Bitcoin enfrenta una prueba de $40 billones a medida que la deuda de EE. UU. aumenta, pero un comprador oculto está cambiando todo

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: Bitcoin enfrenta una prueba de $40 billones a medida que la deuda de EE. UU. se dispara, pero un comprador oculto está cambiando todo En papel, la deuda nacional de EE. UU. es un número tan grande que deja de parecer real. Los billones hacen eso en tu cerebro.

Así que vamos a reducirlo a tamaño humano por un segundo.

Si distribuyes la deuda federal de hoy entre los hogares de EE. UU., llegas a aproximadamente $285,000 por hogar, dependiendo del día en que hagas los cálculos.

El número fluctúa con la gestión de efectivo del Tesoro. La estimación usa el propio recuento diario de deuda del gobierno del Tesoro y el recuento de hogares del Fed de St. Louis de FRED.

Es una forma inusual de ver el mundo, pero hace que toda la cosa se sienta de repente personal.

La versión viral y lo que importa

La versión viral de esta historia dice que la deuda federal de EE. UU. alcanzó los $38.5 billones en 2025, con un aumento de $2.3 billones en un año, creciendo aproximadamente $6.3 mil millones al día, y llegando a $40 billones en agosto.

Las partes que importan son en general ciertas. La cifra exacta de “$38.5 billones” es una instantánea que depende de la fecha en que se extrae.

Al 29 de diciembre de 2025, el conjunto de datos “Deuda al Penny” del Tesoro muestra que la deuda pública total pendiente es de unos $38.386 billones. Eso sigue siendo asombroso, y la dirección sigue siendo lo importante.

La línea de “$40 billones para agosto” es la que necesita una revisión del calendario.

Si la deuda crece aproximadamente $5–$7 mil millones por día desde el rango de $38 billones, puedes llegar a $40 billones en una línea de tiempo de finales de verano. Simplemente encaja mejor como una historia de 2026 que de 2025.

La idea más grande es que el ritmo es lo suficientemente rápido como para que el hito ya no sea un marcador distante y abstracto de una década. Está lo suficientemente cerca para planear en torno a ello.

Y planear en torno a ello importa para Bitcoin, porque esto no es solo una historia política.

Es una historia de infraestructura del mercado, una historia de liquidez y, cada vez más, una historia de estructura del mercado cripto.

Los titulares de deuda son ruidosos, pero la factura de intereses lo es más

Hay dos números en este debate: el stock, que es la deuda, y el flujo, que es el déficit que sigue sumándose a ella.

La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que el déficit presupuestario federal totalizó unos $1.8 billones en el año fiscal 2025. Ese es el motor en marcha que sigue alimentando la pila de deuda.

Luego está la parte que hace que los traders se pongan rectos: el costo de intereses de mantener esa pila.

Los propios resultados del año fiscal del Tesoro muestran que el gasto por intereses alcanzó un récord de $1.216 billones para el año fiscal 2025. Cuando tu factura de intereses se mide en billones, empiezas a entender por qué los inversores en bonos obsesionan con la dirección de los rendimientos.

Este es el punto de inflexión para cripto. La historia del “dinero duro” de Bitcoin tiende a resonar más cuando la gente se preocupa por el poder adquisitivo a largo plazo del dólar.

El comportamiento de “activo de riesgo” de Bitcoin suele aparecer cuando los rendimientos reales suben, la liquidez se estrecha y los inversores comienzan a reducir exposición.

La trayectoria de la deuda de EE. UU. puede impulsar ambas fuerzas a la vez. El mercado decide cuál importa más.

El mercado de bonos es donde esto se convierte en una historia de Bitcoin

Los inversores en bonos no negocian memes. Negocian matemáticas, oferta y confianza.

Un análisis reciente describió una calma frágil en el mercado de bonos de EE. UU. tras episodios de volatilidad en 2025, señalando cuán sensibles se han vuelto los bonos del Tesoro a choques de política, señales de gasto y temores de refinanciamiento.

También señaló algo que los traders de cripto no deberían ignorar: los emisores de stablecoins están convirtiéndose en una fuente significativa de demanda de deuda a corto plazo de EE. UU.

Ese detalle es la bisagra.

