La Corte Suprema de EE. UU. está a punto de emitir su fallo esta semana sobre la política de aranceles integrales lanzada por Trump en abril del año pasado. La apertura de esta puerta judicial significa un gran impacto tanto para las acciones estadounidenses como para los bonos del Tesoro.

Echemos un vistazo a la situación actual del mercado. La tendencia alcista en las acciones estadounidenses ha sido muy fuerte, el índice S&P 500 ha alcanzado un máximo histórico, subiendo aproximadamente un 40% desde su mínimo en abril. Detrás de esta subida, por un lado, está la ola de entusiasmo por la IA, y por otro, las expectativas de que Trump podría reducir algunos aranceles estrictos. Además, dado que los operadores están apostando a que la Reserva Federal seguirá bajando las tasas en un contexto de enfriamiento económico, los rendimientos de los bonos del Tesoro también han retrocedido bastante desde los picos de mediados de 2025.

Pero surge la pregunta: ¿qué pasaría si la Corte Suprema determina que la política arancelaria global de Trump excedió sus competencias? Eso sería un problema. La Casa Blanca podría buscar otras bases legales para volver a implementar medidas similares, lo que significa que la incertidumbre a largo plazo aún no se ha disipado por completo.

Desde la perspectiva del mercado, la reacción directa es previsible: si la corte anula los aranceles, las ganancias corporativas mejorarán, la carga para los consumidores disminuirá y el mercado de valores naturalmente se beneficiará. Pero en el lado de los bonos del Tesoro, hay que tener cuidado: la eliminación de los aranceles podría estimular la economía, complicando los planes de reducción de tasas de la Fed, además de potencialmente aumentar el déficit presupuestario del gobierno y presionar el mercado de bonos.

Wall Street podría tener la respuesta esta semana. La Corte Suprema ha establecido el viernes como día para emitir su opinión, lo que no solo es la última oportunidad de esta semana, sino que también marca la apertura de una ventana clave. El jefe de estrategia de acciones de Wells Fargo, Ohsung Kwon, ya había anticipado las posibles reacciones del mercado.