El comienzo del año trae una gran volatilidad. Anoche, Bitcoin probó repetidamente la barrera psicológica de 90000, llegando a ser golpeado hasta 89600. En las últimas 24 horas, las liquidaciones en toda la red superaron los 460 millones de dólares, y casi 140,000 personas fueron eliminadas directamente en esta tendencia. La ansiedad del mercado es palpable.

¿Qué ha pasado exactamente? A simple vista, parece una ruptura técnica, pero en profundidad hay tres razones que se superponen:

**El entorno macroeconómico se está enfriando.** La situación geopolítica no se ha calmado, y los datos económicos clave de Estados Unidos se irán publicando uno tras otro. Cuando salen este tipo de noticias, la atracción de los activos de riesgo a nivel global disminuye. Los fondos en los mercados tradicionales están en modo de espera, y la entrada de nuevos fondos en el mercado de criptomonedas claramente se está desacelerando.

**El apalancamiento se ha convertido en una bomba de tiempo.** Según estadísticas de plataformas de datos en cadena, por debajo del nivel de 90000, la zona de liquidación de largos es la más densa. Una caída por debajo de ese nivel puede activar liquidaciones en cadena, lo que explica la severidad de la caída. Por otro lado, los 92000 son una posición que los cortos deben vigilar. El precio se mueve como entre dos minas terrestres, nadie se atreve a confiar plenamente.

**Pero esa no es toda la historia.**

Las acciones de las instituciones en realidad están acelerándose. Morgan Stanley recientemente presentó solicitudes relacionadas con un fideicomiso de Ethereum ante las autoridades regulatorias, lo que indica que los grandes fondos tradicionales están preparando el camino para ingresar al mercado de activos criptográficos, y las vías regulatorias se están abriendo gradualmente.

Al mismo tiempo, el Comité Bancario del Senado de EE. UU. tiene previsto votar el 15 de enero sobre la Ley de Claridad (). La probabilidad de aprobación y los términos específicos de esta ley probablemente influirán directamente en la orientación regulatoria en los próximos meses. La atención del mercado a este resultado no es poca.

Las voces en el mercado también están divididas. Bernstein sigue insistiendo en que el objetivo del mercado alcista no ha cambiado, y que la corrección técnica es solo un ritmo normal. Pero el fundador de CryptoQuant advierte en sentido contrario, señalando signos de agotamiento en la entrada de fondos. Los puntos de vista de los alcistas y bajistas chocan con intensidad, cada uno con datos que respaldan su postura.

Así que la situación actual es: la lucha a corto plazo con apalancamiento sigue siendo intensa, pero a mediano plazo, la fuerza impulsora de las instituciones y las políticas todavía existe. Cómo evolucione en los próximos días dependerá en gran medida del desempeño en este punto clave del 15 de enero.