El gigante de crédito privado estadounidense Blue Owl ha caído recientemente en una crisis de confianza entre los inversores. Para hacer frente a la oleada de retiradas de inversores, incluidos multimillonarios asiáticos, la compañía se vio obligada a aumentar el límite de reembolso de fondos de crédito privado del 5% al 17%, lo cual es una medida bastante agresiva. Los datos muestran que los inversores presentaron solicitudes de reembolso por hasta 6.85 mil millones de dólares en un corto período, lo que refleja el grado de deterioro de la confianza en el mercado.

Detrás de este evento se refleja una profunda crisis que atraviesa todo el mercado de crédito privado. La presión de reembolso en las BDC (empresas de desarrollo comercial) no cotizadas ha aumentado drásticamente, rompiendo el ritmo habitual de operación del sector. Lo que preocupa aún más es que el mercado comienza a estar impregnado de ansiedad por la disminución de los retornos de inversión y las posibles pérdidas.

Desde el análisis técnico, otra gigante del crédito privado, COF, también alcanzó su pico y retrocedió en el mismo período, confirmando aún más la propagación de este sentimiento del mercado. Esto no es solo un problema de una empresa, sino una presión sistémica que enfrenta todo el ecosistema del crédito privado — cuando una clase de activo que antes se consideraba estable comienza a experimentar retiros masivos, todos los participantes deben mantenerse alerta.