La tendencia del mercado es como un viaje, las fluctuaciones y altibajos son lo más normal del mundo. El precio del oro se encuentra en niveles históricos altos, las fluctuaciones a corto plazo son fenómenos habituales, pero la lógica de soporte a largo plazo no ha cambiado. Actualmente, el mercado está atrapado en dos puntos clave: la divergencia en las estrategias de los bancos centrales y los datos de empleo no agrícola pequeños, y encontrar oportunidades en medio de la volatilidad requiere sobre todo un buen sentido del ritmo.

Recientemente, la noticia de que «los bancos centrales están vendiendo oro» ha generado bastante discusión, pero la lógica principal detrás de esto en realidad es que las estrategias de los bancos centrales de varios países están divergiendo. Rusia, para cubrir su déficit fiscal, ha vendido por primera vez oro físico en público; Filipinas, debido a que sus reservas de oro representan una proporción demasiado alta, está considerando realizar ventas en niveles elevados. Pero esto no significa que los bancos centrales a nivel mundial hayan cambiado de rumbo — la tendencia general de compra de oro sigue vigente, solo que la velocidad de compra se ha desacelerado. Esto ha generado una presión técnica a corto plazo en el mercado, pero la base de valor a largo plazo sigue allí. Al mismo tiempo, la acción del Banco Central de China de aumentar sus reservas de oro durante 14 meses consecutivos, en cierto modo, funciona como un hedge.

El dato de empleo no agrícola pequeño (ADP) de esta noche tiene cierto interés. El valor anterior fue de -3.2 millones de empleos, y el esperado es de 4.5 millones. Si los datos decepcionan las expectativas, el mercado impulsará las expectativas de recorte de tasas, lo que será favorable para el precio del oro; por el contrario, si los datos superan las expectativas, el dólar podría fortalecerse y el precio del oro se verá presionado a corto plazo. La tensión en la situación geopolítica tampoco se ha calmado, la demanda de refugio sigue jugando un papel importante.

Desde el gráfico, durante la sesión asiática, el oro spot subió y luego retrocedió, alcanzando un máximo de 4500 dólares por onza, para luego reducirse a alrededor de 4446 dólares por onza. En el análisis de velas, el precio del oro se mueve de un lado a otro en niveles altos, con los 4500 dólares como una resistencia a corto plazo, mientras que los soportes claros están en torno a 4400 y 4375 dólares. La disposición de las medias móviles a corto plazo indica un escenario alcista, pero la divergencia se ha ampliado demasiado, por lo que una corrección técnica es inevitable, aunque la tendencia general alcista no ha cambiado.

Probablemente, esta noche el oro spot siga un ritmo de «primero ser presionado y luego rebotar». Es importante prestar atención a la resistencia en la zona de 4480-4500 dólares, y también vigilar el soporte en torno a 4400-4420 dólares.

En la práctica, se puede probar una posición larga ligera en el rango de 4400-4420 dólares, con un stop en 4380 dólares, y el objetivo en 4460-4480 dólares. Si los datos superan las expectativas y el precio del oro cae rápidamente a cerca de 4375 dólares, se puede considerar aumentar la posición larga, con un stop en 4350 dólares y un objetivo por encima de 4450 dólares. Por otro lado, cuando los datos se publiquen, el mercado puede experimentar una gran volatilidad, por lo que la gestión del tamaño de la posición y la ejecución del stop loss deben ser estrictas.

（Aviso: lo anterior es solo una opinión personal y no constituye una recomendación de inversión. La operación específica debe ajustarse según la capacidad de riesgo individual y las condiciones del mercado en tiempo real.）