El soporte de 89,200 dólares en Bitcoin se prueba repetidamente, los traders con apalancamiento compran en las caídas, lo que oculta un riesgo de liquidación forzada

El Bitcoin oscila repetidamente cerca de niveles clave de soporte, impulsado por una combinación peligrosa de contracción en el volumen de operaciones y apalancamiento en posiciones. Aunque instituciones como Wintermute están comprando en las caídas, la continua reducción en las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal está debilitando la preferencia por el riesgo en el mercado. Esta contradicción estructural podría desencadenar una reacción en cadena en caso de agotamiento de liquidez.

Pruebas repetidas del nivel de soporte, rebote tras tres días de caída

El Bitcoin lleva tres días consecutivos en fase de corrección. Según los datos más recientes, BTC ha rebotado desde un mínimo de 89,300 dólares hasta cerca de 90,500 dólares, con un precio actual de 90,518 dólares. Este retroceso comenzó en un pico cercano a los 95,000 dólares el lunes, con una caída de casi el 5%.

Significado técnico del nivel de soporte clave

El nivel de 89,200 dólares, cercano a la media móvil de 50 días, se ha convertido en el soporte más importante en este momento. La relevancia de este nivel radica en que es una referencia clave para la tendencia a medio plazo —una ruptura de esta línea significaría el quiebre de la tendencia alcista a medio plazo, mientras que mantenerlo indica que la corrección aún está bajo control. Actualmente, Bitcoin tiene aproximadamente 1,300 dólares de margen antes de perder este soporte, lo que deja cierto espacio de maniobra.

La contracción en volumen de operaciones impulsa principalmente la corrección

Jake Ostrovskis, director de operaciones OTC en Wintermute, señala que las principales causas de la caída de Bitcoin son la combinación de dos factores: en primer lugar, un volumen de operaciones relativamente bajo, y en segundo, la toma de beneficios por parte de los traders. Los datos específicos muestran un volumen de 4,298 millones de dólares en 24 horas, un descenso del 21.48% respecto al día anterior. Esta caída significativa en volumen es común a principios de año —el mercado global ya tiene una liquidez escasa, sumada a las vacaciones de los inversores institucionales, lo que provoca una falta de fuerza de compra suficiente en el mercado.

Riesgos ocultos en la estructura del mercado

Salida de fondos de los ETF y disminución en la preferencia por el riesgo

Aunque los traders están comprando en las caídas, los fondos en ETF continúan saliendo. Esta divergencia refleja diferentes actitudes entre los distintos tipos de inversores: los minoristas y traders apalancados están aumentando sus posiciones largas, mientras que los grandes inversores institucionales están reduciendo sus posiciones. Esto suele ser una señal negativa, ya que los inversores institucionales suelen ser más sensibles a los riesgos macroeconómicos.

Continúa la reducción en las expectativas de recorte de tasas de la Fed

El contexto macroeconómico se está deteriorando. Según los datos de CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión del 28 de enero ha bajado del 23.5% hace un mes al 11.6% actual. Esto indica que las expectativas del mercado de una bajada de tasas a principios de 2026 están en declive. Para activos de riesgo como las criptomonedas, la reducción en las expectativas de recorte de tasas presiona directamente la preferencia por el riesgo, lo que explica por qué, incluso con volumen de operaciones bajo, Bitcoin sigue enfrentando presión vendedora.

La trampa de los traders apalancados

La tasa de financiación sigue en positivo, los largos pagan costes

La tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene en torno al 0.09% en positivo, lo que significa que los inversores en largos pagan costes a los cortos para mantener sus posiciones. Durante la corrección, esta tasa sigue en positivo, indicando que los traders aún mantienen el uso del apalancamiento para comprar en las caídas.

Acumulación de riesgo de liquidaciones

Esta persistente tasa de financiación positiva combinada con un alto nivel de apalancamiento crea una estructura de riesgo. Cuando el precio no logra subir más, las posiciones largas concentradas enfrentan un riesgo de liquidación. Incluso una caída moderada —por ejemplo, desde los 90,500 dólares actuales hasta el soporte en 89,200 dólares— podría forzar a algunos traders apalancados a cerrar sus posiciones. Una vez que comienzan las liquidaciones, se genera una presión vendedora adicional, creando un ciclo de caída auto-reforzado.

Lecciones del comportamiento de las ballenas

Información relacionada indica que una ballena que obtuvo ganancias de 96,67 millones de dólares en operaciones con ETH, tras perder 3,7 millones en posiciones largas en Bitcoin, decidió cortar pérdidas y comprar ETH. Esto refleja que incluso traders experimentados están sufriendo pérdidas en la estructura actual del mercado, lo que puede ser una señal de riesgo.

La complejidad en la lucha de los participantes del mercado

Participación institucional en compras en las caídas

Wintermute y otras empresas de trading en criptomonedas siguen activamente participando en el mercado. Según datos en cadena, Wintermute realizó transferencias importantes a exchanges como Binance en las últimas semanas, lo que indica que los inversores institucionales están aprovechando la baja liquidez para posicionarse. Este comportamiento suele señalar que los traders profesionales ven oportunidades de compra en los precios actuales.

Pero esto no basta para contrarrestar la presión macro

Sin embargo, la capacidad de las instituciones para comprar en las caídas y contrarrestar la disminución en la preferencia por el riesgo, impulsada por las expectativas de recorte de tasas, es limitada. La salida de fondos de ETF muestra que los grandes inversores pasivos están reduciendo sus posiciones, lo que puede limitar la efectividad de las compras institucionales.

Resumen

Bitcoin se encuentra en una estructura de mercado compleja: cuenta con un soporte técnico en 89,200 dólares, los traders compran en las caídas, pero factores como la contracción en volumen, la reducción en expectativas de recorte de tasas por parte de la Fed, el aumento del apalancamiento y la salida de fondos de ETF aumentan el riesgo. No es una señal clara de compra o venta, sino un punto de equilibrio que requiere cautela.

Lo clave es observar: primero, si Bitcoin puede mantenerse por encima del soporte en 89,200 dólares; segundo, si el volumen puede recuperarse efectivamente; y tercero, si las expectativas de recorte de tasas de la Fed empeoran aún más. Antes de que estos factores se aclaren, los riesgos y oportunidades en el mercado actual existen, pero el riesgo puede ser más importante de vigilar.