Apenas unos días después de comenzar en 2026, los grandes jugadores del mercado no han estado ociosos. MicroStrategy, esta compañía que cotiza en bolsa, entre el 1 de enero y el 4 de enero, invirtió directamente 116 millones de dólares, comprando de una sola vez 1283 bitcoins, a un precio promedio de aproximadamente 90,000 dólares. Ahora, su cuenta de bitcoins ya se ha expandido a más de 673,000 monedas, y con el precio actual de 93,000 dólares, las ganancias en libros de este activo ya superan los 12,000 millones de dólares. Es un comienzo de año realmente impresionante.

Pero surge la pregunta: ¿de dónde salió este dinero? En realidad, la estrategia es bastante clara: emitir acciones a cambio de bitcoins. El secreto de MicroStrategy radica en aprovechar el alto valor de las acciones en el mercado. Lanzó un plan de emisión ATM, es decir, que el mercado está dispuesto a pagar un precio por sus acciones que supera el valor de sus activos en bitcoins existentes. Aprovechando esto, emite más acciones para recaudar fondos y luego invierte todo ese dinero en bitcoins. Los 116 millones de dólares de esta ronda se lograron mediante la emisión de 735,000 acciones ordinarias.

Pero lo que realmente sorprende son las acciones posteriores: MicroStrategy aún tiene una línea de emisión de acciones ordinarias por más de 11,3 mil millones de dólares, y junto con las acciones preferentes, el monto de fondos que puede movilizar en el futuro supera los 30,000 millones de dólares. En otras palabras, su "depósito de municiones" aún no ha sido completamente utilizado.

Sin embargo, la actitud del mercado hacia las criptomonedas ahora está muy dividida. Por un lado, los inversores tradicionales están preocupados: en la segunda mitad de 2025, la caída del bitcoin provocó una pérdida en libros de 17,4 mil millones de dólares para MicroStrategy, y el precio de sus acciones cayó casi un 60% desde su punto más alto a mitad de año, muchos optaron por retirarse. Por otro lado, instituciones de primer nivel como Standard Chartered siguen siendo optimistas, pronosticando un precio objetivo de 150,000 dólares para 2026 y sosteniendo que esta ola es solo un "ascenso desde el fondo". Ambas voces tienen fundamentos en el mercado, pero apuntan a futuros completamente diferentes.