JPMorgan confirma señales de fondo: la salida de ETF se desacelera, la ola de ventas en el mercado de criptomonedas podría haber llegado a su fin

La fase de ajuste en el mercado de criptomonedas podría estar realmente llegando a su fin. El último informe de JP Morgan señala que las salidas de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum comenzaron a estabilizarse en enero, y los indicadores de posicionamiento en el mercado de futuros también muestran que la reducción de posiciones por parte de los inversores a finales de 2025 está prácticamente completada. Esto no es una declaración oficial, sino que se basa en datos específicos del mercado. Más importante aún, MSCI decidió recientemente no excluir a las empresas relacionadas con criptomonedas en la revisión del índice global en febrero de 2026, eliminando directamente un riesgo importante de ventas forzadas.

Tres puntos de apoyo para la señal de fondo

La desaceleración en las salidas de ETF es un indicador clave

El analista de JP Morgan Nikolaos Panigirtzoglou señala que la estabilización en las salidas de fondos de ETF es una señal importante. En los activos criptográficos, las compras y ventas a través de ETF suelen representar una evaluación general del mercado. Cuando las salidas se desaceleran o incluso se detienen, indica que la venta por pánico por parte de las instituciones ha prácticamente finalizado. Esto no significa que el fondo ya esté completamente confirmado, sino que la fuerza de la venta está disminuyendo.

La posición en futuros muestra que la reducción de posiciones ha finalizado

Los indicadores de posicionamiento en el mercado de futuros son herramientas importantes para medir el sentimiento de los inversores. Los datos de JP Morgan muestran que la ola de reducción de posiciones por parte de los inversores a finales de 2025 ya se ha completado. Esto implica que las ventas por stop-loss pasivo ya se han liquidado en gran medida, y es poco probable que el mercado experimente una venta técnica a gran escala nuevamente.

La decisión de MSCI elimina el riesgo de ventas forzadas

Este punto puede pasar desapercibido, pero en realidad es muy relevante. En octubre del año pasado, MSCI indicó que podría excluir a las empresas relacionadas con criptomonedas, lo que generó ventas de desrisking en el mercado. Ahora, MSCI ha decidido no proceder con esa exclusión, eliminando directamente una espada de Damocles que pendía sobre el mercado. Esto proporciona un alivio a corto plazo y reduce el riesgo de ventas forzadas relacionadas con cambios en los índices.

La validación del fondo por parte de las instituciones

Si solo se mira el informe de JP Morgan, algunos podrían seguir siendo escépticos. Pero al observar las acciones concretas de otras instituciones, la claridad es mayor.

Estas no son acciones menores. Que Morgan Stanley, uno de los tres principales bancos de inversión globales, lance un ETF de Bitcoin ya es una señal fuerte de optimismo. La implementación de JPMD en la red Canton por parte de JP Morgan también está preparando el camino para una adopción institucional a gran escala en el futuro. Todo esto sucede en medio de un ajuste del mercado, lo que indica que las instituciones no creen que el fondo esté muy lejos.

La buena salud de la liquidez del mercado y su significado profundo

JP Morgan enfatiza que “la liquidez del mercado se mantiene buena”, una expresión que puede parecer trivial, pero en realidad es muy importante. Una buena liquidez significa:

• Las operaciones de gran volumen no provocan movimientos bruscos
• No hay pánico extremo en el mercado
• Las instituciones pueden posicionarse con tranquilidad sin preocuparse por el deslizamiento de precios

Esto contrasta claramente con momentos de liquidez extremadamente baja en el pasado, como a finales de 2018 o 2022. La actual corrección parece más una desrisking racional que una venta por pánico.

La perspectiva optimista para 2026 y su relación con las señales de fondo actuales

Según diversas informaciones, las instituciones mantienen una visión optimista sobre los precios en 2026. Standard Chartered ajustó su objetivo a 150,000 dólares, JP Morgan estima que podría desafiar los 170,000 dólares, y Fundstrat incluso predice que podría llegar a 200-250,000 dólares. Estas predicciones no son arbitrarias, sino que se basan en cambios estructurales del mercado.

Si las instituciones realmente pensaran que el fondo aún está lejos, no estarían tan activas en sus posicionamientos. Por el contrario, estas señales de fondo y las expectativas optimistas forman un ciclo cerrado: el fondo ya está cerca, y el potencial de subida posterior es considerable.

Riesgos a tener en cuenta

Pero hay que aclarar que JP Morgan dice que “las ventas podrían estar cerca del fondo”, lo cual no equivale a que el fondo ya esté confirmado. Las palabras “posiblemente” y “cerca” contienen reservas. La confirmación definitiva del fondo requiere más tiempo y datos. En el futuro, hay que prestar atención a:

• Si las salidas de ETF realmente se estabilizan o comienzan a fluir netamente hacia adentro
• Si los aspectos técnicos logran superar resistencias clave
• Si aparecen nuevos eventos imprevistos (black swan)

Resumen

El informe de JP Morgan ofrece una señal de referencia importante: la fuerza de venta en el mercado está disminuyendo, y el fondo podría no estar muy lejos. La desaceleración en las salidas de ETF, la mejora en el posicionamiento en futuros y la eliminación del riesgo por parte de MSCI conforman un marco de evaluación del fondo relativamente completo. Sumando las acciones concretas de Morgan Stanley, JP Morgan y las expectativas optimistas para 2026, todos apuntan en la misma dirección: el ajuste podría estar llegando a su fin.

Pero esto no es una señal de compra, sino una señal que requiere seguimiento constante. La confirmación definitiva aún tomará tiempo. Para los inversores, lo importante es entender el significado de estas señales, en lugar de apresurarse a comprar en alza. El fondo no suele confirmarse en un instante, sino que se va clarificando progresivamente a medida que se validan múltiples señales.