¿Los datos del IPC de diciembre en EE. UU. se recuperarán significativamente? El destino del oro y el dólar estadounidense en una línea de separación

El 13 de enero a las 21:30, se publicarán los datos del IPC de diciembre en Estados Unidos, en un momento sensible en el que Powell está siendo investigado por el Departamento de Justicia y el caso de aranceles de Trump está en marcha, por lo que el mercado está muy atento.

Expectativas del mercado y opiniones de las instituciones

Según el consenso general, se espera que la tasa anual del IPC de diciembre se mantenga en 2.7%, y la tasa mensual en 0.3%; la tasa anual del IPC subyacente se estima que suba del 2.6% al 2.7%, y la tasa mensual de 0.2% a 0.3%.

Sin embargo, Morgan Stanley ha dado una previsión más fuerte: el IPC subyacente de diciembre podría repuntar significativamente hasta un aumento mensual de 0.36%. La institución señala que este aumento se debe principalmente a las distorsiones estadísticas causadas durante el cierre del gobierno, y no a una verdadera presión inflacionaria. Los altos cargos de la Reserva Federal son conscientes de esta distorsión, por lo que no es probable que cambien la dirección de la política a corto plazo solo por datos de un mes con valores elevados; la expectativa de no recortar tasas en enero está prácticamente asegurada.

Expectativas de recortes y reacción del mercado

Según los últimos datos de la herramienta FedWatch del CME, los inversores esperan ampliamente que la Reserva Federal comience a recortar tasas en junio, con una probabilidad del 68.9%.

Es importante destacar que la reacción del mercado a los datos del IPC no sigue una lógica de “cuanto más bajo, mejor”. Si los datos son sólidos y superan las expectativas, es probable que el mercado los interprete como una distorsión estadística y los valore con un descuento; pero si los datos son débiles y por debajo de lo esperado, indicarán fuertemente que la inflación realmente se está enfriando. Esta reacción asimétrica sugiere que: las sorpresas a la baja tienen un impacto mayor en el mercado que las sorpresas al alza.

Dos escenarios para el precio del oro y el dólar

Esta asimetría afecta directamente el comportamiento futuro del oro y del dólar. Si el IPC está por debajo de las expectativas, el mercado reforzará las apuestas a una bajada de tasas, beneficiando al oro y potencialmente llevándolo a nuevos máximos; si el IPC supera ampliamente las expectativas, se debilitarán las expectativas de recorte de tasas, fortaleciendo al dólar y afectando negativamente al oro. Datos moderados y en línea con las expectativas podrían generar una actitud de espera en el mercado, con volatilidad relativamente contenida.

Los analistas creen que, a menos que los datos de inflación se disparen inesperadamente, el entorno actual sigue siendo favorable para el aumento del precio del oro. Los inversores deben estar atentos esta noche a la publicación de estos datos clave.