El oro alcanza los 4549 dólares, alcanzando un nuevo máximo, esta vez no es solo una cuestión de refugio seguro

El oro spot alcanza un nuevo máximo histórico, cotizando actualmente en 4549 dólares. Esto no es solo un récord de precios, sino que también refleja una profunda preocupación del mercado por las perspectivas de la economía global y la política de la Reserva Federal. Las fuerzas impulsoras detrás de esto merecen un análisis detallado, ya que están cambiando la lógica de asignación de activos.

Cómo los datos de empleo no agrícola desencadenan la subida del oro

Los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de diciembre son el detonante directo de esta subida. Según las últimas noticias, la creación de empleo en diciembre fue de solo 50,000 puestos, muy por debajo de las 60,000 esperadas, y la tasa de desempleo se situó en 4.4%, por debajo del 4.5% previsto.

Parece una buena noticia que la tasa de desempleo haya bajado, pero la reacción del mercado fue contraria. Esto se debe a que la caída en la tasa de desempleo oculta una señal: no es que más personas hayan encontrado trabajo, sino que algunos desempleados han abandonado la búsqueda de empleo y han salido del cálculo de la fuerza laboral. Esta “reducción pasiva” de la tasa de desempleo en realidad refleja una debilidad en el mercado laboral, no una fortaleza.

Tras la publicación de los datos, el oro spot subió casi 30 dólares en corto plazo. Los operadores ajustaron rápidamente sus expectativas, comenzando a apostar a que la Reserva Federal pausará su plan de recortes de tasas en enero. Esta lógica parece contradictoria—datos débiles pero pausa en los recortes—pero el núcleo está en que la Fed enfrenta una situación difícil: el crecimiento económico se desacelera, pero la inflación aún requiere vigilancia.

La reversión de las expectativas de recorte de tasas

Este informe de empleo “cerró la puerta a un recorte de tasas en enero por parte de la Reserva Federal”. Según análisis del mercado, es muy probable que la Fed mantenga su política actual, aunque se espera que reduzca las tasas dos veces más en lo que queda de 2026.

Este cambio en las expectativas tiene un gran impacto en el oro. Como activo sin intereses, el oro suele beneficiarse cuando las expectativas de recortes de tasas aumentan. Pero aquí la lógica es más compleja: ahora el mercado valora más el riesgo de una desaceleración económica. La caída en las horas trabajadas en manufactura se considera una “señal de advertencia adelantada”, lo que lleva a los inversores a buscar refugio en el oro como activo de protección.

El comportamiento de los metales preciosos en ese mismo período también lo confirma. El 9 de enero, la plata spot superó los 80 dólares por onza, con un aumento diario del 3.96%, mientras que el oro subió un 0.86% en el día. La mayor subida de la plata refleja una expectativa más fuerte de recuperación económica—como metal industrial, su aumento indica que el mercado no es completamente pesimista.

La frontera entre criptomonedas y finanzas tradicionales se difumina

Cabe destacar que Binance anunció el lanzamiento de contratos perpetuos de oro (XAU) y plata (XAG) spot en Abu Dhabi bajo un marco de cumplimiento. Esto marca la primera incursión profunda de una plataforma de criptomonedas en el ámbito de las materias primas tradicionales.

Esto no solo es un movimiento estratégico de Binance, sino que también refleja una tendencia general del mercado: la frontera entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales se está difuminando por completo. La entrada de activos tradicionales de refugio como el oro en el ecosistema cripto significa que los inversores podrán negociar estos activos tradicionales mediante criptomonedas, y esta integración atraerá a más instituciones e inversores minoristas.

Resumen

El nuevo máximo del oro se debe a múltiples factores: la debilidad en los datos de empleo no agrícola que genera demanda de refugio, el ajuste en las expectativas de política de la Fed, y las preocupaciones por una desaceleración económica. Pero esta subida no es simplemente un movimiento de “refugio”; refleja una reevaluación del mercado sobre las perspectivas de la economía global.

Al mismo tiempo, la entrada de plataformas cripto en el sector de los metales preciosos indica que la integración entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto es una tendencia inevitable. Para los inversores, lo clave es entender la lógica económica detrás de estos movimientos, no solo seguir la corriente. Será importante seguir de cerca las señales de política de la Fed y los datos económicos globales, ya que seguirán influyendo en la tendencia del oro.