Futuros de maíz navegan con oscilaciones moderadas a medida que se enfría el impulso de las exportaciones

Los futuros de maíz cerraron una sesión poco brillante el jueves con pérdidas mínimas en los contratos a corto plazo, compensadas por ligeras ganancias en los meses lejanos. El precio medio nacional del maíz en efectivo registró una caída de ¼ de centavo, situándose en $4.08 1/2, reflejando una actividad de negociación moderada durante la semana.

Las ventas de exportación decepcionan frente a las previsiones

Las cifras semanales de ventas de exportación divulgadas esta mañana mostraron un panorama más débil para la demanda global. Solo 377,598 MT de maíz se movieron a través de los canales de venta en la semana que concluyó el 1 de enero, muy por debajo de las expectativas de los analistas de 0.7-1.5 MMT para el año de comercialización 2025/26. Esto representó un mínimo del año de comercialización y una caída del 15.1% en comparación con la misma semana del año anterior, una contracción notable que indica posibles obstáculos en la demanda.

Corea del Sur se consolidó como el comprador principal, con 139,000 MT de los envíos de la semana, seguida por Japón con 108,100 MT. Las ventas para el año siguiente 2026/27 alcanzaron las 11,860 MT, situándose dentro del rango esperado de 0-100,000 MT, pero reflejando un compromiso adicional limitado más allá de las necesidades inmediatas.

Las exportaciones alcanzan su pico a pesar de la debilidad semanal

Los datos del Census Bureau ofrecieron una narrativa contraria a través de los registros de exportación de octubre, que llegaron con retraso. Los envíos de maíz alcanzaron un pico de 6.564 MMT (248.5 mbu) durante el mes, una caída del 5.93% respecto a los volúmenes de septiembre, pero un aumento robusto del 63.38% en comparación con octubre de 2024. Esta fortaleza subraya el potencial subyacente de exportación a pesar de la reciente desaceleración semanal.

Los flujos de coproductos mantuvieron su vigor: las exportaciones de destiladores casi igualaron el pico de octubre pasado en 1.067 MMT, mientras que los envíos de etanol se recuperaron hasta un ritmo récord mensual de 185 millones de galones. Estas cifras sugieren resiliencia en las corrientes de productos de maíz de valor añadido, incluso cuando las ventas de maíz en bruto enfrentan restricciones a corto plazo.

El mercado espera la reevaluación del WASDE

El próximo informe WASDE del USDA del lunes ofrecerá una orientación actualizada crucial. Los analistas encuestados por Bloomberg proyectan que las existencias finales alcancen los 1.985 bbu, lo que implicaría una reducción de 44 mbu si la previsión se cumple, un desarrollo que podría brindar soporte técnico a los precios de cara a los contratos de primavera.

Resumen del cierre de contratos:

• Maíz marzo 26: $4.46, bajando ¾ de centavo
• En efectivo cercano: $4.08 1/2, bajando ¼ de centavo
• Maíz mayo 26: $4.54, sin cambios
• Maíz julio 26: $4.60 1/2, subiendo ¾ de centavo

La divergencia entre la debilidad del mes próximo y la fortaleza de los meses posteriores refleja la posición de los operadores de cara a la publicación del dato WASDE y la incertidumbre sobre el impulso de las exportaciones durante el resto de la temporada.