Durante años, cripto ha observado el mercado del Tesoro como si fuera el clima, algo fuera de la ventana que cambia el estado de ánimo de todo lo demás.

Ahora, partes de cripto están empezando a sentarse dentro del mercado del Tesoro, comprando letras como reservas, afectando los flujos en el margen y estrechando el vínculo entre el sentimiento cripto y la garantía más importante del mundo.

El crecimiento de las stablecoins está impulsando la demanda de letras del Tesoro y operaciones de recompra, con una gran parte de reservas estacionadas en instrumentos de corta duración.

Eso posiciona a los emisores de stablecoins como una clase de compradores real en un momento en que la oferta del Tesoro sigue aumentando.

Mientras tanto, investigadores del Fed de Kansas City han advertido que una mayor demanda de stablecoins por parte del Tesoro puede tener compensaciones, porque mover fondos a stablecoins puede reducir la demanda en otros lugares, incluyendo depósitos bancarios que apoyan los préstamos.

Eso es una forma de finanzas tradicionales de decir algo que los traders de cripto entienden instintivamente: la liquidez tiene un costo, y proviene de algún lugar.

Así que cuando escuches “la crisis de deuda se acelera”, la traducción relevante para cripto es: ¿Quién está comprando la deuda, a qué rendimiento, con qué garantía?

¿Y qué pasa con la liquidez global si ese equilibrio se tambalea?

La Fed acaba de parpadear en liquidez, y eso importa más que el número de deuda

Si quieres el vínculo más claro desde las matemáticas de la deuda de Washington hasta el gráfico de Bitcoin, generalmente terminas en la liquidez.

A finales de 2025, la Reserva Federal anunció que dejaría de reducir su balance a partir del 1 de diciembre de 2025, poniendo fin a la fase de reducción que había estado drenando reservas del sistema.

Al mismo tiempo, los responsables de la Fed comenzaron a comprar bonos del gobierno a corto plazo en lo que describieron como compras de gestión de reservas.

El objetivo era mantener las reservas en lo que los funcionarios llaman la zona “abundante” para un control suave de las tasas de interés.

Las tensiones de fin de año llevaron a los bancos a aprovechar la facilidad de recompra permanente de la Fed.

Fue un recordatorio de que el sistema puede sentirse ajustado incluso cuando los titulares dicen “todo está bien.”

Junta esas piezas, y obtienes una realidad de mercado que los traders de cripto deberían reconocer.

Cuando la Fed gestiona reservas, los mercados monetarios están nerviosos, y el Tesoro emite volúmenes enormes de letras y notas, la liquidez se convierte en una variable de política.

Bitcoin tiende a preocuparse más por eso que por el total abstracto de deuda.

Tres caminos desde aquí, y qué significan para Bitcoin

Nadie puede escribir el futuro, pero puedes esbozar los caminos.

1) La marcha lenta, la deuda sigue creciendo, los rendimientos se mantienen obstinados

Este es el mundo del “prima de plazo”, donde los inversores exigen más compensación por mantener deuda a largo plazo porque no les gusta la perspectiva de oferta.

En ese mundo, el potencial alcista de Bitcoin aún puede existir, pero suele ser más inestable, porque los rendimientos reales más altos atraen capital de regreso a activos seguros con retorno.

Eso es cuando BTC se comporta más como un proxy de tecnología volátil.

2) La preocupación por el crecimiento, los rendimientos caen más rápido que la deuda aumenta

Este es el mundo donde el riesgo de recesión, o una desaceleración brusca, empuja las tasas a la baja y las condiciones de liquidez se aflojan.

La deuda sigue creciendo, y los déficits a menudo se amplían en una recesión. Pero los mercados se preocupan más por la dirección de los rendimientos y el costo del dinero.

Históricamente, aquí es donde Bitcoin puede encontrar su pista más clara, porque vuelve el impulso del “dinero barato.”

3) La rabieta, nervios en las subastas, shock de política o aumento de la inflación

Este es el escenario extremo, y es desordenado. Las preocupaciones de oferta se encuentran con un catalizador, y el mercado de bonos exige rendimientos más altos rápidamente.

Los activos de riesgo suelen venderse primero, incluido Bitcoin. Luego, la narrativa puede cambiar si la respuesta política empieza a parecer represión financiera, mayor dependencia de letras y más intervenciones para mantener los costos de financiamiento bajo control.

