La trampa de fin de año aprieta Bitcoin en la zona $90K mientras la orientación de la Fed se convierte en el verdadero enfoque

La liquidez del mercado se ha reducido a niveles críticos de cara a fin de año, dejando a Bitcoin luchando por alejarse del rango de $90,000 a pesar de una volatilidad excesiva. Los datos más recientes muestran que el interés abierto en futuros perpetuos tanto para BTC como para ETH se ha desplomado casi un 50% desde octubre, lo que indica que el mercado carece de la capacidad de absorción necesaria para movimientos direccionales sostenidos.

La sequía de liquidez redefine la dinámica del trading

Cuando las posiciones perpetuas desaparecen, incluso órdenes de venta modestas pueden desencadenar caídas pronunciadas. Esto fue precisamente lo que ocurrió durante el fin de semana: Bitcoin experimentó movimientos bruscos pero breves que se invirtieron rápidamente, exponiendo lo frágil que se ha vuelto la profundidad del mercado. Los traders que intentan desplegar capital enfrentan una realidad sombría: las contrapartes habituales simplemente no están allí.

Gracie Lin, observadora del mercado con sede en Singapur, señala que eliminar posiciones sobreapalancadas ha mejorado en realidad la estructura subyacente del mercado al eliminar operaciones congestionadas. Sin embargo, este reinicio no resuelve el problema inmediato: con menos participantes en el juego, Bitcoin se queda oscilando entre soporte y resistencia en lugar de establecer tendencias significativas.

La decisión de la Fed ya está incorporada, la guía es la carta clave

Los datos de probabilidad de Polymarket revelan que los traders ya han descontado en precios la posible reducción de 25 puntos básicos en la tasa prevista para esta semana. La verdadera pregunta no es si la Fed recortará, sino qué señales dará Powell sobre el camino de flexibilización que se avecina. Las expectativas del mercado apuntan a un ciclo superficial en lugar de una reducción agresiva de tasas, lo que significa que la pausa de enero ya está reflejada en los precios.

Esto crea una dinámica inusual donde la decisión principal de tasas casi no importa. Los movimientos exagerados de Bitcoin son mucho más probables que provengan de un lenguaje de guía sorpresa que del anuncio de política en sí. Los traders están básicamente esperando descifrar el tono de la Fed en lugar de reaccionar a cambios numéricos en la política.

Las políticas divergentes de los bancos centrales ensombrecen el panorama

El panorama de políticas en las principales economías se ha vuelto cada vez más fragmentado. El Banco de Inglaterra sigue dividido internamente, el BCE mantiene su postura, y el Banco de Japón se acerca a un endurecimiento en niveles de rendimiento no vistos desde 2007. Esta división en las políticas significa que las señales macroeconómicas empujan en direcciones diferentes simultáneamente, creando incertidumbre que reduce el apetito por el riesgo.

En este contexto, Bitcoin ha intentado tímidamente volver a los $91,000 mientras el capital global intenta navegar en un conjunto de señales desiguales. La última acción del precio muestra a BTC en $95.57K con una caída de 2.03% en 24 horas, mientras que Ethereum cotiza en $3.30K, también bajando un 2.07% en el mismo período.

Qué significa esto para el trading

Las condiciones de rango probablemente persistirán hasta que (1) la Fed sorprenda con una guía hawkish o (2) la participación del mercado vuelva después de las fiestas. La debilidad relativa de Bitcoin frente a las acciones agrava el problema: la presión de compra en spot sigue siendo moderada, dejando a BTC vulnerable ante cualquier shock macroeconómico que desencadene movimientos de aversión al riesgo.

El despeje de posiciones apalancadas al menos ha eliminado cierta congestión estructural, dando espacio a los precios. Pero sin un catalizador, se espera que Bitcoin permanezca atrapado hasta que los volúmenes de negociación de Año Nuevo se normalicen y los traders vuelvan a calibrar en función de la guía política que finalmente proporcione la Fed.