Dos acciones de crecimiento que cotizan cerca de sus mínimos anuales: ¿una oportunidad de compra?

La segunda mitad de 2025 no fue amable con los inversores enfocados en el crecimiento. Varios nombres prometedores que se dispararon a principios de año se encontraron en una caída significativa, presionados por guías mixtas, transiciones en el liderazgo y vientos en contra en el mercado en general. Pero aquí está la cuestión: a veces las mejores oportunidades surgen cuando el sentimiento se vuelve pesimista. Dos acciones que vale la pena reconsiderar en medio de esta caída son Spotify Technology (NYSE: SPOT) y Pinterest (NYSE: PINS). Ambas han sido castigadas recientemente, pero poseen ventajas estructurales y catalizadores de crecimiento que potencialmente pueden recompensar a los inversores pacientes que compren a valoraciones deprimidas.

La fortaleza de streaming de Spotify sigue intacta

Spotify comenzó 2025 con fuerza, pero sufrió una caída dolorosa en la segunda mitad del año. Entre guías a futuro decepcionantes y la salida de su CEO de larga data, el gigante del streaming musical vio a los inversores buscar la salida. Sin embargo, bajo la turbulencia a corto plazo se encuentra un negocio con fosos competitivos duraderos.

Spotify controla el panorama global del streaming musical. A pesar de la competencia intensa de gigantes tecnológicos como Apple, Amazon y YouTube, la plataforma mantiene la posición de cuota de mercado que más importa. La compañía se beneficia del efecto red: a medida que profundiza las relaciones con sellos discográficos y artistas, más atractiva se vuelve su plataforma para los oyentes, lo que a su vez fortalece su poder de negociación con los proveedores de contenido.

El giro hacia los podcasts merece una atención seria como palanca a largo plazo para la expansión de beneficios. El streaming de música impone a la compañía costos elevados de regalías, pero los podcasts operan bajo un modelo económico fundamentalmente diferente. Al construir una audiencia comprometida de podcasts, Spotify puede diversificar sus fuentes de ingreso y mejorar la estructura de márgenes, ambos aspectos críticos para un crecimiento sostenible.

De cara al futuro, Spotify apunta a tener un mil millones de usuarios activos mensuales para 2030. La cantidad actual de usuarios sugiere que este objetivo no es una quimera. Igualmente prometedora es la oportunidad sustancial de convertir oyentes apoyados por publicidad en suscriptores premium de pago. Además, la compañía continúa desplegando IA para mejorar la participación y personalización del usuario, una estrategia probada por sus pares en redes sociales. Para los inversores dispuestos a mantener durante la caída actual, la pista a largo plazo parece sustancial.

La historia de monetización de Pinterest avanza

Pinterest también tropezó en 2025. Las tarifas aduaneras redujeron el gasto de los anunciantes en la plataforma, y los resultados trimestrales estuvieron por debajo de las expectativas. Los vientos en contra a corto plazo son reales, pero el impulso subyacente del negocio cuenta otra historia.

El crecimiento de usuarios sigue siendo robusto. Los usuarios activos mensuales aumentaron un 12% interanual hasta 600 millones en el último trimestre, prueba de que la plataforma continúa expandiendo su audiencia a un ritmo saludable. Más importante aún, Pinterest está siendo más inteligente en la extracción de valor de esa audiencia. Los ingresos promedio por usuario (ARPU) siguen en ascenso, especialmente en mercados internacionales donde el crecimiento se acelera más rápido.

Esta combinación—usuarios en crecimiento más monetización en mejora—es exactamente la receta para fortalecer los efectos de red. Más usuarios atraen a más anunciantes y creadores de contenido, lo que a su vez impulsa la participación. La compañía también está aprovechando la IA para aumentar la participación en la plataforma, una estrategia que ha entregado retornos desproporcionados para gigantes de las redes sociales como Meta Platforms.

Incluso con los vientos en contra actuales, la trayectoria es alentadora. Los impactos de las tarifas deberían ser temporales, mientras que los impulsores estructurales del crecimiento de usuarios y expansión de ingresos permanecen intactos. Esto posiciona a Pinterest como otro posible beneficiario de esta caída de compra para inversores con visión a largo plazo.

El caso de la compra selectiva en caídas

Cuando negocios de calidad cotizan cerca de mínimos anuales debido a vientos en contra temporales en lugar de deterioro fundamental, el capital paciente suele ganar. Tanto Spotify como Pinterest han demostrado que pueden competir eficazmente, escalar sus ecosistemas y mejorar la monetización. La debilidad reciente ha creado una oportunidad para inversores dispuestos a pensar más allá del próximo trimestre o dos. Para aquellos con un horizonte de inversión de varios años, esta caída puede resultar en la oportunidad que estaban esperando.