El rango medio se mantiene, el USD pierde posición – los analistas esperan nuevas fluctuaciones

El dólar estadounidense continúa mostrando inestabilidad, manteniéndose dentro del rango establecido desde junio de 2025. El aumento del USD de ayer no encontró apoyo, y actualmente los analistas de BBH FX pronostican una negociación tranquila sin catalizadores importantes para hoy.

El banco central prepara próximos pasos: qué dicen los miembros del FOMC

Los representantes del Sistema de la Reserva Federal siguen señalando su disposición a realizar nuevos ajustes en la política monetaria. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neil Kashkari, destacó que la política actual se encuentra en un nivel cercano a la neutralidad, pero advirtió sobre posibles riesgos en el mercado laboral. En su opinión, el desempleo podría aumentar desde los niveles actuales, lo que crea espacio para la cautela en la toma de decisiones.

Anna Paulson, presidenta de la Fed de Filadelfia, en su última nota confirmó que una reducción moderada de la tasa de fondos federales es completamente justificada en un contexto de expectativa de disminución de la inflación durante el año. Al mismo tiempo, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, también alza la voz en esta discusión, aunque sin derecho a voto en el proceso de toma de decisiones.

Los protocolos del FOMC señalan un consenso

Los materiales de la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre muestran claramente que la mayoría de los participantes se inclinan por la conveniencia de continuar con un relajamiento de la política monetaria. El mercado ya descuenta una reducción de 50 puntos básicos en la tasa en el próximo año, basada en el comportamiento de los futuros de fondos federales. Los expertos consideran que el FOMC no necesitará muchos argumentos para implementar este escenario, si la tendencia de desinflación continúa.

Presión fiscal y perspectivas del rango medio

Los analistas de BBH FX esperan que 2026 esté marcado por un aumento en la tensión fiscal en los mercados globales. En este contexto, es probable que el USD permanezca en una posición defensiva, ya que el mercado de divisas está trasladando el énfasis del diferencial de tasas a la confianza fiscal de los países. Este rango medio, en el que se negocia el dólar, podría mantenerse por un período prolongado hasta que surjan nuevos impulsos en el frente macroeconómico.

Un análisis más detallado de este tema será presentado en el informe trimestral y en un seminario en línea durante el mes.