Las últimas ganancias de TSMC señalan un impulso sostenido de la IA—Qué significa esto para la industria de chips

La verdadera prueba de la adopción de IA

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) acaba de ofrecer la evidencia más concreta hasta la fecha de que la inteligencia artificial no es una tendencia pasajera. El CEO C.C. Wei y su equipo reportaron resultados que superaron el consenso de Wall Street, ofreciendo tranquilidad a los inversores preocupados de que el bombo de la IA haya superado la realidad.

El escepticismo era comprensible. Después de presenciar cómo la capitalización de mercado de Nvidia cruzaba $4 trillón—un hito histórico para cualquier empresa—los observadores comenzaron a cuestionar si la demanda podría sostener un crecimiento tan astronómico. Con las acciones ya subiendo más del 1.140% desde que la IA entró en la corriente principal a principios de 2023, los inversores prudentes naturalmente se preguntaron si el impulso ya había alcanzado su pico.

La divulgación financiera de TSMC responde a esa pregunta de manera definitiva.

Números impactantes que pintan un cuadro claro

En el tercer trimestre, TSMC generó ingresos de NT$989.9 mil millones (aproximadamente 33.1 mil millones de dólares), lo que representa un aumento del 30% interanual, o del 41% al calcularlo en dólares estadounidenses. Las ganancias por acción alcanzaron NT$17.44 (o $2.92 por ADR), un aumento del 39% anual.

Estas cifras superaron con claridad las expectativas de los analistas. La calle había estado proyectando $32 mil millones en ingresos y $1.95 en EPS. TSMC superó ambas previsiones con márgenes cómodos, lo que indica que la demanda subyacente sigue siendo robusta.

El director financiero de la compañía atribuyó el aumento a la disciplina en los costos, pero la verdadera historia se encontraba en otro lado: “una fuerte demanda de nuestras tecnologías de proceso de vanguardia”. En lenguaje de analistas, esto se traduce en chips de IA.

Desglosar los segmentos de negocio revela la historia con claridad cristalina. La división de computación de alto rendimiento—que abarca infraestructura de inteligencia artificial—aumentó un 57% interanual. Los ingresos por procesadores para teléfonos inteligentes, por su parte, se recuperaron con un salto del 30%, demostrando una fortaleza generalizada en toda la cartera.

La orientación futura extiende la confianza

En lugar de conformarse con el éxito del tercer trimestre, la dirección de TSMC elevó las expectativas para el cuarto trimestre. La compañía ahora pronostica $32.8 mil millones en ingresos en el punto medio de la guía, lo que representa un crecimiento del 24% respecto al período del año anterior.

Los analistas del lado vendedor habían anticipado ingresos de $31.5 mil millones en el Q4. Una vez más, TSMC superó el consenso, sugiriendo que la demanda impulsada por la IA continúa acelerándose más allá de lo que el consenso del mercado había modelado.

Durante la presentación de resultados, C.C. Wei enfatizó que TSMC sigue observando “señales muy fuertes” por parte de los clientes respecto a la futura demanda de chips centrados en IA. La compañía está invirtiendo simultáneamente de manera agresiva en capacidad de fabricación de vanguardia para atender este crecimiento anticipado.

Implicaciones para el panorama más amplio de la IA

Los resultados de TSMC tienen una importancia que va mucho más allá de los propios accionistas de la compañía. Proporcionan una inteligencia de mercado crucial sobre el estado de la adopción de la inteligencia artificial en toda la economía.

El liderazgo de Nvidia ha articulado una visión ambiciosa del impacto económico de la IA. Durante las discusiones del segundo trimestre, la compañía proyectó que el gasto en centros de datos—principalmente impulsado por la implementación de IA—podría alcanzar entre $3 trillón y $4 trillón para 2030. Los críticos han cuestionado si tales pronósticos representan una ilusión o una expansión legítima del mercado.

La disposición de TSMC a comprometer capital sustancial para la expansión de la fabricación, junto con el crecimiento demostrado de la demanda, sugiere que las proyecciones de Nvidia merecen una consideración seria.

Consideremos la dinámica actual del mercado: Nvidia domina aproximadamente el 92% del mercado de unidades de procesamiento gráfico para centros de datos, según análisis de la industria. Aunque la adopción ha estado históricamente concentrada en operadores hyperscale y grandes proveedores de infraestructura en la nube, está comenzando a ocurrir un cambio significativo. Los clientes empresariales—aquellos fuera del ecosistema de las grandes tecnológicas—cada vez buscan más desplegar capacidades de IA para obtener ventajas comerciales.

Esta migración “hacia abajo” en la adopción de IA creará oportunidades de expansión en múltiples trimestres y años. A medida que más organizaciones descubran aplicaciones prácticas de IA para entrenamiento e inferencia, la demanda de procesadores especializados debería seguir creciendo.

Perspectiva de valoración

El precio actual de Nvidia, de 28 veces las ganancias futuras, representa una prima respecto al mercado en general, pero merece contexto. La compañía tiene proyecciones de un crecimiento del 26% en ingresos anualmente durante los próximos cinco años—un perfil de crecimiento que justifica múltiplos elevados para los proveedores de infraestructura tecnológica posicionados en el centro de la IA.

La pregunta clave no es si la adopción de IA continuará, sino qué tan rápido las empresas implementarán estas capacidades en sus operaciones. El rendimiento financiero más reciente de TSMC sugiere que la aceleración sigue en marcha.

La conclusión

Tras años de ganancias extraordinarias, las acciones de Nvidia han enfrentado recientemente escepticismo por parte de observadores que cuestionan si la primera ola de IA ya ha saturado el mercado. Sin embargo, los proveedores que operan en la base de esta infraestructura—particularmente el fabricante de chips dominante en Taiwán—siguen reportando evidencia de una demanda sostenida, e incluso acelerándose.

Las orientaciones y comentarios de C.C. Wei sugieren que la inversión en infraestructura de IA sigue en sus primeras etapas. Para quienes siguen la revolución de la inteligencia artificial, los resultados de TSMC ofrecen la respuesta más clara hasta ahora: la adopción no se está desacelerando. Se está expandiendo.