2026-01-08 14:33:42

Cierra la vista del mercado, vamos a hablar de cosas más directas.

Hoy no hablamos de emociones, ni de los movimientos de los grandes jugadores, simplemente nos sentamos a hacer cuentas básicas—a ver si el mercado está despierto o no.

Mira la situación de estos tres proyectos en la pista de almacenamiento:

Filecoin (FIL). Este veterano tiene su tecnología muy discutida, pero su valor de mercado está ahí—en decenas de miles de millones de dólares. Arweave (AR). Enfocado en almacenamiento permanente, con un valor de mercado de más de mil millones de dólares. Y luego está Walrus ($WAL), que es el único protocolo de almacenamiento oficial en el ecosistema Sui, con la tecnología más avanzada, una arquitectura sólida, apoyado en la cadena pública más potente, Sui.

¿Y su valor de mercado? Menos de dos mil millones de dólares.

Espera, hagamos una cuenta de múltiplos. Un proyecto con la tecnología más fuerte, el respaldo más sólido y la mejor posición en el ecosistema, tiene un valor de mercado que es solo una décima o incluso una centésima parte del de sus predecesores. ¿Es esto científico? ¿Es razonable?

Honestamente, esto no es una cuestión de si es razonable o no. Es que el mercado está soñando despierto.

Usando una comparación más visual: Nokia (FIL) tiene una valoración de 100 mil millones. El primer iPhone (AR) vale 50 mil millones. Entonces, ¿cuánto debería valer el último iPhone 16 Pro ($WAL)? Siguiendo esa lógica, ¡solo 5 mil millones?

Eso no es realista en absoluto. Es un error de valoración flagrante.

Y este tipo de errores tienen una característica—al final, siempre se corrigen. Sobre todo cuando el error es tan evidente que hasta con los dedos de los pies se puede calcular, la corrección suele ser más fuerte de lo que uno imagina.

¿Pero por qué aparecen estos errores? Al principio de un mercado alcista, la asignación de fondos es muy burda. La mayoría solo conoce los conceptos tradicionales de almacenamiento como FIL y AR, y no tienen interés en profundizar en cosas nuevas. El dinero funciona como una manada de ovejas, que acuden en masa a los proyectos líderes conocidos, ignorando las fuerzas emergentes de mejor calidad.

Pero cuando el mercado empieza a ser racional, cuando más personas se dan cuenta de la diferencia tecnológica y del valor del ecosistema, esta dislocación lógica inevitablemente se invierte.

FIL5,39%

AR7,44%

WAL0,87%

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CryptoMom

· 01-09 11:01

¡Vaya, la diferencia en múltiplos de WAL es demasiado exagerada, ¿estás seguro de que no has cometido un error en los cálculos? De verdad, esto es absurdo. El mercado todavía está chupando de la teta de la vieja. El plan de almacenamiento más sólido del ecosistema Sui, con tecnología que supera a los pioneros, ¿y el valor de mercado resulta ser el más bajo? ¿Es esto una oportunidad de inversión en sentido inverso... Ya no quiero escuchar nada sobre los fundamentos, solo miro el espacio de múltiplos, la posición de WAL realmente es penosa. El efecto manada es tan asqueroso, hay un montón de gente que solo sigue la tendencia y especula con FIL, pero pocos realmente entienden la tecnología. Espera, al final todo esto tendrá que corregirse, tarde o temprano. El mercado alcista es así, las buenas cosas al final terminan subiendo más fuerte. FIL ya vale decenas de miles de millones, ¿por qué WAL todavía está dando vueltas en 2 mil millones? No es razonable. Esta dislocación lógica tarde o temprano se invertirá, solo hay que ver quién reacciona más rápido.

