2026开年，看Bitcoin链上数据能说明啥？

Muchos ven que el precio ha subido y piensan que ha llegado el mercado alcista, pero mi juicio no es tan optimista. Los datos están frente a nosotros, y en esta etapa todavía estamos lejos de que realmente comience un mercado alcista. Esto no es simplemente que hayamos negado el mercado bajista antes — mi definición actual es: período de acumulación.

¿Por qué digo esto? La subida de precios ≠ cambio en la esencia del mercado. Al observar detenidamente algunos indicadores clave en la cadena, como la participación de instituciones y minoristas, la estructura de tenencias, la profundidad de liquidez, todavía no se ha producido esa ruptura imparable. Más bien, parece un proceso de pruebas repetidas en puntos clave, construyendo consenso gradualmente.

¿A qué debería parecerse un verdadero mercado alcista? No solo a un aumento en los números, sino a una transformación cualitativa integral en la actividad ecológica, la expansión de aplicaciones y la entrada de fondos. Aún falta un poco en esta etapa. Podemos ser optimistas sobre el futuro, pero no debemos sobreestimar el presente. Continuemos observando el rendimiento real de los datos en la cadena, esas cifras hablarán por sí mismas.