Ese es el entorno donde la historia de cobertura de Bitcoin puede reaparecer después del golpe inicial.

Si quieres una línea base de por qué esto sigue regresando, las proyecciones a largo plazo de la CBO muestran que la deuda federal aumentará a niveles muy altos en relación con el PIB en la próxima década.

Eso mantiene viva la pregunta de refinanciamiento incluso cuando los mercados están tranquilos.

Por qué esto se siente cercano, incluso para quienes nunca negocian

El número de deuda es fácil de pasar por alto hasta que te das cuenta de que se filtra en la vida cotidiana a través del precio del crédito.

Cuando el Tesoro tiene que financiar grandes déficits, vende más papel. Cuando esa oferta aumenta, los rendimientos pueden subir, y los costos de endeudamiento en toda la economía pueden seguir.

Las tasas hipotecarias, préstamos de auto, préstamos comerciales, crédito revolvente, todos dependen de la curva “libre de riesgo.”

Ahí es donde se encuentra el lado humano de esta historia. La gente siente “la deuda” cuando su pago sube.

Bitcoin ocupa una posición extraña en ese mundo.

Es una vía de escape para algunos, un activo especulativo para otros, y una apuesta global a que el sistema monetario seguirá cambiando.

Cuanto mayor sea la deuda, más atención recibe la infraestructura del sistema, y más plausible se vuelve Bitcoin como una alternativa a largo plazo para quienes han perdido la fe en que las reglas se mantendrán estables.

Al mismo tiempo, Bitcoin todavía se cotiza en dólares, todavía se negocia en plataformas conectadas al sistema bancario, y sigue siendo sensible a la liquidez.

Así que el aumento de la deuda puede fortalecer el argumento cultural a favor de Bitcoin mientras debilita el argumento de negociación a corto plazo, dependiendo de qué haga con los rendimientos y el apetito por el riesgo.

Esa tensión es la verdadera historia.

El giro poco valorado: Crypto se está convirtiendo en un comprador del Tesoro

Hay un detalle aquí que hace unos años sonaría absurdo.

A medida que las stablecoins crecen, sus emisores tienen que mantener más reservas líquidas a corto plazo, y eso a menudo significa bonos del Tesoro de EE. UU.

Investigadores y think tanks ahora están escribiendo abiertamente sobre el vínculo entre las stablecoins y la dinámica del mercado del Tesoro, incluyendo el riesgo de que las salidas de stablecoins puedan forzar ventas rápidas en momentos de estrés.

Así que la próxima vez que la cifra de deuda de EE. UU. alcance otro hito, presta atención a quién está comprando silenciosamente las letras.

Crypto ya no solo reacciona al mercado del Tesoro desde afuera. Está ayudando a financiarlo.

Qué observar a continuación

Si quieres mantener una visión de futuro, hay algunas fechas y señales concretas que importan más que la próxima publicación viral sobre deuda.

La CBO tiene programado publicar su próximo pronóstico principal el 11 de febrero de 2026.

Esa actualización renovará las suposiciones predeterminadas del mercado sobre déficits, deuda y crecimiento.

Por parte del Tesoro, el proceso de refunding trimestral y el calendario de recompra siguen señalando cómo planea financiarse el gobierno.

Eso incluye cuánto se apoya en letras a corto plazo versus bonos a más largo plazo.

Por parte de la Fed, observa si las compras de gestión de reservas continúan durante la primavera. Ha habido discusiones resaltando el riesgo de que las reservas se vuelvan demasiado ajustadas en la temporada de impuestos.

Pensamiento final

La cifra de deuda de EE. UU. seguirá subiendo. Esa es la previsión más fácil en los mercados.

La previsión más difícil es cómo se sentirán los inversores al respecto en el momento, y si la respuesta se manifestará en rendimientos más altos, liquidez más fácil, o en ambos.

Bitcoin vive en ese espacio entre la fe y la financiación, entre la historia que la gente se cuenta sobre el dinero y la infraestructura real que hace que los mercados funcionen.

Ese espacio se está ensanchando, y por eso esta historia de deuda sigue llegando a la puerta de cripto.