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defi_detective

· 01-08 15:03

Esta lógica realmente es sólida, WAL está siendo severamente subestimado --- Espera, ¿Sui es realmente tan fuerte? ¿Por qué siento que su ecosistema todavía está frío y silencioso? --- La analogía de Nokia fue excelente, pero el problema es que los inversores minoristas no pueden distinguir quién es el iPhone y quién es Nokia --- Se dice bonito, pero cuando realmente llega el momento, no estamos en posición de manejarlo --- Esa pila de viejas deudas de FIL todavía arrastra hasta ahora, ¿por qué puede seguir en lo alto? --- La pregunta es, ¿cuándo será el mercado racional? Si seguimos esperando, llegaremos al mercado bajista --- Tiene sentido, pero es demasiado idealista, el flujo de fondos nunca sigue una lógica --- WAL es realmente una cosa poco común, pero los que están en la periferia a menudo son los que cortan --- El mercado alcista depende de quién cuente la mejor historia, ¿la diferencia tecnológica? A la gente realmente no le importa --- Este tipo de subestimación solo tiene dos finales: o sube mucho o se va a cero, no hay un punto medio

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MEVictim

· 01-08 15:03

¡Vaya, no hay problema! La valoración de WAL realmente es muy complicada, cuanto más sólida es la tecnología y el ecosistema, más se le desprecia como basura. Hasta los tontos pueden ver que la tecnología de FIL ya debería ser eliminada, ¿por qué su capitalización sigue siendo tan alta? Si WAL realmente despega, este espacio de múltiplos... solo pensarlo es absurdo, la apuesta es cuándo despertará el mercado. El dinero funciona así, compran lo que conocen, no miran los fundamentos, qué ironía. Esperando ver cómo se invierte la situación más adelante, parece estar a la vista. Todos persiguen a los viejos líderes, nadie presta atención a las cosas nuevas, este mercado siempre es tan mágico. Ahora mismo, no es una mala jugada entrar en WAL, solo falta ver si Sui puede dar el impulso.

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TokenEconomist

· 01-08 15:02

de hecho, la arbitraje de valoración aquí es un comportamiento de manada de libro, ceteris paribus... La prima de incumbencia de FIL no se ha justificado técnicamente en años, sin embargo WAL se mantiene a una fracción del precio a pesar de tener una arquitectura superior. caso clásico donde la capitalización de mercado ≠ valor fundamental. cuando esto se reequilibre—y lo hará—podría ser violento.

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TokenStorm

· 01-08 14:53

¡Vaya, no, la lógica de WAL tengo que verla al revés. Ser fuerte en tecnología ≠ tener una valoración alta, esa es la mayor trampa en un mercado alcista. El efecto rebaño ciertamente existe, pero también necesita un desencadenante para revertir. Por ahora, el capital aún no lo ha reconocido. Hablo claramente, he escuchado innumerables veces este argumento de "el precio incorrecto necesariamente se corregirá", y cada vez es una ilusión de espacio de arbitraje. Que FIL siga vivo hasta hoy no es casualidad, ¿has considerado la madurez del ecosistema y la prima de seguridad? Incluso la arquitectura más avanzada de WAL debe demostrar que puede mantenerse. Los datos en la cadena muestran que la diferencia en actividad entre estos dos proyectos todavía es bastante grande, no es solo un problema de ignorancia del mercado. Pero no puedo explicarlo, aún así quiero apostar todo en WAL... esto encaja con mi estilo habitual de gestión del riesgo. El centro de la tormenta es lo más seguro, todos estamos apostando a que no seremos los últimos en ser cosechados. Pero en realidad, ya lo tengo claro desde hace tiempo. La lógica de multiplicadores es bonita, pero temo que el mercado no siga esa lógica en absoluto. La historia de Nokia y el iPhone es fácil de contar, pero en la realidad, ¿cuántos proyectos mueren por la obsesión de "la tecnología más fuerte debe ganar"? Honestamente, si realmente es un precio incorrecto, ¿qué deberían hacer los que entraron temprano ahora? ¿Seguir apostando a que el mercado despertará?

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TommyTeacher

· 01-08 14:35

¡Vaya, esta lógica se rompe con un solo toque! FIL con esta tecnología de mierda todavía vale miles de millones, mientras que WAL se queda ocioso, el mercado realmente vive en un sueño. Al final, el mercado tendrá que despertar, y cuando llegue ese día será divertido. Espera, no, ¿Sui es realmente tan fuerte? ¿Por qué el token del ecosistema todavía está tan mal? Eso es diferencia de información, hermano, los grandes todavía tienen que descubrirlo lentamente. Decir que hay un error de valoración descarado es fuerte, pero llevo dos meses viéndolo y no he visto ninguna reversión.

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