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A partir del 25 de febrero de 2026, los ETFs de Bitcoin al contado listados en EE. UU. han completado su quinta semana consecutiva de salidas netas — la racha más larga desde febrero-marzo de 2025. Esta ola sostenida de redenciones ha eliminado aproximadamente $3.8 mil millones de los fondos en esas cinco semanas, con salidas netas en lo que va de 2026 (YTD) alcanzando alrededor de $4.5 mil millones (compensadas por aproximadamente $1.8 mil millones en entradas durante la primera y tercera semana del año). La semana más reciente (Semana acortada por el Día de los Presidentes) registró salidas de aproximadamente $316 millones a $479 millones, dependiendo del rastreador (SoSoValue, CoinShares, etc.).

Las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento de los ETFs en enero de 2024 permanecen sólidamente positivas en aproximadamente $53–54 mil millones (bajo desde un pico cercano a $63 mil millones a finales de 2025). Los activos totales bajo gestión (AUM) ahora oscilan entre $82–98 mil millones (las fuentes varían ligeramente debido a las fluctuaciones en tiempo real del precio de BTC y las diferencias en el seguimiento), representando aproximadamente el 5.9–6.3% del suministro total de Bitcoin (alrededor de 1.26 millones de BTC en los 12 fondos, bajando desde un pico de 1.36 millones de BTC).

Resumen de los ETFs de BTC al contado
Estos son vehículos regulados (p.ej., IBIT de BlackRock, FBTC de Fidelity, GBTC de Grayscale) que poseen Bitcoin real en almacenamiento en frío. Las acciones se negocian en bolsas tradicionales, brindando a los inversores exposición sin complicaciones sin custodia directa de criptomonedas. Revolucionaron el acceso institucional, pero ahora los flujos actúan como un indicador de sentimiento de alta frecuencia.

Desglose de la racha de salidas de cinco semanas
Patrón semana a semana: Redenciones consistentes desde finales de enero de 2026, con la semana más pesada extrayendo aproximadamente ~$1.49 mil millones.

Principales contribuyentes: IBIT de BlackRock lideró con ~$2.1–2.13 mil millones en salidas durante el período; FBTC de Fidelity vio aproximadamente $954 millones.
Contexto más amplio: Esto refleja una racha similar (pero más grande) a principios de 2025 vinculada a shocks macroeconómicos. La versión de 2026 se alinea con condiciones de aversión al riesgo, incluyendo incertidumbres tarifarias en EE. UU., ruido geopolítico y rotación hacia activos más seguros como el oro (que vio fuertes entradas).
Métricas más profundas: Precio, Impacto porcentual, Liquidez, Volumen + Más
Dinámicas de precios

Bitcoin cotiza alrededor de $64,000–$65,800 hoy (subiendo ~2–3% intradía desde mínimos recientes cerca de $63,900), pero bajando aproximadamente 24–28% en lo que va de 2026 — la caída más pronunciada en enero-febrero en récord y en camino a una quinta pérdida mensual consecutiva (la más larga desde 2018). Las salidas de ETFs añaden presión de venta directamente: los gestores venden BTC para cumplir con redenciones, creando un ciclo de retroalimentación durante períodos de baja demanda. Niveles clave a vigilar: soporte en $58,000–$62,000; resistencia cerca de $68,000. La racha ha limitado las subidas y amplificado la volatilidad a la baja.

Perspectiva porcentual
Las salidas de cinco semanas (~$3.8 mil millones) equivalen a ~4–5% del AUM actual. La pérdida en lo que va de año ($4.5 mil millones) es ~5–6% de los niveles máximos de 2025. En relación con las entradas totales de por vida ($53–54 mil millones), esto es una corrección — no un colapso. BTC en manos de ETFs ha caído ~7–8% desde las participaciones máximas (87,000 BTC reducidos desde noviembre de 2025, incluyendo ~15,000 en febrero). Aún así, los ETFs controlan una porción significativa de la oferta, por lo que incluso porcentajes modestos de salida importan cuando la convicción disminuye.

Condiciones de liquidez
Las salidas reducen la profundidad del mercado spot en el lado de compra. Los diferenciales bid-ask se ensanchan durante picos de volatilidad, y las órdenes grandes mueven el precio con mayor facilidad. La liquidez en cadena y en exchanges ha disminuido junto con la reducción del AUM de los ETFs. Los compradores europeos/canadienses añadieron entradas menores (~$59M recientemente), compensando parte de las ventas en EE. UU., pero la profundidad general del mercado sigue siendo moderada — aumentando el riesgo de movimientos bruscos.

Tendencias de volumen
Los volúmenes semanales de spot + derivados alcanzaron mínimos de varios meses (~$17 mil millones), los más débiles desde julio de 2025. El bajo volumen en días a la baja indica ventas medidas basadas en convicción (p.ej., rotación institucional) en lugar de pánico minorista o liquidaciones en cascada. Esta "sangría silenciosa" prolonga la consolidación: menos participantes absorben la oferta, retrasando los fondos hasta que el volumen rebote con demanda fresca.

Capas adicionales: impulsores, rotaciones y sentimiento

Impulsores macro y de sentimiento: Predomina el estado de ánimo de aversión al riesgo — Índice de Miedo y Codicia en rango de "miedo extremo" (8–11). El capital rota hacia ETFs de oro (fuertes entradas), stablecoins, efectivo o altcoins como Solana. Los fondos de cobertura en EE. UU. redujeron posiciones drásticamente (p.ej., algunos informes 13F muestran recortes del 28–86% en el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026).
División regional: salidas fuertes en EE. UU.; Europa/Canadá observa compras en caída.
Ángulo en cadena: algunos BTC se mueven fuera de exchanges o hacia holdings a largo plazo, sugiriendo rotación en lugar de salida total.
Comparación: Los ETFs de oro atrajeron miles de millones recientemente mientras BTC sangraba — clásico movimiento hacia la seguridad.

Qué significa esto y señales de futuro
Esto no es una falla estructural — los ETFs siguen siendo un puente clave para el capital tradicional, con un AUM aún masivo y entradas históricamente explosivas. Pero cinco semanas de señales rojas advierten cautela: la convicción institucional está siendo puesta a prueba, y BTC carece de un catalizador fuerte (claridad regulatoria, pivote macro, o resurgimiento minorista) para revertir los flujos a positivo. Vigilemos:
Reversión de flujo (incluso pequeñas entradas generan impulso).
Pico de volumen por encima de $20–25 mil millones semanal.
Mantener BTC $60k en zona en medio del ruido macro.