Las expectativas de inflación aumentan al 3.4%, la esperanza de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal se desvanece, y la crisis de liquidez en el mercado de criptomonedas se intensifica

Las últimas cifras de la Reserva Federal de Nueva York muestran que las expectativas de inflación a 12 meses subieron a 3.4%, mientras que las expectativas a 5 años se mantienen en 3%. Este cambio aparentemente insignificante en los datos está reescribiendo las expectativas del mercado: la ventana para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés se está cerrando, y el mercado de criptomonedas enfrenta una crisis de liquidez.

Expectativas de inflación en aumento, expectativas de recortes de tasas desvanecidas

El verdadero significado detrás de los datos

La encuesta de expectativas de los consumidores de la Reserva Federal de Nueva York es una referencia clave para las decisiones de la Fed. La expectativa de inflación a 12 meses subió a 3.4% desde el mes pasado, lo que significa que los estadounidenses esperan que la inflación futura se mantenga en niveles relativamente altos. En comparación, la expectativa a 5 años se mantiene en 3%, reflejando una percepción relativamente estable del mercado sobre la inflación a largo plazo.

Esta divergencia es crucial. La subida de las expectativas de inflación a corto plazo reduce directamente las razones para que la Fed reduzca las tasas aún más. Originalmente, el mercado apostaba a que la Fed seguiría bajando tasas en 2026, pero tras estos datos, la expectativa de recortes cayó del 85% al 44%. El presidente de la Fed, Powell, enfrenta un dilema: continuar bajando tasas podría alimentar las expectativas de inflación, pero detener los recortes podría aumentar la presión sobre el empleo.

La doble dificultad de la política de la Fed

Según informes, dentro de la Fed ya hay una división en dos bandos: los dovish creen que una desaceleración del mercado laboral requiere recortes de tasas para apoyar, mientras que los hawkish insisten en que, dado que la inflación aún supera el 3%, es necesario mantener tasas altas. La subida de las expectativas de inflación sin duda da más poder a los hawks.

Lo más complejo es que la parálisis del gobierno de EE. UU. ha creado un vacío en los datos de empleo, lo que impide a la Fed tener una visión clara de la situación real del mercado laboral. En medio de esta incertidumbre, la Fed opta por una política de “avance lento”, lo que en la práctica significa que el ciclo de recortes de tasas podría estar llegando a su fin.

La crisis de liquidez en el mercado de criptomonedas

La fuga masiva de capitales

Cuando las expectativas de recortes de tasas de la Fed se desvanecen, los activos de riesgo son los primeros en sufrir. Según las últimas noticias, el índice de dificultades en bonos de alto rendimiento en EE. UU. cayó a un mínimo histórico de 0.06, indicando que la liquidez en el mercado de crédito es abundante. Pero esta abundancia precisamente muestra que el capital está saliendo de los activos de riesgo.

Un fenómeno aún más claro es que: las acciones, el oro y otros activos tradicionales están atrayendo grandes cantidades de dinero, mientras que el mercado de Bitcoin se estanca. Aunque los contratos de futuros sin cerrar alcanzan los 617.6 mil millones de dólares, el precio de Bitcoin sigue rondando los 91,000 dólares, sin mostrar señales de impulso alcista.

La “frialdad” de los inversores institucionales

Los inversores institucionales que poseen 673,000 bitcoins (como MicroStrategy) no muestran signos de venta, lo que indica que están en espera. ¿De qué? De que las políticas de la Fed se aclaren, del comportamiento del mercado tras la reducción a la mitad, y del próximo catalizador importante. Pero en un entorno donde las expectativas de inflación suben y no hay esperanza de recortes, esta espera puede ser muy larga.

La lógica profunda de la paradoja de liquidez

Esto es lo que se llama la “paradoja de la liquidez”: la liquidez global es abundante, pero el mercado de criptomonedas enfrenta una escasez de liquidez. La razón es simple: en un entorno donde las expectativas de recortes de tasas se desvanecen y la atracción por activos de riesgo disminuye, el capital prefiere refugiarse en acciones y oro, en lugar de arriesgarse en un mercado de criptomonedas más volátil.

Puntos clave a seguir

Las expectativas de inflación en aumento no son inmutables. En los próximos meses, el mercado debe prestar atención a varios datos importantes:

• Si los datos de IPC de EE. UU. de enero y posteriores siguen subiendo
• Los discursos recientes de los funcionarios de la Fed, si sugieren un cambio en la postura política
• La situación real del mercado laboral, si puede sostener la postura hawkish de la Fed
• El impacto de los cambios geopolíticos globales en las materias primas y la inflación

Si las expectativas de inflación continúan en aumento, la Fed podría verse obligada a mantener tasas altas por más tiempo, lo que presionará aún más la recuperación del mercado de criptomonedas. Por otro lado, si los datos futuros muestran una reducción en la presión inflacionaria, las expectativas de recortes podrían volver a surgir, y el mercado de criptomonedas podría experimentar una entrada de fondos renovada.

Resumen

El aumento de las expectativas de inflación de la Reserva Federal de Nueva York refleja, en esencia, una reevaluación del mercado sobre el cambio en la política de la Fed. A corto plazo, esto ejerce presión sobre el mercado de criptomonedas: la desvanecimiento de las expectativas de recortes de tasas reduce la atracción por activos de riesgo, y el flujo de capital se dirige hacia acciones y oro, dejando al mercado de Bitcoin en una crisis de liquidez.

Pero esto no es necesariamente una mala noticia. La estabilidad en las posiciones de los inversores institucionales indica que están esperando oportunidades, no renunciando. Cuando la política de la Fed cambie —ya sea por datos de inflación mejores o por mayor presión laboral—, el mercado de criptomonedas podría experimentar una reversión. La clave es ser paciente y esperar el próximo catalizador importante.