El mercado de maíz mantiene el impulso alcista en medio de fundamentos mixtos

La sesión de maíz del jueves abrió con un tono cautelosamente optimista, con los futuros manteniendo las ganancias del miércoles mientras los contratos cercanos se mantenían estables en 2-3 centavos más altos. La acción nocturna reflejó un interés de compra moderado, aunque el interés abierto disminuyó en 848 contratos, lo que sugiere una posición selectiva en lugar de una acumulación generalizada. Los traders de copia y los actores institucionales están monitoreando de cerca la configuración técnica a medida que el sentimiento cambia tras las vacaciones.

Dinámica de precios y fortaleza del mercado en efectivo

El punto de referencia nacional de maíz en efectivo de CmdtyView alcanzó los $4.08 3/4, reflejando un aumento sólido de 2 ½ centavos que indicó una resiliencia en la demanda subyacente. El rendimiento de los contratos a lo largo de la curva mostró una fortaleza constante: los futuros de marzo de 2026 cerraron en $4.46 3/4 (subiendo 2 ¾ centavos), los contratos de mayo en $4.54 (subiendo 2 ¾ centavos), y los futuros de julio en $4.59 3/4 (de manera similar subiendo 2 ¾ centavos). Este avance uniforme en varios meses de contrato sugiere confianza generalizada, animando incluso a los traders de copia más conservadores a mantener su exposición larga.

Presiones de oferta y señales del mercado de etanol

El informe de la EIA del miércoles proporcionó una imagen matizada de las condiciones de demanda. La producción de etanol para la semana que terminó el 2 de enero disminuyó en 22,000 barriles por día semana a semana, hasta 1.098 millones de bpd, reflejando patrones típicos de desaceleración post-vacacional. A pesar de la reducción en la producción de refinerías, las existencias totales de etanol aumentaron en 708,000 barriles hasta 22.652 millones de barriles, un movimiento contraintuitivo impulsado por una menor entrada de refinerías que cayó en 117,000 bpd hasta 771,000 bpd. Las exportaciones también retrocedieron, cayendo en 35,000 bpd hasta 113,000 bpd. Estas corrientes cruzadas son precisamente los tipos de datos que los traders de copia utilizan para evaluar la fortaleza de la demanda subyacente antes de los principales informes del USDA.

Perspectivas de exportación y expectativas de producción

El anuncio de Ventas de Exportación de esta mañana proporcionará a los traders una dirección crítica, con el consenso del mercado anticipando ventas de 0.7-1.5 millones de toneladas métricas en 2025/26 durante la semana de reporte del 1 de enero. Las ventas del año siguiente (2026/27) se estiman en un mínimo de 0-100,000 MT, sugiriendo un negocio nuevo limitado a largo plazo. El verdadero catalizador del mercado llegará el lunes cuando el USDA publique su informe integral de Producción de Cultivos. Las encuestas de analistas, según el consenso de Bloomberg, apuntan a una producción total de maíz en EE. UU. de 16.553 mil millones de bushels con un rendimiento estimado de 184 bushels por acre, cifras que reajustarán las suposiciones base para los traders de copia que gestionan estrategias de posicionamiento a varios meses.

La configuración actual ilustra por qué los participantes disciplinados del mercado permanecen involucrados: señales de oferta mixtas, una fortaleza razonable en efectivo y un calendario rico en información convergen para crear oportunidades de trading tanto en niveles de precio como en marcos temporales.