#衍生品交易市场 Al ver la adquisición de Deribit por Coinbase por 2.9 mil millones de dólares, la primera idea que me vino a la cabeza fue: la guerra por el mercado de derivados ha comenzado de manera definitiva.

¿Recuerdas esa ola alcista de 2017? En aquel entonces, los derivados todavía eran un nicho, y la mayoría de los exchanges competían por la porción de mercado de los spot. En ese momento, los primeros en participar, como nosotros, observábamos la falta de profundidad en las operaciones y los deslizamientos enormes, y pensábamos que tarde o temprano alguien entendería a fondo el mercado de derivados. ¿Y qué pasó? En 2020, llegó el verano de DeFi y el mercado de derivados realmente se despertó. Ahora, en 2025, esta categoría que antes era minoritaria se ha convertido en un campo de batalla para los grandes.

Con un total de fusiones y adquisiciones de 8.6 mil millones de dólares, casi cuatro veces más que el año pasado, ¿qué refleja esta cifra? No solo una fiesta de capital, sino una reestructuración completa de la industria. Las instituciones financieras tradicionales están entrando en escena, la actitud regulatoria ha cambiado de resistencia a aceptación, y los grandes exchanges están comenzando a consolidar capacidades de derivados mediante fusiones y adquisiciones. Esta serie de reacciones en cadena apunta en una misma dirección: los derivados están pasando de ser un segmento marginal a convertirse en un elemento central.

He pasado por demasiados ciclos. Cada gran ola de fusiones y adquisiciones anuncia que este mercado está dejando atrás su crecimiento salvaje para entrar en una competencia más regulada. La adquisición de Deribit no es el final, sino una señal: en el futuro, la competencia ya no será solo sobre funciones de trading, sino sobre la capacidad de integración ecológica. Los equipos que aún operan plataformas de derivados de forma aislada, quizás ya no tengan mucho tiempo.