Cuando la fortaleza del mercado oculta tensiones subyacentes: un análisis profundo de la dinámica en las etapas finales del ciclo

El mercado de criptomonedas está enviando señales mixtas esta semana. Bitcoin y Ethereum han caído más del 20% en las últimas semanas (con BTC bajando un 0,27% y ETH un 0,13% en las operaciones de 24 horas), sin embargo, las acciones tradicionales en los sectores de infraestructura y tecnología continúan registrando ganancias resistentes. Esta divergencia plantea una pregunta crucial: ¿estamos presenciando una verdadera desaceleración o una rotación estructural del mercado?

La última evaluación de QCP Capital desafía la narrativa de recesión, argumentando que la volatilidad actual refleja dinámicas de ciclo tardío en lugar de un colapso económico inminente. La firma señala datos contradictorios—con las probabilidades de recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. para diciembre rondando el 30%—como evidencia de que las preocupaciones por la inflación aún dominan las discusiones de política. Sin embargo, esta misma incertidumbre está redefiniendo las asignaciones de cartera.

La salida de ETFs y la contagión en las criptomonedas

La señal más clara llegó cuando el ETF iShares Staked Ethereum Trust de BlackRock registró una salida récord de $523 millones en noviembre 19. Esto no fue un evento aislado; reflejaba un pánico más amplio de los inversores sobre la exposición a activos digitales. Para quienes buscan estrategias de ETF a prueba de recesión, este momento ilustró por qué la diversificación en activos resistentes a la inflación importa—aún cuando las criptomonedas enfrentaban vientos en contra, ciertos sectores tradicionales (energía, infraestructura, logística) demostraron una fuerza sorprendente.

Capital Clean Energy Carriers Corp. ejemplificó esta tendencia, anunciando la venta de un buque portacontenedores neo-panamax y comprometiéndose a añadir seis buques impulsados por GNL hasta 2026-2027. Mientras tanto, los fabricantes de baterías de fosfato de hierro y litio (LFP)—que aprovechan la demanda secular de los vehículos eléctricos y el almacenamiento renovable—se proyecta que expandirán a una tasa compuesta anual del 14,2% hasta 2030.

La estrategia en infraestructura y la posición a prueba de recesión

Jacobs Engineering presentó un caso convincente para invertir en “mantener el rumbo”, registrando un crecimiento del 16% en las ganancias ajustadas por acción en el cuarto trimestre de 2025. Los proyectos en transporte, infraestructura hídrica y ciencias de la vida siguen impulsando la demanda a pesar de la incertidumbre macroeconómica. Estos resultados sugieren que los inversores que apuestan a las ganancias de productividad derivadas de la adopción de IA y la transición hacia energías verdes tienen vientos de cola legítimos a corto plazo.

El verdadero riesgo: inestabilidad geopolítica y del mercado energético

La postura contraria de QCP Capital lleva una advertencia. Aunque los datos económicos de ciclo tardío no desencadenan automáticamente una recesión, la fragmentación geopolítica y la volatilidad del mercado energético podrían descarrilar la narrativa actual. Los bancos centrales han señalado en gran medida una pausa en los estímulos—una medida que típicamente presiona activos de riesgo como Bitcoin y Ethereum, pero apoya a las inversiones en infraestructura de calidad.

Para los gestores de cartera que navegan en este entorno, el manual está en evolución: los ETFs tradicionales a prueba de recesión que equilibran servicios públicos, salud e infraestructura ahora compiten con asignaciones temáticas (tecnología verde, IA, materiales críticos) para una posición defensiva. La divergencia entre la debilidad de las criptomonedas y la resistencia de las acciones subraya que ninguna clase de activo actualmente califica como una cobertura libre de riesgo.

Los meses venideros aclararán si esta fortaleza de ciclo tardío es sostenible o simplemente la última carrera alcista antes de una corrección significativa.