El motor de crecimiento oculto de Base: la verdadera lógica detrás del token $JESSE

La operación en profundidad en medio de voces de controversia

El lanzamiento del token $JESSE ha generado muchas dudas. Algunos acusan que fue en un mal momento — justo cuando David Phelps publicó quejándose de que Base se centra demasiado en los tokens de los creadores; otros temen por las tarifas — creen que $JESSE extrae un porcentaje demasiado alto de las transacciones; y algunos han descubierto oportunidades de arbitraje aprovechando el mecanismo de curva conjunta de Zora y Doppler. Estas quejas parecen razonables a primera vista, pero tras un análisis profundo, los problemas no son tan graves como parecen.

Desmontando las dudas una por una

Sobre el momento: Es muy probable que Jesse ya hubiera decidido la fecha de lanzamiento — su cumpleaños. Esto no fue una decisión apresurada, sino cuidadosamente planificada.

Sobre las disputas de tarifas: A través de la transmisión en vivo por su cumpleaños, Jesse reinvirtió las tarifas de transacción en apoyo a otros creadores de Base y declaró públicamente que no tiene intención de vender estos tokens. Si no tuviera una intención de construcción a largo plazo, ¿para qué hacerlo?

Sobre las verdaderas motivaciones: ¿Cuál es la mayor fuente de ingresos de Base? Las tarifas de transacción, no las actividades en aplicaciones en la cadena. Actualmente, los ingresos de Base por la negociación de tokens Meme ya superan la suma de todos los demás tipos de aplicaciones. La emisión de nuevos tokens y el volumen de comercio especulativo que generan — esa es la verdadera fuente de ingresos de la cadena Rollup.

La situación real de Base

Como una cadena Rollup, Base está invirtiendo recursos enormes. El equipo central, financiamiento del ecosistema, eventos offline, aplicaciones propias como Base App, y el apoyo a los fundadores — estos gastos ya alcanzan una escala sin precedentes. Pero el problema es que estas inversiones no se reflejan significativamente en los informes financieros de Coinbase en términos de crecimiento de ingresos de Base como Rollup.

El doble ciclo de Creator Coin y Content Coin

Los tokens de creadores y de contenido ofrecen una solución ingeniosa. Incluso tienen un atractivo mayor que los memes, porque:

En la emisión: La emisión de tokens es en sí misma el principal campo de batalla en la competencia de Rollup, y Creator Coin y Content Coin abren una nueva pista.

En la transacción: Naturalmente estimulan la actividad de comercio y especulación.

Conversión de tarifas: Cualquier tema que genere atención puede convertirse en un token en la cadena, y luego en tarifas de transacción. A diferencia de los memes, estos tokens ni siquiera necesitan una base económica real, comunidad o compromiso a largo plazo.

Cómo funciona el mecanismo

La lógica es muy clara: el creador publica contenido → se genera automáticamente un token de contenido → el creador recibe un 1% del suministro. Cada token de contenido solo puede comprarse con el token del creador. Si tú emites un token del creador, tienes el 50% del suministro (desbloqueo progresivo). De esta forma, la demanda del token de contenido impulsa naturalmente la demanda del token del creador.

Este diseño incentiva la creación de contenido de calidad, y al mismo tiempo permite a los participantes beneficiarse de la tenencia y las tarifas de transacción del token del creador.

Problemas ocultos y limitaciones del mecanismo

Sin embargo, los creadores enfrentan un dilema: a menos que vendan su token del creador, no pueden beneficiarse directamente de los pagos por suscripciones. Esto significa que, aunque las suscripciones aporten valor a los creadores, la mayor parte de los beneficios económicos no fluyen hacia ellos — a menos que elijan vender sus tokens y salir.

La otra cara de la especulación

Los tokens de contenido tienen en esencia atributos de coleccionables para fans. A medida que aumenta la popularidad del artista, las recompensas que ofrecen también se vuelven más valiosas. Pero esto también significa que los tokens de contenido tienen un carácter especulativo natural. Incluso si no te interesa el artista o el contenido de recompensa, puedes comprarlos simplemente por su potencial de apreciación futura — como vender a alto precio un CD de tu ídolo después de comprarlo.

Este diseño hace que, mientras Base expande su ecosistema de transacciones, la mayor parte de los beneficios se concentren en la infraestructura blockchain y las plataformas de intercambio.