El ritmo de recortes de la Reserva Federal en 2026 está convirtiéndose en el centro de atención de los mercados globales. Recientemente, el director de la Fed, Milan, lanzó un punto de vista contundente: el próximo año se deben reducir las tasas en 150 puntos básicos para salvar la situación laboral actual causada por el endurecimiento de la política. Señaló que, aunque el nivel de inflación actual es solo del 2.3% y hay suficiente espacio para maniobrar, la política excesivamente restrictiva ya ha "reducido en un millón las oportunidades de empleo que podrían existir".

El secretario del Tesoro, Bessent, no se quedó atrás y expresó con firmeza en un discurso en el Club Económico de Minnesota: la reducción de tasas es el único elemento que falta para el crecimiento económico, y la Fed debe acelerar sus acciones sin más retrasos. Su postura está alineada con la agenda económica de Trump, que considera que una política monetaria flexible es la base para una recuperación económica sólida.

Sin embargo, la realidad es mucho más compleja. En 2025, la Fed ya realizó tres recortes de tasas, sumando un total de 75 puntos básicos, y actualmente la tasa de fondos federales se mantiene en el rango del 3.5%-3.75%. Pero para 2026, las expectativas del mercado son mucho más conservadoras: solo se prevén 1 o 2 recortes. Las disputas internas también son intensas; figuras como Milan y otros dovish insisten en que las tasas deberían bajar por debajo del nivel neutral, argumentando que la política restrictiva del último año ya fue excesiva.

Lo que resulta aún más interesante es el factor temporal. El mandato del presidente de la Fed, Powell, expirará en mayo, y Bessent liderará el proceso de selección del nuevo presidente. Es muy probable que Trump aproveche esta oportunidad para remodelar la Fed. En cuanto a la continuidad de Milan, el mercado aún observa con cautela. Esta lucha por la dirección de la política monetaria acaba de comenzar, y tendrá un impacto profundo en el sentimiento del mercado de ETH y en el mercado de criptomonedas en general.