Después de que los titulares a largo plazo de Bitcoin vendieran en masa: los datos en cadena sugieren un reinicio del ciclo, y el fondo podría haberse formado

【Blocktivity】Los HODLers de Bitcoin a largo plazo (LTH) han experimentado este año la fase de ventas más agresiva registrada hasta la fecha. El analista de datos en cadena Biraajmaan Tamuly señaló que, aunque estas ventas han provocado una fuerte volatilidad en el mercado, los datos más recientes sugieren que esta presión podría estar disminuyendo — lo que quizás esté allanando el camino para la próxima fase alcista.

Desde los indicadores en cadena, la situación realmente merece atención. Para 2025, la cantidad de bitcoins que han estado dormidos durante al menos dos años ha experimentado cambios significativos. Bitcoins por valor de casi 300 mil millones de dólares, que estaban en hibernación por más de un año, están volviendo a circular. Lo más destacado es que, en solo 30 días, desde el 15 de noviembre hasta el 14 de diciembre, se produjo la fase de ventas de HODLers a largo plazo más intensa en más de cinco años — alcanzando un pico de distribución de 1.14 millones de BTC en noviembre, un récord histórico.

Pero aquí hay un detalle interesante: el precio empezó a debilitarse en octubre, y las ventas masivas en realidad ocurrieron después. Este orden es muy importante. Tamuly cree que esto indica que el mercado está experimentando una «venta en colapso» en lugar de una toma de beneficios ordenada — en otras palabras, esto marca un reinicio del ciclo, y no simplemente una continuación de la tendencia anterior. Desde 2019, la reducción aguda en la oferta de HODLers a largo plazo rara vez ocurre de forma aislada; generalmente sucede en fases en las que la tendencia de Bitcoin ya muestra signos de agotamiento, ya sea cuando la tendencia alcista está cerca de agotarse o en medio de una transición estructural.

Una señal aún más importante proviene de los datos recientes. Desde diciembre, la oferta de LTH ha dejado de disminuir y se mantiene en aproximadamente 13.6 millones de BTC, mientras que el precio de Bitcoin ha entrado en un rango lateral. La relación entre la oferta de HODLers a largo plazo y a corto plazo proporciona evidencia adicional. Cada vez que esta relación cae a -0.5 o menos, Bitcoin entra en una fase de consolidación o rebota en un nuevo máximo en unas semanas. En diciembre del año pasado, esta relación cayó a aproximadamente -0.53, y luego la volatilidad de los precios se redujo y el impulso se estancó. Este comportamiento coincide completamente con las características de un reinicio de ciclo.

Siguiendo esta lógica, la consolidación en el primer y segundo trimestre de este año podría constituir una zona de fondo, y cualquier subida sostenida probablemente ocurrirá después, quizás en el tercer trimestre.