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Hong Kong se está preparando para introducir nuevas directrices y mejoras regulatorias integrales para los Activos Virtuales (VA) — abarcando criptomonedas, exchanges, stablecoins, plataformas de activos digitales, servicios de negociación, custodia, asesoramiento y gestión — como parte de su impulso continuo para convertirse en un centro global líder en finanzas digitales responsables en 2026.
Esto señala una supervisión más estricta, estándares de cumplimiento más claros, una mayor diversidad de productos y un marco más estructurado, equilibrando la innovación con una protección robusta para los inversores.
Se basa en la Hoja de Ruta ASPIRe de Hong Kong (lanzada en 2025) y en actualizaciones recientes, y va más allá de las plataformas de negociación spot para cubrir todo el ecosistema de VA.
Desarrollos recientes clave (Enfoque a principios de 2026)
11 de febrero de 2026 Guía de la SFC — Emitió nuevos circulares para impulsar la vitalidad del mercado:
Los corredores de VA con licencia (que ofrecen servicios de negociación) ahora pueden ofrecer financiamiento con margen para la negociación de VA a clientes elegibles (perfiles de crédito sólidos, colateral suficiente y salvaguardas estrictas como descuentos).
Marco de alto nivel para plataformas de negociación de Activos Virtuales licenciadas (VATPs) para desarrollar y ofrecer productos apalancados relacionados con VA, incluyendo contratos perpetuos, exclusivamente a inversores profesionales.
Busca mejorar la liquidez, la diversidad de productos y la participación institucional bajo riesgos controlados.
Impulso legislativo en curso para una licencia más amplia (Objetivo: Proyecto de ley 2026):
Conclusiones de la consulta (diciembre de 2025) sobre la regulación de servicios de negociación y custodia de VA — finalizando la licencia obligatoria bajo la Ordenanza contra el Lavado de Dinero (AMLO).
Otra consulta pública (cerrada el 23 de enero de 2026) sobre la extensión de licencias para asesoramiento en VA (p.ej., recomendaciones sobre compra/venta de VAs) y gestión de VA (gestión de carteras que involucran VAs).
Se espera que la introducción del proyecto de ley en el Consejo Legislativo en 2026 cierre brechas, se alinee con regímenes existentes (p.ej., leyes de valores), y cubra de manera integral los VAs no relacionados con valores.
Procesos acelerados para intermediarios regulados existentes/bancos que ya ofrecen servicios similares.
Qué significan estas nuevas directrices de VA en la práctica
Supervisión más estricta y cumplimiento:
Licencia obligatoria para más actividades de VA (negociación, custodia, asesoramiento, gestión) → reduce riesgos no regulados, aplica AML/KYC, estándares de custodia (p.ej., almacenamiento en frío de alta seguridad), y requisitos de idoneidad.
Taxonomía y reglas más claras para la clasificación de VAs, reduciendo la ambigüedad que anteriormente disuadía a las instituciones.
Normas más claras para áreas clave:
Intercambios y plataformas (VATPs): Ofertas ampliadas (p.ej., productos apalancados para profesionales), acceso a liquidez global, reglas de historial de operaciones relajadas para activos solo profesionales.
Stablecoins y tokens: Mejor integración en ecosistemas regulados, con mejoras continuas en emisión y uso.
Custodia y negociación: Salvaguardas robustas para los activos de los clientes, opciones de financiamiento y minimización del riesgo de liquidación.
Asesoramiento y gestión: Licencias dedicadas para asesores/gestores que manejan carteras de VA, en línea con actividades reguladas tradicionales.
Protección del inversor e integridad del mercado:
Enfoque en salvaguardas como requisitos de colateral, idoneidad del inversor, prevención de fraudes y restricciones para inversores profesionales en productos de alto riesgo.
Busca minimizar el uso ilícito mientras fomenta la confianza y atrae capital global.
¿Por qué ahora? Factores principales
Basándose en el impulso de 2025 — Refinamientos en reglas para intermediarios, estándares de custodia, expansión de productos y pilotos de stablecoins.
Competitividad global — Posicionando a Hong Kong como el principal centro cripto regulado de Asia (vs. regímenes más estrictos en otros lugares), atrayendo instituciones en medio de las tendencias de finanzas digitales.
Equilibrando innovación y seguridad — Ampliar el acceso (margen, contratos perpetuos, más productos) mientras se abordan riesgos derivados de la volatilidad del mercado pasado y las brechas en la aplicación.
Flujos institucionales — Reglas claras que permiten a bancos, fondos y corredores ofrecer servicios de VA, activos tokenizados e integración en cadena.
Impactos potenciales
Beneficios positivos
Mayor liquidez y diversidad de productos (p.ej., negociación apalancada para profesionales).
Confianza institucional más fuerte y flujos de capital.
Mayor papel de Hong Kong en las finanzas digitales globales.
Reducción de la dependencia de plataformas offshore/no reguladas.
Riesgos y desafíos
Costos de cumplimiento a corto plazo y ajustes para los operadores.
Potencial exceso de regulación si las reglas se vuelven demasiado restrictivas.
Dificultades de adopción si socios globales dudan en ciertas integraciones de VA.
Se necesitan mejoras continuas en áreas emergentes como DeFi.
Resumen final
Las nuevas directrices de VA planeadas por Hong Kong no son solo más burocracia — son una evolución estratégica hacia un ecosistema de VA maduro y regulado. Los movimientos recientes de la SFC (Guía de margen/perps de febrero de 2026) y la esperada ley de licencias de 2026 señalan el compromiso de Hong Kong con la claridad, la innovación y el liderazgo en activos digitales.
Esto podría acelerar la adopción generalizada, fortalecer la resiliencia del mercado y consolidar a Hong Kong como un puente entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas — convirtiendo la presión regulatoria en un crecimiento sostenible.