TGE vs ICO: por qué los proyectos de criptomonedas optan por la generación de tokens en lugar de la oferta pública inicial

La generación de tokens (TGE) y la oferta inicial de criptomonedas (ICO) — dos caras de la misma moneda en el mundo Web3, pero no exactamente lo mismo. Aunque ambos mecanismos están relacionados con la emisión de activos digitales, TGE se centra en la distribución de tokens de utilidad, mientras que ICO suele tener como objetivo captar capital, lo que puede atraer la atención de los reguladores. Vamos a entender cómo funciona el TGE, por qué los proyectos lo eligen y en qué aspectos prestar atención antes de participar.

Qué sucede durante el TGE

Cuando un proyecto anuncia la generación de tokens, inicia el proceso de creación y distribución de activos digitales entre los usuarios del ecosistema. La diferencia con una venta normal es que el TGE suele ir acompañado de un airdrop — distribución gratuita de tokens a quienes ya han interactuado con el proyecto o poseen cierto estatus en la comunidad.

Durante el TGE, los tokens se vuelven accesibles en las exchanges de criptomonedas, lo que garantiza liquidez y permite a los holders comerciar con el activo. Los tokens de utilidad emitidos a través del TGE están programados para cumplir funciones específicas: gobernanza del proyecto, participación en staking, pago de comisiones dentro del ecosistema o acceso a funciones exclusivas de DApp.

Por qué los proyectos lanzan TGE

Los proyectos cripto ven en el TGE varias ventajas prácticas:

Captar nuevos usuarios
La emisión de tokens genera ruido en la comunidad cripto y atrae la atención de novatos. La posibilidad de obtener tokens (especialmente a través de un airdrop) motiva a las personas a probar el servicio y entender su potencial.

Recompensar a los primeros seguidores
El TGE permite a los proyectos agradecer a quienes confiaron en ellos desde el principio. Los primeros usuarios obtienen ventaja — a menudo un porcentaje mayor de tokens en mejores condiciones.

Aumentar la liquidez
Cuando el token llega a las exchanges, es más fácil comerciar con él. Una alta liquidez estabiliza el precio y facilita la entrada de nuevos inversores al proyecto.

Gobernanza descentralizada
Los tokens de utilidad otorgan a los holders derechos de voto en el desarrollo del proyecto. Esto crea una estructura de toma de decisiones más democrática en comparación con las empresas centralizadas.

La principal diferencia con el ICO

La principal diferencia radica en cómo los reguladores ven estos procesos. El ICO a menudo se considera una forma de captar fondos, similar a una IPO en las finanzas tradicionales. Esto puede llevar a que el token sea clasificado como valor, lo que complica la vida a los proyectos en jurisdicciones con regulación estricta.

El TGE se posiciona de otra manera: es la distribución de tokens de utilidad para el funcionamiento del ecosistema, no un instrumento de inversión. Aunque la línea entre ambos es difusa, este enfoque permite a los proyectos evitar presiones regulatorias excesivas.

En qué prestar atención antes de participar en un TGE

Si planeas participar en la próxima generación de tokens, realiza tu propia investigación (DYOR):

Estudia el whitepaper y la hoja de ruta
En estos documentos debe quedar claramente explicado qué problema resuelve el proyecto, cómo funciona su economía de tokens y qué hitos se planean para los próximos años.

Verifica el equipo
¿Quién está detrás del proyecto? ¿Tienen los fundadores proyectos exitosos previos? La presencia de desarrolladores y gestores experimentados aumenta significativamente las probabilidades de éxito.

Sigue la actividad en las comunidades
Las comunidades en X (Twitter) y Telegram suelen contener opiniones reales de usuarios sobre el proyecto. Una comunidad activa y positiva es una buena señal.

Evalúa la competencia
¿Qué hacen los competidores? ¿Qué ventajas tiene tu proyecto? Entender la posición en el mercado ayuda a evitar inversiones en proyectos sin ventajas claras.

Estudia los riesgos
El riesgo más evidente es el rug pull, cuando los fundadores abandonan el proyecto tras un aumento de precio. Verifica si el equipo tiene incentivos para mantenerse y desarrollar el proyecto a largo plazo.

Ejemplos de TGE exitosos

Uniswap (UNI) — precio actual $5.45
El exchange descentralizado lanzó su TGE en septiembre de 2020, distribuyendo el token de gobernanza UNI entre sus usuarios. En ese momento se crearon mil millones de tokens, que estaban previstos para distribuirse en cuatro años. Con la emisión, los holders obtuvieron derechos de voto en la gestión del protocolo.

Blast (BLAST) — precio más reciente $0.00
La solución Layer 2 basada en Ethereum lanzó su TGE el 26 de junio de 2024. Antes de eso, se creó el token en la red principal. Los usuarios que transfirieron Ether o USDB a la red Blast o interactuaron con DApp en la plataforma recibieron un airdrop de BLAST. Los participantes del TGE recibieron el 17% de toda la oferta de tokens.

Ethena (ENA) — precio actual $0.23
El proyecto que introdujo el stablecoin sintético USDe en DeFi lanzó su TGE el 2 de abril de 2024. 750 millones de tokens de gobernanza ENA fueron enviados a los holders de shards — tokens de lealtad que los usuarios recibían por su actividad en el ecosistema.

Lo principal

La generación de tokens no es solo un evento técnico, sino un momento decisivo para el proyecto. Una TGE bien organizada puede aumentar rápidamente la base de usuarios, mejorar la liquidez del token y crear una comunidad descentralizada que impulse el desarrollo del proyecto juntos. Sin embargo, recuerda: no hay garantías de ingresos. Cada participación en un TGE requiere un análisis cuidadoso y entender en qué estás invirtiendo.

Mantente atento a los nuevos eventos de TGE en el espacio cripto — puede ser tu oportunidad de entrar en un proyecto prometedor en sus primeras etapas.