Las tensiones geopolíticas mantienen la demanda de JPY mientras que GBP/JPY sigue limitado por debajo de 211.00

El par GBP/JPY está teniendo dificultades para mantener el impulso el jueves, manteniéndose cerca del fondo de su rango de negociación mientras lucha por romper de manera decisiva por encima del umbral de 211.00. Aunque la presión vendedora ha disminuido—los precios al contado no han mostrado una continuación convincente a la baja—los operadores deben mantenerse cautelosos respecto a apostar por una corrección más profunda desde el pico del martes de 212.15, que marca el nivel más alto desde agosto de 2008.

Las preocupaciones de riesgo-ON refuerzan al yen refugio

Los recientes desarrollos geopolíticos han creado un entorno de aversión al riesgo que sigue apoyando al JPY como activo de refugio. El incidente militar en EE. UU. durante el fin de semana con Venezuela, junto con la escalada de tensiones diplomáticas entre Washington y Colombia y México, ha levantado banderas rojas sobre la estabilidad en América Latina. Además, las declaraciones de la Casa Blanca indicando que el presidente Trump está explorando opciones para adquirir Groenlandia—posiblemente involucrando intervención militar—han añadido otra capa de incertidumbre a los mercados globales. Estas preocupaciones, sumadas al conflicto en curso entre Rusia y Ucrania, mantienen una demanda constante por las características defensivas del yen japonés.

La perspectiva de política del Banco de Japón pesa sobre el cruce

Más allá de los factores geopolíticos, las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón (BoJ) representan un obstáculo importante para el GBP/JPY. La posibilidad de intervención, junto con señales de política hawkish del banco central, continúa atrayendo capital hacia el JPY. Esta dinámica es particularmente relevante dado que los salarios reales en Japón se contrajeron en noviembre a la tasa más rápida desde enero, un dato que complica la narrativa de política del BoJ. Los participantes del mercado siguen divididos sobre el momento preciso del próximo aumento de tasas, lo que podría en realidad restringir una posición agresiva en yen y limitar cualquier apreciación adicional del par de divisas.

El soporte del Libra ofrece un ligero contrapeso

Por el lado británico, el mensaje reciente del Banco de Inglaterra (BoE)—que sugiere que las tasas de interés se acercan a una zona neutral—ha proporcionado un soporte modesto a la Libra Esterlina (GBP) y, por extensión, al cruce GBP/JPY. Esta postura menos acomodaticia del BoE contrasta con las expectativas dovish persistentes en otros lugares, ofreciendo un suelo al par.

La consolidación técnica probablemente persistirá

La falta de una venta decisiva cerca de los niveles actuales sugiere que el mercado no ha confirmado un máximo a corto plazo en GBP/JPY. Sin embargo, la ausencia de una continuación fuerte a la alza también indica una renuencia a empujar más arriba. Sin lanzamientos económicos importantes en el Reino Unido en el calendario, la dirección del par probablemente seguirá atada a los flujos específicos del yen y al sentimiento de riesgo más amplio. Los operadores deben esperar una acción de precio más convincente antes de comprometerse con operaciones direccionales, particularmente respecto a cualquier escenario de caída significativa para el cruce.