¿Los inversores de valor deben mantener una posición vacía o llena?

¿Los inversores en valor necesitan mantener una posición en efectivo? ¿O deberían estar siempre completamente invertidos? Quiero aclarar un concepto,

Lo que se llama posición en efectivo es tener dinero en mano.

¿Crees que mantener dinero en efectivo genera mayores beneficios o menor riesgo que mantener acciones? El efectivo y las acciones son simplemente dos formas de patrimonio,

Solo estás comparando cuál de estas formas de riqueza te dará mayores beneficios.

Entonces, estar completamente invertido es justo lo contrario,

Piensas que las acciones te darán en el futuro un rendimiento mayor,

y un riesgo menor.

Si siempre estás completamente invertido sin efectivo,

cuando aparezca un margen de seguridad,

puede que no tengas oportunidad de comprar.

Aunque la oportunidad esté allí,

no tendrás la capacidad de aprovecharla.

Mantener dinero en efectivo también tiene riesgos,

como una inflación anual del 3% o de unos pocos puntos porcentuales,

o la presión a la devaluación.

El riesgo de las acciones puede ser aún mayor,

aunque quizás muy pequeño.

En un mercado alcista,

cuando todos sobreestiman,

el riesgo puede ser mayor,

dependiendo del mercado de valores.

Lo más importante es que la psicología del inversor puede generar algunos problemas,

por eso los inversores necesitamos hacer una prevención psicológica,

como la prevención de enfermedades y contagios.

Cuando no compras acciones (estás en posición en efectivo),

puedes preocuparte porque las acciones suben,

y experimentar un miedo a perder la oportunidad de entrar,

esto también es un miedo al riesgo.

Estar completamente invertido, por el contrario,

te preocupa que bajen,

una posición grande o completa,

una pequeña caída puede hacerte perder mucho dinero,

por eso tienes miedo a que bajen.

Este miedo puede no tener que ver con el futuro,

porque ya estás en los extremos de estar en efectivo o completamente invertido,

lo que puede generar problemas psicológicos,

y eso es algo que debemos prevenir y evitar.

En realidad,

deberíamos olvidar los conceptos artificiales de estar en efectivo o completamente invertido.

Porque los verdaderos inversores en valor,

estar en efectivo o completamente invertido es en realidad un resultado natural.

Por ejemplo, cuando quieres comprar una acción,

deberías evaluar si tiene un margen de seguridad.

Si tiene margen de seguridad, compra,

si luego la acción sube demasiado,

y ya no te parece segura,

la vendes.

Es posible que tengas varias acciones así,

cada una con sus propias subidas y bajadas.

Sigues el mismo principio: comprar dentro del margen de seguridad,

y durante la tenencia no necesariamente tienes que estar dentro del margen de seguridad,

porque las buenas acciones, durante su tenencia,

suelen seguir subiendo,

si no suben de forma excesiva,

deberías seguir teniéndolas.

Los requisitos para comprar acciones y para mantenerlas no son iguales,

al comprar, necesitas un margen de seguridad,

pero durante la tenencia, puedes mantenerla indefinidamente.

Porque las buenas empresas son difíciles de encontrar,

y una vez que las compras, no deberías abandonarlas fácilmente.

Porque abandonarlas implica un gran riesgo de perder la oportunidad,

y eso también es muy peligroso,

pero todo esto surge de forma natural.

Estar en efectivo o completamente invertido es un concepto general de fondos.

Dentro de tu capital total, tienes diferentes acciones,

cada una se vende o compra de forma natural,

según corresponda,

sin preocuparte constantemente por la proporción en tu cartera.

Por eso digo que hay que olvidar los conceptos de estar en efectivo o completamente invertido,

porque si tienes estos conceptos en la cabeza,

tu psicología se verá afectada,

tendrás miedo a perder la oportunidad por estar en efectivo,

y miedo a que bajen si estás completamente invertido.

Estas ideas dispersan tu atención,

tu foco debería estar en tu círculo de competencia.

Con tu círculo de competencia, entenderás el margen de seguridad,

el valor de mercado,

y si deberías comprar o mantener.

Deberías centrarte en eso,

y no en los conceptos de estar en efectivo o completamente invertido.

En un mercado bajista,

cuando las acciones bajan, quizás estés completamente invertido sin efectivo.

Cada acción puede estar por debajo del margen de seguridad,

y también puedes comparar el costo de oportunidad,

por ejemplo, la acción A puede tener un mayor margen de seguridad que la B,

y quizás tú tienes en tu cartera la B,

en ese caso, aunque no tengas efectivo,

puedes vender la B,

y comprar la A, que tiene mayor margen de seguridad.

Por supuesto, hay otros factores a considerar,

quizás la acción B tenga mayor potencial de crecimiento en el futuro,

y no deberías venderla.

El valor de mercado ya incluye el crecimiento esperado,

el margen de seguridad es un concepto universal,

y lo fundamental es el valor intrínseco,

que ya incluye el potencial de crecimiento.

En el futuro, quizás hablemos más sobre cómo valorar,

el papel del crecimiento en la valoración.

En términos generales: en un mercado bajista, aunque estés completamente invertido,

puedes cambiar de acciones.

Si aparece una nueva oportunidad de inversión con un margen de seguridad mayor que tus acciones actuales,

puedes vender las que tienes y comprar otras con mayor margen de seguridad.

Durante la subida de las acciones,

no debes exigir “siempre estar dentro del margen de seguridad”,

no seas demasiado estricto.

Porque durante la tenencia, no necesitas un margen de seguridad,

siempre que no suban de forma excesiva,

deberías mantener la inversión.

Solo cuando compras con fondos, necesitas aplicar el concepto de margen de seguridad.

En resumen,

intenta evitar los conceptos artificiales de estar en efectivo o completamente invertido,

esto puede ayudarte a evitar trampas de perder oportunidades y miedos a la bajada.

Estar en efectivo o completamente invertido en realidad refleja actitudes hacia las formas de riqueza,

es decir, hacia el riesgo y el rendimiento futuro del efectivo,

hacia el riesgo y el rendimiento de las acciones,

y hacia el riesgo actual y el rendimiento futuro,

estos dos aspectos deben compararse.