El rally excepcional de Silver ha atraído una considerable atención del mercado, especialmente con fondos que cotizan a primas significativas que han tomado por sorpresa a los inversores. El Guotau Silver LOF, que se ha convertido en un punto focal de este fenómeno, detendrá la negociación desde la apertura del mercado el 26 de diciembre hasta las 10:30 AM para abordar las crecientes preocupaciones sobre extremos en la valoración.

El catalizador detrás de este aumento es evidente: la plata de Londres alcanzó los $71.81 por onza el 24 de diciembre, marcando una apreciación extraordinaria en lo que va de año que supera el 140%. Este impulso ha llevado al Guotau Silver LOF a límites diarios consecutivos, con el fondo cotizando a una prima asombrosa del 68.19%, una señal de advertencia que los gestores de fondos no pueden ignorar.

Las métricas de rendimiento son impactantes. El Guotau Silver LOF ha entregado un rendimiento acumulado en lo que va de año del 254.9%, superando ampliamente las ganancias del activo subyacente. Sin embargo, la gestión del fondo ha señalado alarmas, anunciando que recalibrará los parámetros de suscripción y advirtiendo que los límites actuales de las acciones de Clase A de 500 yuanes ya no reflejan precios sostenibles. Han advertido explícitamente a los inversores que las primas en el mercado secundario de esta magnitud son insostenibles y representan un riesgo importante a la baja.

Este fenómeno va más allá de un solo fondo. Los LOFs enfocados en commodities y fondos orientados a recursos han alcanzado colectivamente límites diarios de negociación, lo que ha llevado a varios administradores de fondos a emitir advertencias formales sobre los riesgos de primas elevadas. Algunos ya han implementado suspensiones temporales de negociación como medida de protección. La convergencia de estas acciones subraya el reconocimiento institucional de que el mercado se ha separado de las valoraciones fundamentales, creando un entorno precario donde los inversores minoristas enfrentan una exposición sustancial a la reversión a la media.