El café Arabica se recupera a medida que el clima seco en Brasil estrecha la oferta global

Los futuros de café arábica registraron una ganancia sólida el lunes, subiendo +2.05% (+0.57%), mientras que los contratos de café robusta cayeron -0.91%, reflejando dinámicas divergentes de oferta entre las dos principales variedades de café.

El déficit de lluvias en Brasil impulsa la subida del arábica

El principal motor del rendimiento superior del arábica radica en los patrones de precipitación por debajo de la media en Brasil. Minas Gerais, la principal región productora de arábica del mundo, recibió solo 47.9 mm de lluvia en la semana que finalizó el 2 de enero, apenas el 67% de las normas históricas, según Somar Meteorologia. Esta escasez de humedad se ha convertido en un factor alcista clave para los precios del arábica, a medida que aumentan las preocupaciones por el estrés en los cultivos.

Sumando a este apoyo relacionado con el clima, la moneda de Brasil se fortaleció hasta alcanzar un máximo de 3 semanas frente al dólar. Un real más fuerte generalmente reduce los incentivos a la exportación para los productores brasileños de café, lo que potencialmente reduce la presión de venta a corto plazo.

El auge del robusta en Vietnam pesa sobre la variedad competidora

En contraste marcado, el café robusta enfrenta vientos en contra por la expansión agresiva de las exportaciones de Vietnam. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reveló el lunes que las exportaciones de café en 2025 aumentaron +17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas, un salto significativo que ha aliviado las preocupaciones sobre la oferta global de robusta y ha presionado los precios a un mínimo de una semana.

Datos de inventario indican señales mixtas

Los niveles de inventario de arábica monitoreados por ICE han mostrado volatilidad, cayendo a un mínimo de 1.75 años de 398,645 bolsas en noviembre antes de recuperarse a 456,477 bolsas a finales de diciembre. Los stocks de robusta también se movieron lateralmente, bajando a un mínimo de un año de 4,012 lotes a mediados de diciembre antes de repuntar a 4,278 lotes a fin de mes.

La demanda en EE. UU. sigue siendo moderada a pesar del alivio arancelario

Las compras de café en Estados Unidos experimentaron un shock notable durante el período de aranceles de Trump. Las importaciones de café brasileño en EE. UU. de agosto a octubre cayeron un 52% hasta 983,970 bolsas en comparación con el mismo período de 2024. Aunque esos aranceles se han reducido desde entonces, los niveles de inventario de café en EE. UU. permanecen restringidos, lo que sugiere que la demanda de compra podría acelerarse si los precios se estabilizan.

Perspectiva de producción global se inclina hacia la abundancia

La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de bolsas en diciembre, señalando un panorama de oferta más abundante. Mientras tanto, se proyecta que la producción de robusta en Vietnam aumente un 6% interanual hasta 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de bolsas) para 2025/26—un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugirió que la producción podría alcanzar un 10% por encima del año anterior si el clima coopera.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronostica que la producción mundial de café en 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de bolsas, un aumento del 2.0% interanual. Sin embargo, se espera que la producción de arábica disminuya un 4.7% hasta 95.515 millones de bolsas, mientras que la de robusta aumente un 10.9% hasta 83.333 millones de bolsas—un cambio estructural que favorece al mercado de robusta.

Conclusión: La abundancia de oferta probablemente limite nuevas ganancias

Aunque el café arábica ha encontrado apoyo en las preocupaciones climáticas en Brasil, el panorama global más amplio sigue inclinado hacia suministros abundantes. Se proyecta que las existencias finales caigan solo un 5.4% hasta 20.148 millones de bolsas al cierre de la temporada, lo que sugiere que el mercado tendrá dificultades para sostener un aumento significativo sin una interrupción importante en la oferta. Los operadores deben vigilar los pronósticos meteorológicos en Brasil y el ritmo de exportación de Vietnam como indicadores clave para los movimientos direccionales futuros.