El juego en medio del fuego: la relación triangular entre criptomonedas, el conflicto entre Irán y EE. UU. y las acciones estadounidenses

Los estallidos del fin de semana no solo resonaron en Oriente Medio, sino que también sacudieron los mercados de capital globales. Cuando el conflicto entre EE. UU. e Irán se intensificó de repente, el estrecho de Ormuz quedó prácticamente bloqueado, y ocurrió un fenómeno interesante: el mercado de criptomonedas fue el primero en caer, para luego recuperarse con fuerza antes de la apertura de las acciones estadounidenses el lunes, que mostraron una resistencia sorprendente en medio de una fuerte volatilidad. ¿Qué lógica de capitales se desarrolla realmente entre estos tres?

Criptomonedas: la “válvula de presión” del fin de semana y la “barra de indicadores” del lunes

A la madrugada del 1 de marzo, cuando se anunció la operación militar de EE. UU. contra Irán, el mercado de criptomonedas se evaporó en minutos en 128 mil millones de dólares, y Bitcoin cayó por debajo de 63,000 dólares en un momento, con más de 100,000 liquidaciones. Sin embargo, una escena dramática siguió: tras confirmarse la muerte del líder supremo iraní Khamenei, las criptomonedas en conjunto comenzaron a subir, y Bitcoin superó los 68,200 dólares, con Ethereum aumentando más del 10%.

Esta tendencia de “caer primero y luego rebotar violentamente” revela precisamente el papel especial de las criptomonedas en el conflicto geopolítico actual. Hayden Hughes, socio gerente de Tokenize Capital, señaló: “Bitcoin es el único activo de liquidez de gran tamaño que se negocia las 24 horas, por lo que absorbe toda la presión de venta que normalmente se dispersa en acciones, bonos y materias primas.” En otras palabras, cuando los mercados financieros tradicionales permanecen cerrados durante el fin de semana, las criptomonedas se convierten en la única vía para refugiar capital y desahogar emociones.

Sin embargo, la verdadera prueba llegó el lunes. Hughes advirtió: “La verdadera formación de precios ocurrirá cuando los mercados de EE. UU. y los ETF de Bitcoin reabran.” Tras la apertura, Bitcoin alcanzó los 70,100 dólares, pero rápidamente retrocedió a cerca de 67,000 dólares. Esta subida y caída confirma la división del mercado: los especuladores a corto plazo aprovechan las buenas noticias para vender, mientras que los fondos institucionales aún observan.

Cabe destacar que, a pesar de la fuerte volatilidad, el ETF de Bitcoin en efectivo en EE. UU. atrajo 458 millones de dólares en lunes, estableciendo el récord de entrada de fondos más fuerte en un solo día en este trimestre. Esto indica que los inversores institucionales ven la volatilidad provocada por la guerra como un “impacto controlable”, y no como un riesgo sistémico.

Acciones estadounidenses: la “experiencia” detrás de la apertura baja y la recuperación

En comparación con la fuerte volatilidad de las criptomonedas, el desempeño de las acciones estadounidenses parece más “maduro”.

El lunes, los tres principales índices de EE. UU. abrieron con fuertes caídas, pero luego en varias ocasiones durante el día se produjeron compras en la caída, y los tres índices lograron recuperarse, con el Nasdaq incluso cerrando con un aumento del 0.36%. ¿De dónde proviene esta mentalidad de “comprar en la caída”?

El estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, y su equipo dieron la respuesta: los datos históricos muestran que, en conflictos militares en Oriente Medio, los mercados no han sufrido caídas a largo plazo. La institución recopiló que, tras un “evento de riesgo geopolítico”, el rendimiento promedio del S&P 500 a 1 mes, 6 meses y 12 meses fue de 2%, 6% y 8%, respectivamente.

Bill Smead, fundador de Smead Capital Management, fue aún más directo: “Los participantes del mercado creen que todo esto es solo temporal, y que los problemas en el sector petrolero finalmente desaparecerán.” Esta mentalidad de “experiencia” hace que las acciones estadounidenses muestren una resistencia sorprendente ante el impacto de la guerra.

No obstante, esta resistencia tiene un límite. Morgan Stanley advirtió que, para que la guerra cause un impacto significativo y sostenido en el mercado de EE. UU., los precios del petróleo tendrían que subir por encima de 100 dólares por barril. Considerando que el estrecho de Ormuz transporta aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo, si el bloqueo continúa, ese umbral no es inalcanzable.

La prueba de la narrativa de refugio: ¿Bitcoin sigue siendo “oro digital”?

En este conflicto, surge una pregunta más profunda: ¿Bitcoin es realmente un activo de refugio o un activo de riesgo?

Desde el comportamiento del mercado, la respuesta parece inclinarse más hacia lo segundo. En las primeras etapas de la escalada del conflicto, Bitcoin cayó junto con los activos de riesgo; en la fase de rebote, su tendencia estuvo altamente sincronizada con las acciones tecnológicas de EE. UU. Esto contrasta claramente con el comportamiento del oro: el oro en efectivo subió durante cuatro días consecutivos, manteniendo su posición como activo de refugio.

El informe de FX168 afirma directamente: “Bitcoin está perdiendo su ‘prima de guerra’, y su ‘oro digital’ es más un eslogan que una realidad, aún no ampliamente aceptada en los mercados de capital.” El informe remonta datos históricos: el día en que estalló la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, Bitcoin cayó más del 9%; en 2023, cuando estalló el conflicto entre Israel y Palestina, Bitcoin cayó aproximadamente un 2%; y en 2024, tras el ataque aéreo de Irán a Israel, Bitcoin cayó alrededor del 7%.

Sin embargo, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, presenta una perspectiva interesante: “Cuanto más tiempo interviene EE. UU. en Irán, más probable es que la Reserva Federal reduzca las tasas o imprima dinero para apoyar el gasto en guerra, lo que impulsa el precio de Bitcoin al alza.” Esto significa que los beneficios para Bitcoin derivados de la guerra no son necesariamente una demanda de refugio, sino una expectativa de flexibilización monetaria indirecta.

Conclusión: el futuro de la relación triangular

En el momento actual, entre criptomonedas, el conflicto entre Irán y EE. UU. y las acciones estadounidenses, se está formando un ciclo de retroalimentación complejo: escalada del conflicto → aumento del precio del petróleo → aumento de las expectativas de inflación → reducción de las expectativas de recortes → presión sobre los activos de riesgo → búsqueda de alternativas por parte del capital. En esta cadena, las criptomonedas pueden beneficiarse del relato de “oro digital” o ser vendidas por una disminución en la preferencia por el riesgo.

En los próximos días, el mercado se centrará en dos señales principales: primero, si el estrecho de Ormuz permanecerá bloqueado a largo plazo, lo que determinará si el precio del petróleo supera los 100 dólares; y segundo, si Bitcoin puede mantenerse por encima de 70,000 dólares, lo que decidirá si se establece una nueva tendencia alcista.

Para los inversores, en un mercado que opera las 24 horas, la verdadera protección contra riesgos quizás no sea elegir un activo en particular, sino mantener la claridad mental: entender la naturaleza de los “activos de riesgo” de Bitcoin, comprender la lógica de “experiencia” de las acciones estadounidenses, y mantener la disciplina en medio del caos bélico. #深度创作营