$NBIS

Nebius Group generó $227.7M en ingresos en el último trimestre de 2025, un aumento del 547% interanual, pero estuvo por debajo de la expectativa del mercado de $242.79M y las acciones cayeron un 3%. La pérdida neta de la compañía se amplió en comparación con el mismo trimestre del año pasado a $173M; sin embargo, los Ingresos Recurrentes Anuales (ARR) alcanzaron los $1.25B, por encima de la orientación de la propia empresa. La dirección mantiene su postura de crecimiento agresivo apuntando a $7–$9B ARR y $3–$3.4B en ingresos para fines de 2026. La compañía enfatizó que su capacidad actual de GPU está completamente agotada para la segunda mitad de 2025 y el primer trimestre de 2026, sin señales de desaceleración en la demanda. Afirmó que las entregas bajo el contrato con Meta han sido completadas, mientras que las entregas a Microsoft continuarán hasta 2026, con la contribución total de ingresos esperada en 2027.
La compañía planea un programa de CapEx extremadamente agresivo para 2026 de $16–$20B. Aproximadamente el 60% de este gasto se espera que sea financiado con efectivo disponible y flujo de caja operativo, con el resto financiado mediante instrumentos de deuda. En cuanto a infraestructura, se anunciaron 9 nuevos centros de datos, incluyendo Francia, y la compañía apunta a 3 GW de energía contratada para fin de año. En eficiencia operativa, se proyecta un margen EBITDA ajustado ambicioso de alrededor del 40% para 2026. Estrategicamente, la adquisición de Tavily, un motor de búsqueda para agentes de IA, muestra que la empresa quiere profundizar no solo en infraestructura sino también en la capa de software. Aunque la pérdida de ingresos a corto plazo puede generar volatilidad, el plan de crecimiento agresivo de la compañía y sus altas necesidades de CapEx requieren un monitoreo cercano de su estrategia de financiamiento y el ritmo de entrega de capacidad.