Construyendo riqueza a través de los fabricantes de equipos de minería: 5 opciones de acciones que lideran el auge de la infraestructura

El sector de maquinaria de construcción y minería está experimentando un viento de cola potente. El gasto en infraestructura se está acelerando, la demanda minera está aumentando debido a la transición energética, y los cuellos de botella en la cadena de suministro finalmente se están suavizando. Para los inversores que buscan exposición a este crecimiento, cinco actores clave destacan: Caterpillar Inc. (CAT), Komatsu (KMTUY), Terex Corporation (TEX), Astec Industries (ASTE), y H&E Equipment Services (HEES).

Estas empresas no solo se benefician de una demanda cíclica—están invirtiendo fuertemente en transformación digital, automatización y soluciones de cero emisiones. Analicemos por qué los fabricantes de equipos mineros y sus pares están posicionados para un rendimiento superior sostenido.

Por qué el sector se está calentando

La industria de Manufactura—Construcción y Minería de Zacks comprende empresas que producen maquinaria para proyectos de infraestructura, minería subterránea y a cielo abierto, y trabajos de servicios públicos. Sus equipos extraen cobre, mineral de hierro, carbón, arenas bituminosas y metales preciosos. Suministran motores, turbinas y generadores para aplicaciones energéticas, ferroviarias y marítimas.

Tres fuerzas impulsan el crecimiento:

Primero, el gasto en infraestructura es real. El gobierno de EE. UU. está comprometiendo capital significativo en transporte, sistemas de agua y telecomunicaciones. Esto se traduce directamente en demanda de bulldozers, cargadoras, excavadoras y equipos de concreto.

En segundo lugar, la transición energética requiere minerales. A medida que el mundo pivotea hacia energías renovables y electrificación, la minería de cobre, litio y tierras raras se acelerará. Esto crea una pista de varios años para que los fabricantes de equipos mineros capitalicen las necesidades de extracción de commodities.

En tercer lugar, las cadenas de suministro se están normalizando. Después de 10 meses de contracción manufacturera, los datos recientes muestran mejoría. La producción industrial creció un 0.7% en julio y un 0.4% en agosto. El Índice de Manufactura ISM alcanzó 47.6% en agosto (subiendo desde 46.4%), señalando una desaceleración en la tasa de caída. El Índice de Entregas de Proveedores marcó 48.6% en agosto—la mejor lectura en 11 meses. A medida que la logística se normaliza, las empresas pueden cumplir con los pedidos pendientes y aumentar los márgenes.

Oportunidad de mercado y punto dulce de valoración

El sector ha superado las expectativas. En el último año, el sector subió un 57.1%, aplastando tanto al sector de Productos Industriales (18%) como al S&P 500 (14.6%).

Sin embargo, las valoraciones siguen siendo razonables. Con un múltiplo EV/EBITDA futuro de 9.46x, el sector es más barato que el S&P 500 (11.14x) y que sus pares de Productos Industriales (14.27x). En cinco años, el múltiplo ha oscilado entre 7.04 y 14.83, con una mediana de 10.20. Esto significa que aún hay margen para que las valoraciones se expandan si las ganancias crecen.

Hablando de ganancias: la Clasificación de Industria de Zacks para Manufactura—Construcción y Minería está en el puesto #5, ubicándola en el top 2% de 250 industrias. Los analistas han revisado al alza las estimaciones de ganancias para este año en un 30% en lo que va de año—una señal de confianza creciente.

Cuatro catalizadores que están remodelando el panorama

Expansión de márgenes mediante precios y eficiencia. Las empresas enfrentan inflación en costos de insumos y obstáculos logísticos, pero están contraatacando con precios agresivos y iniciativas de reducción de costos. Al optimizar operaciones y enfocarse en mercados de alto crecimiento, estas firmas protegen su rentabilidad.

Transformación digital y automatización. La IA, la computación en la nube, análisis avanzados y robótica se están convirtiendo en estándar. La maquinaria autónoma reduce emisiones de carbono y aumenta la seguridad—puntos clave de venta. Las empresas que invierten fuertemente en I+D para comercializar estos productos obtendrán ventajas competitivas.

Fuerza del backlog. Los pedidos fuertes proporcionan visibilidad sobre los ingresos futuros. Esto reduce el riesgo de ejecución y señala confianza de los clientes.

Resiliencia en la demanda de alquiler. El aumento de tasas de interés y los retrasos en entregas de equipos están impulsando a los clientes a alquilar en lugar de comprar. Los negocios de alquiler ofrecen flujos de ingresos recurrentes y márgenes más altos—un cambio secular a favor del sector.

Cinco acciones a seguir

Caterpillar Inc. (CAT) — La insignia del sector.

