Hablando de valoración, muchas personas tienden a cometer un error común: centrarse únicamente en la tasa de crecimiento. Pero en realidad, un crecimiento rápido no significa necesariamente una buena inversión.

Como inversores en valor, lo que buscamos son empresas que realmente puedan generar beneficios, y esa capacidad de ganar dinero debe ser sostenible. Solo mirar la velocidad de crecimiento no es suficiente; la capacidad actual de la empresa para obtener beneficios y si podrá seguir haciéndolo en el futuro son los puntos clave.

¿Y por qué decimos esto? Porque el crecimiento debe ser sostenible. De lo contrario, la empresa puede tener unos años de éxito, pero de repente la demanda desaparece y sus resultados se desploman. LeEco es un ejemplo vivo: tuvo un buen crecimiento, pero de repente se desplomó. Mirando industrias como la del café o las mascarillas, el crecimiento inicial fue fuerte, pero muchas de esas ganancias fueron falsas y luego desaparecieron de la nada.

Esto nos lleva de nuevo a la cuestión de la sostenibilidad. La sostenibilidad es la base de la rentabilidad de una empresa. Ganar dinero es como hacer una bola de nieve: solo si seguimos empujándola hacia adelante, puede hacerse cada vez más grande. Las empresas que pueden mantener beneficios de forma continua son las que realmente tienen un valor sólido y estable.

Por lo tanto, en lugar de centrarnos solo en el crecimiento, lo más fundamental es si puede ser sostenible. ¿Cómo determinar si una empresa es realmente sostenible? Esto se puede analizar desde dos dimensiones...