#密码资产动态追踪 **Observatorio del rumbo del mercado de criptomonedas en enero de 2026**

La última semana ha sido testigo de tres eventos que merecen un análisis detallado, ya que reflejan diferentes lógicas de evolución del mercado de criptomonedas.

**Los activos de refugio también han ingresado en las transacciones en cadena**

Un intercambio líder ha lanzado $XAUUSDT y $XAGUSDT contratos perpetuos — versiones en USDT de oro y plata. A simple vista, parece que están "haciendo comercio de oro", pero la lógica subyacente es más interesante: el sistema criptográfico comienza a convertirse en un nuevo escenario de negociación para activos de refugio tradicionales.

Los usuarios ya no necesitan abrir cuentas en brokers, cambiar dólares o pasar por procesos complejos de conversión de divisas; con stablecoins, pueden participar directamente en la volatilidad de los precios de los metales. Este paso, aunque parece simple, en realidad está cambiando silenciosamente el posicionamiento de los intercambios — que están evolucionando de ser plataformas puramente de comercio de activos criptográficos a convertirse en infraestructuras financieras que abarcan múltiples clases de activos.

La tensión geopolítica y la incertidumbre en las perspectivas de las tasas de interés hacen que la demanda de refugio, que antes solo existía en las finanzas tradicionales, comience a fluir hacia los activos en cadena. ¿Qué significa esto? La atracción del mercado de criptomonedas ya ha superado el círculo de los "inversores de alto riesgo".

**La forma en que las instituciones configuran su exposición a Ethereum está cambiando**

BitMine ha aumentado recientemente su posición en ETH y la está usando directamente para staking y obtener rendimientos. Pero lo importante no es "cuánto compraron", sino "cómo lo hicieron" — han registrado ETH en su balance, considerándolo como una clase de activo para inversión a largo plazo, no solo como una herramienta de especulación a corto plazo.

Esto refleja una tendencia: la definición del papel de Ethereum está cambiando. Ya no es solo un token de alta volatilidad, sino que empieza a ser visto como un activo digital con doble función — que puede generar rendimientos por staking y que posee efectos de red como infraestructura.

Desde la perspectiva de la cadena de suministro, esto significa que cada vez más ETH está siendo bloqueado por instituciones en contratos de staking, lo que reduce la liquidez a largo plazo. La presión de venta también está cambiando: ya no proviene solo de minoristas en pánico o de ganancias a corto plazo, sino de ajustes activos en la asignación de activos por parte de las instituciones. La lógica de valoración también evoluciona — ya no como un token especulativo, sino cada vez más como una "valoración de un activo".

**La competencia institucional en torno a las monedas digitales ya está clara**

China permite que las billeteras de yuan digital generen intereses; Estados Unidos, en cambio, prohíbe explícitamente que las stablecoins ofrezcan rendimientos a los usuarios. Esto no es una cuestión de quién es más radical, sino que refleja dos entendimientos completamente diferentes sobre la naturaleza de las monedas digitales.

Por un lado, consideran las monedas digitales como una evolución del sistema monetario, que debe tener funciones de almacenamiento de valor y generación de intereses; por otro, ven las stablecoins como instrumentos de pago, y estrictamente evitan que puedan representar una amenaza para el sistema bancario tradicional.

¿Y qué hay detrás de esta discrepancia? Solo hay una cuestión final: **¿Son las monedas digitales infraestructura financiera o productos financieros?**

Si las stablecoins siguen siendo prohibidas de ofrecer rendimientos, las preocupaciones de Coinbase serán válidas — en una competencia global a largo plazo, podrían perder gradualmente su atractivo. Pero esto también revela la dificultad de la regulación: o se permite que las stablecoins ofrezcan rendimientos, o se acepta que su atractivo en el sistema financiero tradicional se debilite progresivamente.

Estas tres noticias en realidad cuentan la misma historia: el mercado de criptomonedas está evolucionando desde un "mercado de activos alternativos" con límites claros, hacia un sistema financiero complejo que cruza las fronteras de las finanzas tradicionales. Cada participante está redefiniendo su posición.