Cuando las principales economías ajustan su política fiscal, esto repercute en todo el mercado. El último ejemplo de Europa: las reformas presupuestarias holandesas están destinadas a encarecer el endeudamiento en todo el continente. Esto es lo que importa: las tasas de interés más altas no solo afectan a los bonos tradicionales. Reconfiguran las decisiones de asignación de capital en todas las clases de activos, incluyendo las criptomonedas. Cuando los gobiernos reducen el gasto y los bancos centrales responden con condiciones más estrictas, los inversores recalibran sus carteras de riesgo. Eso significa menos liquidez persiguiendo activos especulativos y más capital fluyendo hacia oportunidades de renta fija. Para los traders y holders que observan los ciclos macro, esto es una señal que vale la pena tener en cuenta. La tightening fiscal europea históricamente coincide con períodos en los que las criptomonedas experimentan ya sea consolidación o rotación de posiciones de alto riesgo a posiciones orientadas al valor. El aumento en los costes de endeudamiento ya está incorporado en las expectativas del mercado, pero una presión sostenida sobre las tasas europeas podría amplificar la volatilidad en los próximos meses.