Los ingresos y ganancias de Caterpillar han crecido año tras año durante 10 trimestres consecutivos. La cartera de pedidos alcanzó los $30.7 mil millones en el segundo trimestre de 2023, un aumento de $2.2 mil millones respecto al año anterior. Esto impulsará el crecimiento de ingresos a corto plazo. La compañía se beneficia del fortalecimiento de la construcción residencial y no residencial en toda Norteamérica.

CAT está invirtiendo en comercio electrónico, sostenibilidad y electrificación—posicionándose para la próxima década. La acción ha subido un 63% en el último año.

Las estimaciones de consenso apuntan a un crecimiento de ganancias del 19.8% en 2023, con revisiones al alza del 10.5% en los últimos 60 días. La compañía tiene un sorprendente promedio de ganancias de los últimos cuatro trimestres del 18.5% y una tasa de crecimiento a largo plazo del 12%. Zacks Rank: #1 (Fuerte Compra).

Komatsu Ltd. (KMTUY) — La alternativa global.

Komatsu se beneficia de una fuerte demanda global en construcción y minería, apoyada por precios más altos. En Norteamérica, la construcción residencial, proyectos no residenciales y obras de infraestructura son sólidos. El fabricante con sede en Tokio está ampliando soluciones de cero emisiones y expandiendo su oferta en minería de roca dura subterránea. La automatización y los equipos autónomos son vectores clave de crecimiento.

Las acciones han subido un 61% en 12 meses. Las estimaciones de ganancias para 2023 se han revisado al alza en un 7.5% en 60 días, apuntando a un crecimiento interanual del 12%. La compañía tiene un sorprendente promedio de ganancias del 29.8% y una tasa de crecimiento a largo plazo del 9.7%. Zacks Rank: #1.

Terex Corporation (TEX) — La jugada de momentum.

La cartera de pedidos de Terex ha subido durante 10 trimestres consecutivos, alcanzando los $3.7 mil millones en el segundo trimestre de 2023. La fuerte demanda, la disciplina en precios y en costos la posicionan bien. La estrategia “Ejecutar, Innovar, Crecer” impulsa adquisiciones, expansión de fabricación e innovación digital en plataformas de trabajo aéreo y equipos de procesamiento de materiales.

Las acciones han ganado un 85% en un año—el mejor rendimiento del sector. El consenso de Zacks prevé un crecimiento de ganancias del 60.9% en 2023, con estimaciones revisadas al alza en un 17% en 60 días. TEX presenta un promedio de sorpresa de ganancias del 32.8% y una tasa de crecimiento a largo plazo del 18.2%. Zacks Rank: #1.

Astec Industries, Inc. (ASTE) — La recuperación operativa.

Astec está experimentando una demanda robusta en Soluciones de Infraestructura y Soluciones de Materiales. El modelo de negocio OneASTEC—basado en los pilares Simplificar, Enfocar y Crecer—le ayuda a navegar los desafíos de la cadena de suministro y mejorar el rendimiento operativo. La gestión está racionalizando su presencia, invirtiendo en innovación y ejecutando adquisiciones disciplinadas.

Las acciones han subido un 41% en 12 meses. Las estimaciones de ganancias se han revisado al alza en un 18% en 60 días, con consenso que prevé un crecimiento del 163% interanual en 2023. La compañía tiene un promedio de sorpresa de ganancias del 20%. Zacks Rank: #1.

H&E Equipment Services, Inc. (HEES) — El especialista en alquiler.

HEES reportó ingresos récord por alquiler y margen bruto en el segundo trimestre de 2023. Las tarifas de alquiler subieron un 8.2% interanual—entre las mejores de la industria. Su flota de alquiler con edad promedio de 42.5 meses está muy por debajo de los 50.3 meses del promedio de la industria, señalando equipos más nuevos y eficientes.

La compañía es agresiva: $247 millones en inversión de capital bruto en el segundo trimestre, además de 17 nuevas sucursales abiertas recientemente. Las tasas en aumento y los retrasos en entregas están acelerando el cambio de propiedad a alquiler, un impulso estructural para HEES.

Las acciones han subido un 41% en un año. Las estimaciones de ganancias para 2023 muestran un crecimiento del 11.2%, con revisiones al alza del 3% en 60 días. HEES tiene un promedio de sorpresa de ganancias del 24.1% y una tasa de crecimiento a largo plazo del 11.2%. Zacks Rank: #2 (Compra).

La conclusión

Los fabricantes de maquinaria de construcción y minería se benefician de la convergencia de tres tendencias: inversión gubernamental en infraestructura, demanda de commodities por la transición energética y mejoras operativas por innovación digital. Con valoraciones razonables y estimaciones de ganancias en aumento, el sector ofrece una relación riesgo-recompensa asimétrica.

Caterpillar, Komatsu, Terex, Astec y H&E Equipment Services ofrecen cada uno una exposición distinta—ya sea que busques un líder del mercado, un diversificador global, una historia de momentum, una recuperación operativa o un enfoque de alquiler. Los vientos de cola son fuertes y la cartera de pedidos está llena.