Cuando se trata de generar rendimientos a partir de inversiones alternativas, el manual se divide en tres etapas fundamentales de creación de valor:

**Etapa 1: Alpha de adquisición**
La primera oportunidad radica en comprar bien: identificar activos o oportunidades infravaloradas antes de que el mercado reconozca su potencial. Aquí es donde el análisis disciplinado y la búsqueda de acuerdos te dan una ventaja.

**Etapa 2: Alpha operacional**
Una vez que posees el activo, comienza el trabajo real. Construir valor mediante mejoras operativas, iniciativas de crecimiento estratégico y optimización de la gestión es donde ocurre la mayor parte del trabajo pesado. Esto es creación activa de valor.

**Etapa 3: Alpha de salida**
El paso final es cronometrar bien la salida. Ya sea a través de ventas estratégicas, IPOs o transacciones secundarias, saber cuándo y cómo salir maximiza los rendimientos.

Estas tres capas se aplican tanto si navegas en capital privado, bienes raíces o inversiones alternativas. Entender este marco ayuda a los inversores a pensar más allá de la simple apreciación del precio—se trata de ingeniería de valor sistemática en cada etapa del ciclo de inversión.