bancos entran en infraestructura de stablecoins, ¿por qué las finanzas tradicionales están interesadas en plataformas de liquidación?

Según las últimas noticias, el banco Barclays ha invertido por primera vez en la plataforma de liquidación de stablecoins Ubyx. Aunque no se ha revelado el tamaño de la inversión, la señal estratégica detrás de esta acción es clara: las finanzas tradicionales ya no observan desde la distancia, sino que están realizando una planificación sistemática de la infraestructura del ecosistema de stablecoins. Esto no solo es una inversión, sino que marca un momento clave en la transición de las stablecoins desde la fase experimental hacia una aplicación a gran escala.

¿Qué es Ubyx y por qué atrae a Barclays?

Ubyx es una plataforma estadounidense de liquidación de stablecoins, orientada a proporcionar infraestructura tecnológica para la interacción con stablecoins a instituciones financieras reguladas. La compañía completó en junio del año pasado una ronda semilla de 10 millones de dólares, liderada por el firma de inversión en criptomonedas Galaxy Ventures.

Ryan Hayward, director de activos digitales e inversión estratégica de Barclays, destacó en un comunicado que, con el desarrollo en los ámbitos de tokens, blockchain y wallets, la tecnología especializada jugará un papel clave en ofrecer conectividad e infraestructura, que es precisamente el valor central de Ubyx. En otras palabras, lo que interesa a Barclays no es un stablecoin específico, sino la infraestructura de liquidación que soporta el funcionamiento del ecosistema de stablecoins.

¿Por qué una plataforma de liquidación y no la stablecoin en sí?

Aquí hay un detalle importante: Barclays invierte en la plataforma de liquidación, no en el emisor de stablecoins. Esto refleja la lógica pragmática de las finanzas tradicionales.

La plataforma de liquidación es la infraestructura subyacente del ecosistema de stablecoins, similar a los sistemas de pago y liquidación en las finanzas tradicionales. Su función principal es resolver la interoperabilidad entre diferentes stablecoins y entre stablecoins y el sistema financiero tradicional. Para las instituciones financieras reguladas, una plataforma de liquidación neutral y confiable presenta menor riesgo y mayor aplicabilidad que participar directamente en un proyecto de stablecoin específico.

El contexto más amplio de la entrada del sistema financiero tradicional

La inversión de Barclays no es un evento aislado, sino un reflejo de una tendencia más amplia en la industria:

Según informes, Morgan Stanley ha solicitado ETFs de Bitcoin y Solana en spot, Coinbase se incorporó al índice S&P 500 el año pasado y completó la mayor adquisición de la historia, todo ello indica que la participación de las instituciones en activos criptográficos se está profundizando. Al mismo tiempo, el Senado de EE. UU. está promoviendo un proyecto de ley de regulación de criptomonedas, con una audiencia de revisión prevista para el 15 de enero, lo que sugiere que el marco regulatorio está tomando forma.

Lo más importante es que estas instituciones financieras tradicionales están adoptando un patrón común: priorizar inversiones en infraestructura y cumplimiento, en lugar de en tokens de alto riesgo. La plataforma de liquidación de Ubyx encaja perfectamente en esta estrategia.

La posibilidad de que las stablecoins pasen de la liquidación a los pagos

A un nivel más profundo, la estrategia de Barclays y otros gigantes financieros sugiere una expansión en los escenarios de aplicación de las stablecoins. Actualmente, las stablecoins se usan principalmente en intercambios, pero si la infraestructura de liquidación se perfecciona, la liquidez de las stablecoins podría trasladarse a escenarios más amplios de pagos y liquidaciones.

¿Y qué significa esto? Que las stablecoins podrían evolucionar gradualmente de ser herramientas de trading a instrumentos de liquidación diaria para las instituciones financieras. La Reserva Federal del Reino Unido también está explorando límites de posición para stablecoins sistémicas, preparándose para este escenario. Una vez que el marco regulatorio esté en su lugar, la mayor eficiencia en el uso de fondos impulsará directamente la entrada de instituciones.

Resumen

La inversión de Barclays en Ubyx refleja tres señales clave: primero, las finanzas tradicionales ya no dudan, sino que participan directamente en la construcción del ecosistema de stablecoins; segundo, las instituciones priorizan la infraestructura sobre los tokens, demostrando una gestión de riesgos racional; y tercero, la aplicación de las stablecoins se está expandiendo desde los escenarios de trading hacia los de pagos y liquidaciones.

Esto no es solo una decisión de inversión de una empresa, sino el inicio de un cambio de paradigma en la industria. En los próximos 6-12 meses, será crucial la implementación concreta del marco regulatorio en EE. UU. y si más instituciones financieras tradicionales siguen la tendencia de invertir en infraestructura. Si esta tendencia continúa, las stablecoins de liquidación podrían convertirse en un puente que conecte las finanzas tradicionales con el ecosistema cripto.