2026: El año en que la regulación de las criptomonedas podría cambiar en los Estados Unidos

El próximo 2026 marca un punto de inflexión crítico para la regulación de activos digitales en Estados Unidos. Los insiders de la industria sugieren una probabilidad del 50-60% de que se promulgue una legislación integral que regule las criptomonedas antes de las elecciones de medio mandato, las cuales remodelarán el panorama político. Aunque las discusiones bipartidistas entre republicanos y demócratas muestran signos alentadores, persisten obstáculos sustanciales sin resolver, derivados de la compleja interacción entre regulaciones bancarias, marcos de valores y supervisión de commodities.

El estancamiento regulatorio: Dónde discrepan los comités del Senado

Dos comités del Senado—Banca y Agricultura—han preparado cada uno borradores separados que eventualmente deben alinearse con la ley de Claridad aprobada en la Cámara. Sin embargo, desacuerdos fundamentales amenazan con descarrilar el progreso.

La participación en beneficios de stablecoins es un punto de conflicto principal. Los bancos sostienen que la legislación de verano, como las reglas GENIUS para stablecoins, no cumple con su mandato y no previene adecuadamente que los emisores de stablecoins distribuyan pagos de intereses. Los actores de criptomonedas contraargumentan que permitir que las stablecoins generen retornos constituye una competencia legítima en el mercado. Esta división filosófica refleja una tensión más amplia entre las finanzas tradicionales y la innovación en activos digitales.

La jurisdicción regulatoria sobre las finanzas descentralizadas representa otro tema polémico. Los legisladores siguen divididos sobre cómo clasificar y supervisar los protocolos DeFi en relación con el cumplimiento de anti-lavado de dinero, y si ciertos tokens digitales deberían estar bajo la autoridad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC). Según Cody Carbone, CEO de Digital Chamber, el poder de decisión ampliado de la SEC podría resucitar el entorno regulatorio restrictivo que caracterizó la gestión de Gary Gensler como presidente.

Los conflictos políticos de interés añaden complejidad. Las ventures en criptomonedas de la familia Trump—que supuestamente generan aproximadamente $620 millones a través de World Liberty Financial, una participación del 20% en las principales operaciones mineras de Bitcoin en EE. UU., y monedas meme de marca—crean desafíos de percepción que los demócratas están ansiosos por aprovechar durante la temporada electoral. Además, la plantilla de comisionados de la CFTC, debilitada tras cuatro renuncias el año pasado, ha fortalecido inadvertidamente la posición negociadora de los demócratas, dejando solo un comisionado republicano en un cuerpo diseñado para cinco.

Carrera contra el reloj: La presión por el calendario aumenta

El Comité de Banca del Senado planea comenzar su proceso de revisión a principios de año, con los líderes afirmando que hay avances bipartidistas significativos en las reglas de estructura del mercado de activos digitales. Sin embargo, la ventana sigue siendo estrecha e incierta.

Para que la legislación tenga éxito, las versiones de ambos comités, Banca y Agricultura, deben consolidarse, obtener la aprobación completa del Senado y alinearse con la ley de Claridad ya aprobada en la Cámara. Kevin Wysocki, director de políticas en Anchorage Digital, advierte que los legisladores enfrentan una fecha límite crítica: la acción durante la primera mitad de 2026 es esencial, o el impulso legislativo inevitablemente se desplazará hacia la política de ciclos electorales, reduciendo las perspectivas de una reforma sustantiva en criptomonedas.

Carbone destaca que los indicadores positivos incluyen revisiones en los comités, un proyecto de ley de reconciliación que surja del pleno del Senado y, potencialmente, una votación completa en el Senado en las próximas seis semanas. Sin estos avances, 2026 podría convertirse en otro año en el que la claridad regulatoria siga siendo esquiva.

Temporada electoral y la carta de comodín política

Las operaciones del Congreso en sí mismas siguen siendo inestables. Tras un cierre de 43 días que concluyó en noviembre, la financiación temporal del gobierno se extiende solo hasta el 30 de enero de 2026—lo que significa que otro cierre sigue siendo posible a menos que se concreten nuevos acuerdos.

Rebecca Liao, CEO de Saga, subraya que la estrategia de comunicación de los demócratas intensificará la vigilancia sobre las ganancias en criptomonedas del presidente y la administración, retratando los beneficios preferenciales como decisiones con conflicto de intereses. Ella enfatiza que, independientemente de si pasa una legislación integral, el cambio en la acción regulatoria en 2026 es imperativo—las instituciones financieras están ingresando en serio en el espacio de las criptomonedas, y la adopción genuina requiere confianza institucional en marcos regulatorios claros.

La convergencia de oportunidad política, presión de la industria y la integración institucional sugiere que la forma en que el Congreso navegue estas divergencias remodelará fundamentalmente la supervisión de activos digitales en los años venideros.