Bitcoin, en medio de la presión de venta de los inversores institucionales a finales de año, busca alcanzar los 90,000 dólares

Las salidas de fondos de ETF se aceleran, pero la demanda en spot mantiene la estabilidad

Al 30 de diciembre, Bitcoin (BTC) alcanzó los 89,340 dólares en Coinbase US. Este rebote se produce en medio de un ajuste de fin de año y se acerca a la mayor subida diaria en los últimos 10 días. Aunque a simple vista parece contradictorio, en las profundidades del mercado se están produciendo cambios interesantes en los flujos de fondos.

En los ETF de Bitcoin en EE. UU., durante diciembre se registró una salida neta total de aproximadamente 1,886 millones de dólares. En los últimos 8 días (del 18 al 30 de diciembre), se han retirado unos 1,1 mil millones de dólares, lo que indica que la estrategia de optimización fiscal y ajuste de cartera alcanzó su pico en la última semana del año. Como señaló Tom Lee de Bitmine, la presión de venta de estos inversores institucionales está teniendo un gran impacto en las acciones relacionadas con las criptomonedas y en el precio de BTC.

A pesar de ello, la recuperación de Bitcoin en niveles cercanos a los 86,000 dólares varias veces indica que hay otros compradores en juego. Esta estructura es clave para entender la esencia del mercado de fin de año.

La ola de aversión al riesgo se traslada de las altcoins a Bitcoin

Durante la temporada en que la liquidez del mercado disminuye en fin de año, los patrones de comportamiento de los traders son típicos. Comienza una transferencia de fondos hacia Bitcoin, considerado un activo relativamente más seguro y con mayor liquidez. Este movimiento de fondos se refleja claramente en los datos estadísticos.

La dominancia de Bitcoin ha subido del 58,50 % el 26 de noviembre a un 59,66 % en el momento de escribir esto. Esto significa que la proporción del valor de mercado total de las criptomonedas que representa Bitcoin ha aumentado, confirmando una transferencia estable de fondos desde las altcoins. En momentos de menor apetito por el riesgo, Bitcoin suele mostrar su superioridad, y en esta ocasión no ha sido la excepción.

Este mecanismo explica por qué, a pesar de las salidas de fondos de los ETF, Bitcoin ha logrado mantenerse por encima de los 85,000 dólares durante el último mes. La venta por parte de los inversores institucionales y la compra por parte de particulares y fondos de cobertura se mantienen en un delicado equilibrio.

El mercado de derivados muestra una recuperación «orientada al spot»

Los datos de Coinglass del 30 de diciembre revelan con mayor claridad la naturaleza de esta subida. El volumen total de derivados cayó un 30,59 %, hasta 66.340 millones de dólares, y las posiciones abiertas se redujeron un 1,85 %, hasta 56.600 millones de dólares. El volumen de opciones también disminuyó un 35,46 %, hasta 2.240 millones de dólares.

Esto indica una retirada de las operaciones especulativas apalancadas. La ratio de largos a cortos, cercana a 0,99, sugiere que las posiciones bajistas que duraron varios días se han resuelto, y los participantes del mercado han vuelto a un equilibrio en sus posiciones.

Lo importante es que, aunque el volumen de operaciones ha disminuido significativamente, la reducción de las posiciones abiertas ha sido limitada. Esto significa que no se ha acumulado un nuevo exceso de apalancamiento, confirmando que estamos en una fase de subida sólida orientada al mercado spot. Aunque las subidas impulsadas por apalancamiento pueden revertirse rápidamente si cambian las condiciones de financiación, las subidas basadas en el mercado spot tienden a ser más sostenibles en un entorno de aumento de la dominancia de Bitcoin.

Punto de inflexión psicológico antes de 2026

Si el precio de Bitcoin continúa en torno a los 88.000 dólares, la ruptura clara de los 90.000 dólares se vuelve plausible. En ese momento, los inversores que han estado en modo de espera durante las vacaciones de fin de año podrían verse obligados a revisar sus posiciones de cara al nuevo año fiscal 2026.

El sentimiento del mercado empieza a cambiar sutilmente. Aunque todavía hay presión vendedora, su fuerza parece estar disminuyendo gradualmente. Por otro lado, la demanda de compra en los niveles bajos, alrededor de los 86.000 dólares, se confirma repetidamente. En medio de esta lucha, es muy probable que Bitcoin intente superar la próxima resistencia.

No obstante, no se puede ignorar que la mayor amenaza sigue siendo la posible salida de fondos de los ETF por parte de los inversores institucionales. Si se produce una gran salida de fondos, el intento de romper la resistencia podría verse nuevamente frustrado. La evolución del mercado dependerá en gran medida de la liquidez en el período de fin de año y principios de año nuevo.