Dos inversiones de alto rendimiento que vale la pena considerar en el entorno de tasas actual

Las reducciones de las tasas de interés están poniendo de nuevo en el foco las acciones de dividendos. Después de que la Reserva Federal redujera las tasas de referencia seis veces en 2024 y 2025, las acciones de alto rendimiento parecen de repente mucho más atractivas en comparación con los bonos y los CDs. Analicemos dos opciones sólidas de ingresos que merecen atención.

Realty Income (NYSE: O) — La apuesta en bienes raíces comerciales

Realty Income destaca como uno de los REITs de acciones más grandes del mundo, operando una cartera masiva de más de 15,500 propiedades comerciales en EE. UU. y Europa. Así funciona el negocio: compra propiedades, las alquila a inquilinos y comparte los ingresos por alquiler. Como un REIT de arrendamiento triple neto, los inquilinos se encargan de su propio mantenimiento, seguros y impuestos sobre la propiedad — una gran ventaja para el flujo de caja de la compañía.

La fortaleza de la cartera

La clave de la resistencia de Realty radica en su base de inquilinos. Se enfoca en retail resistente a recesiones, particularmente farmacias, tiendas de conveniencia y minoristas de descuento. Sus tres principales inquilinos son 7-Eleven (3.3% de la renta base anualizada), Dollar General (3.2%) y Walgreens (3.1%). A pesar de algunos cierres de tiendas en los últimos años, inquilinos más fuertes expandieron operaciones lo suficiente para compensar la presión.

Los números lo demuestran: Realty mantiene una tasa de ocupación del 98.7% a partir del tercer trimestre de 2025, consistente con su ocupación superior al 96% desde que salió a bolsa en 1994. La compañía ha aumentado su dividendo 132 veces desde su IPO — un testimonio de la estabilidad de ingresos.

La historia de ingresos

Realty debe distribuir al menos el 90% de sus ingresos gravables como dividendos, creando un flujo de pagos confiable. Se espera que los fondos ajustados de operaciones (AFFO) por acción crezcan de $4.19 en 2024 a $4.25-$4.27 en 2025, cubriendo cómodamente la tasa de dividendo a futuro de $3.22 por acción. Eso se traduce en un rendimiento a futuro del 5.6%.

A $57 por acción, la acción cotiza a solo 13 veces su AFFO proyectado para 2025 — una valoración razonable para un generador de ingresos defensivo.

Energy Transfer (NYSE: ET) — La máquina de ingresos de oleoductos

Energy Transfer opera un modelo de ingresos completamente diferente. Como una sociedad limitada maestra (MLP), administra más de 140,000 millas de oleoductos en 44 estados, proporcionando servicios de entrega, almacenamiento y procesamiento de gas natural, GNL, líquidos de gas natural, petróleo crudo y productos refinados.

Por qué funciona el modelo “peaje”

Aquí está la belleza: Energy Transfer no apuesta por los precios de las commodities. En cambio, cobra a las empresas extractoras y refinerías tarifas por mover productos a través de su infraestructura. Ya sea que el petróleo cotice a $50 o $150, los flujos de efectivo permanecen estables. Es un modelo de negocio similar a un servicio público, protegido de la volatilidad de precios.

Crecimiento de efectivo y distribuciones

Los números muestran un crecimiento constante. El flujo de efectivo distribuible ajustado (DCF) — el dinero real que financia los dividendos — subió de $5.74 mil millones en 2020 a $8.36 mil millones en 2024. Las distribuciones anuales aumentaron de $2.47 mil millones a $4.39 mil millones en ese período. Este crecimiento provino de adquisiciones estratégicas, expansión en la Cuenca del Permian y aumento en la demanda de exportación de GNL.

Expectativas a futuro

Los analistas proyectan que las ganancias por unidad (EPU) de Energy Transfer aumentarán un 4% hasta $1.34 en 2025, cubriendo su distribución a futuro de $1.33 por unidad — con un rendimiento del 8%. Parte de ese rendimiento es una devolución de capital eficiente en impuestos, mientras que los fondos ajustados de DCF financian el resto.

A $17 por acción, cotiza a 13 veces las ganancias proyectadas para 2025. Esa valoración la hace atractiva para inversores en busca de valor y renta.

La comparación

Ambas acciones ofrecen rendimientos sustanciales en un entorno de tasas en descenso. Realty Income atrae a quienes buscan estabilidad defensiva con un rendimiento del 5.6% y tasas de ocupación casi de fortaleza. Energy Transfer atrae a quienes están cómodos con los MLPs, ofreciendo un rendimiento más alto del 8% a través de su modelo de oleoductos de peaje.

La ventaja compartida: ambas cotizan a valoraciones razonables (13x métricas a futuro) y deberían beneficiarse a medida que más inversores en busca de ingresos rotan hacia acciones de dividendos ahora que las tasas están bajando. Ninguna es llamativa, pero ambas entregan lo que más importa a los inversores en ingresos: pagos confiables y en crecimiento respaldados por modelos de ingresos recurrentes.