#BTC何时反弹？ ¿Cuándo terminará la profunda corrección?

En medio de meses consecutivos de profundas correcciones en las criptomonedas, las opiniones del mercado comienzan a divergir. Algunos creen que las criptomonedas enfrentan una "crisis de confianza". El director general de Pimco, Pramod Davan, afirmó que la narrativa de Bitcoin como "oro digital" se ha debilitado, y que la caída de su precio indica que las criptomonedas "no son una revolución monetaria".
El analista y trader de CryptoQuant, Carmelo Alemán, se muestra más pesimista, señalando que una serie de rupturas en los principales soportes de las criptomonedas refuerzan la idea de un cambio en la estructura del mercado, indicando que Bitcoin ha entrado en un mercado bajista. Advirtió que las formas de comercio spot y de futuros de Bitcoin ahora son claramente "bajistas", y que el mercado está en una fase de "rendición", donde la mayoría de los participantes sufrirán pérdidas. Muchos en el mundo cripto ya están bajando sus expectativas para 2026. El director de la casa de mercado Wincent, Paul Howard, admitió que no espera que Bitcoin alcance nuevos máximos históricos en 2026. Aún más, Richard Hodges, fundador del Ferro BTC Volatility Fund, afirmó que ya ha advertido a los grandes tenedores de Bitcoin que deben ser pacientes, ya que en los próximos 1000 días no verán a Bitcoin alcanzar nuevos máximos históricos.
Para detectar cuándo el mercado de Bitcoin podría mostrar señales de recuperación, se deben seguir de cerca los puntos de inflexión y eventos en tres dimensiones clave.
Primero, los factores internos relacionados con la regulación, prestando atención al avance del proyecto de ley CLARITY en el Senado y su implementación final. Un marco regulatorio claro eliminará directamente la incertidumbre de cumplimiento en la industria y sentará las bases para la entrada de fondos;
Segundo, los factores externos relacionados con la política, vigilando la tendencia del gobierno de Wosh y el ritmo de la política monetaria de la Reserva Federal, ya que su orientación influirá directamente en la liquidez del mercado y en la valoración general de los activos de riesgo;
Tercero, la demanda de fondos a largo plazo, observando especialmente la implementación de la asignación regulada de BTC por parte de los fondos de pensiones en EE. UU., ya que la entrada de fondos a largo plazo de billones de dólares será un catalizador clave para reactivar el mercado.
Además, aspectos como la continuidad del flujo neto semanal en el ETF de Bitcoin spot, si el indicador mNAV de las principales empresas de DAT vuelve a alcanzar 1, los cambios en el índice de miedo y avaricia que refleja el sentimiento del mercado, y las fluctuaciones en el volumen de posiciones en derivados que reflejan la actividad de los fondos, son indicadores bastante directos.
El nuevo presidente de la Reserva Federal, Wosh, también merece atención, en cuanto a si adoptará una postura más agresiva o cuál será su política respecto a las criptomonedas. Cabe recordar que Wosh en una entrevista en 2021 elogió mucho estas monedas, calificándolas como el "nuevo oro" para las personas menores de 40 años. En 2025, su opinión sobre Bitcoin no ha cambiado; afirmó que Bitcoin no le causa nerviosismo y en julio dijo: "Con el tiempo, Bitcoin renacerá como una moneda alternativa."
Wosh anteriormente valoró a Bitcoin de manera relativamente positiva en términos de atributos de activos, y en entrevistas ha mencionado que ve a Bitcoin como un activo importante que puede ayudar a los formuladores de políticas a discernir decisiones correctas e incorrectas, y que puede convertirse en un excelente supervisor de las políticas. La postura hawkish pasada de Wosh, aunque puede amplificar la presión de venta en el nivel emocional, difícilmente decidirá por sí sola que Bitcoin entre en un mercado bajista unilateral.
"Este año, Bitcoin podría entrar en una fase de restricciones macro más estrictas y mayor volatilidad, y su tendencia dependerá de qué línea principal prevalezca. Si la economía estadounidense y los datos de inflación sostienen tasas de interés más altas por más tiempo, el fortalecimiento temporal del dólar y la contracción del presupuesto de riesgo harán que Bitcoin experimente una trayectoria de caídas repetidas y recuperación con oscilaciones, incluyendo caídas rápidas y rebotes; si después de mitad de año el mercado confirma una política de flexibilización, entonces los fondos de trading volverán a fluir netamente hacia adentro, y la capacidad de recuperación de Bitcoin aumentará significativamente."
Sin embargo, a largo plazo, el valor de las criptomonedas sigue siendo cuestionado. Wang Yingbo, economista de la Academia de Ciencias Sociales de Shanghái, explicó a 21st Century Business Herald que Bitcoin enfrenta un ciclo vicioso lógico: su alto precio depende de una fuerte expectativa de especulación de que será ampliamente adoptado en el futuro, y para que sea un medio de intercambio ampliamente aceptado, su valor debe ser relativamente estable como una moneda fiduciaria.
Esencialmente, estos dos aspectos son mutuamente excluyentes. Una vez que el precio de Bitcoin se estabilice, la mayor atracción para la inversión especulativa —el potencial de un aumento explosivo— desaparecerá, y la base especulativa que respalda su alta valoración actual se desmoronará. Para Wang Yingbo, tanto el oro como Bitcoin, que busca convertirse en "oro digital", acabarán siendo marginales. La base monetaria en la era agrícola era el oro, en la era industrial era el petróleo, y en la era digital, la base monetaria es la capacidad de procesamiento de información representada por la potencia de cálculo. Desde que se abandonó el patrón oro, el oro perdió su "reinado" como moneda; aunque sigue fluctuando debido a la inercia del pensamiento, su importancia continúa disminuyendo, lo cual es un hecho indiscutible.
El reciente aumento del oro se debe a una entrada masiva de fondos de refugio por preocupaciones sobre las políticas de EE. UU. a corto plazo, y los activos sin flujo de efectivo eventualmente se convierten en un juego de pasar la pelota, como el oro y también Bitcoin.
Es importante señalar que Bitcoin, tras su pico en 2021, tardó 28 meses en recuperarse; después de atravesar el "año legendario" en 2017, entró en un largo invierno de casi tres años. La duración de la reciente caída de Bitcoin y si aparecerán puntos de inflexión dependerá en gran medida del estado de ánimo y la fe del mercado.