Es posible que los mineros ya no vuelvan a esperar un próximo mercado alcista.

Organizado por: BitpushNews

A medida que la demanda de capacidad de procesamiento en inteligencia artificial (IA) y computación de alto rendimiento (HPC) crece rápidamente, cada vez más empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa comienzan a explorar la transferencia de sus centros de datos, energía e infraestructura hacia el cálculo de IA. Esta tendencia también ha llevado al mercado a plantear una pregunta constante: ¿está la IA cambiando e incluso reinventando el futuro de la industria de la minería de Bitcoin?

En una entrevista emitida el 10 de marzo en el podcast Blockspace, Liang Wang, vicepresidente de la principal fabricante mundial de mineros de Bitcoin, Canaan, compartió sus observaciones sobre este tema. Él opina que, aunque Bitcoin como activo probablemente continúe experimentando nuevos ciclos alcistas, esto no necesariamente significa que la industria de la minería de Bitcoin en sí misma vivirá un período de prosperidad similar al pasado. La razón más importante no es la IA ni la HPC, sino que la economía de la minería en sí misma se está deteriorando con el tiempo.

A continuación, el equipo de Bitpush ha organizado esta información basada en la entrevista, con algunas ediciones para facilitar la lectura, procurando mantener la intención original.

“Bitcoin seguirá teniendo ciclos alcistas, pero no sé si la minería también”

Presentador:

Muchas empresas mineras que cotizan en bolsa están trasladando sus recursos de capacidad de cálculo hacia la IA. ¿Qué opinas de este cambio? ¿La IA cambiará o incluso reemplazará a la industria de la minería de Bitcoin?

Liang Wang:

He estado reflexionando sobre esta cuestión. Primero, creo que debemos aceptar la IA y la HPC en IA, porque realmente representan un cambio enorme. Cambiarán nuestra forma de vivir, también modificarán muchas estructuras laborales, y muchos trabajos serán sustituidos por la IA. Esto me parece muy claro.

Pero si la pregunta es si la IA reemplazará a toda la industria de la minería de Bitcoin, personalmente no lo creo. Bitcoin, como categoría de activo, sigue siendo valioso y tiene su propio ciclo. Así que si me preguntan si en el futuro Bitcoin tendrá otra tendencia alcista, mi respuesta es sí.

Pero si se plantea otra pregunta: ¿la industria de la minería de Bitcoin tendrá otra tendencia alcista? Sinceramente, no tengo una respuesta definitiva.

Porque en la actualidad, la atención en esta industria no solo la roba la IA y la HPC. La razón más importante es que la economía de la minería en sí misma se está deteriorando con el tiempo.

“Entrar en la minería ahora es mucho más difícil que hace cinco años”

Presentador:

¿Por qué crees que la economía de la minería se está deteriorando?

Liang Wang:

Porque hoy en día, esta industria es completamente diferente a la de hace cinco años. Hace cinco años, si lograbas conseguir una máquina minera, probablemente ganabas mucho dinero. Muchos en la industria en ese entonces veían las máquinas como una especie de “máquina de imprimir dinero”. Pero eso ya no es así. Ahora, entrar en esta industria se ha vuelto extremadamente desafiante.

Mira, ahora el precio de Bitcoin ha caído a aproximadamente entre 65,000 y 70,000 dólares, pero la capacidad total de hash de la red no ha disminuido significativamente, ¿verdad? Eso por sí solo ya indica un problema. En teoría, si la rentabilidad fuera tan clara, o si la industria fuera completamente reemplazada por la IA, deberíamos ver cambios más evidentes en la capacidad de hash. Pero no es así. La realidad es que la mayoría sigue operando sus máquinas.

¿Y por qué? Primero, porque necesitan ingresos. Aunque ya no sean rentables, las empresas aún necesitan generar ingresos, mantener sus operaciones y pagar a sus empleados. Segundo, porque la minería de Bitcoin ahora cumple un papel cada vez más importante como regulador de la red eléctrica. La HPC funciona 24/7, no se puede apagar fácilmente, por lo que la red eléctrica necesita cargas que puedan encenderse y apagarse de manera flexible, como las mineras de Bitcoin, para absorber picos y valles y ayudar a expandir el sistema eléctrico. Por eso, muchas empresas, incluso con márgenes muy estrechos o sin ganancias, no apagan sus máquinas fácilmente.

Por eso digo que el problema no es solo que la IA esté desplazando a la minería, sino que cada vez es más difícil para los nuevos mineros obtener ganancias en esta industria.

Después de 2028, los ingresos monetarios podrían dejar de ser el principal motor de esta industria

Presentador:

¿Y qué crees que pasará en los próximos dos o tres años, o incluso después de 2028?

Liang Wang:

Bitcoin tiene un mecanismo conocido por todos, pero que muchos no han entendido completamente: la reducción a la mitad cada cuatro años. ¿Qué significa esto? Que si el precio de Bitcoin no se duplica, los ingresos económicos derivados de las recompensas por bloque disminuirán.

Todos saben que en 2028 habrá otra reducción a la mitad. La cuestión es: si en ese momento el precio de Bitcoin no alcanza los 300,000 dólares, o incluso no sube a un nivel que sostenga las ganancias de los mineros, ¿en qué se basará esta industria para seguir adelante? Es una pregunta que llevo mucho tiempo pensando.

Mi opinión es que la minería de Bitcoin seguirá existiendo y será parte del mapa energético, pero no creo que después de 2028 los ingresos en términos monetarios sigan siendo el principal impulso del sector. Es más probable que esta industria continúe existiendo en torno a varias áreas, como el equilibrio de la red eléctrica, la recuperación de calor residual, los escenarios domésticos, o el aprovechamiento de recursos que los sistemas energéticos tradicionales no pueden utilizar de manera eficiente. Pero si me preguntan si en el futuro habrá ciclos de prosperidad en los que todos entren y los mineros ganen mucho, realmente no puedo asegurarlo.

Por supuesto, espero estar equivocado. Espero que Bitcoin alcance los 500,000 dólares por unidad y que todos vuelvan a invertir en esta industria. Pero esa parte, nadie puede predecirla con certeza; ni siquiera tengo una bola de cristal.

La IA y la minería no son una relación de suma cero

Presentador:

Un argumento muy popular en el mercado actualmente es que la IA robará directamente recursos energéticos a la minería de Bitcoin. ¿Estás de acuerdo?

Liang Wang:

No creo que debamos entender esto como un juego de suma cero. Porque la HPC de IA y las máquinas mineras de Bitcoin no son cargas iguales. La HPC de IA debe funcionar de manera continua, 24 horas al día, y muchas veces no se puede apagar. Pero las máquinas mineras de Bitcoin son diferentes; una de sus mayores ventajas es que pueden apagarse cuando se necesita y encenderse rápidamente cuando hay exceso de energía.

Por eso siempre he pensado que, en lugares como Texas, las máquinas mineras de Bitcoin son muy bien recibidas por las redes eléctricas y los proveedores de energía. Porque ayudan a equilibrar la red, absorbiendo desequilibrios. Cuando se necesita, liberan recursos energéticos; cuando hay exceso, lo consumen. Las baterías de almacenamiento también son una solución, pero desde el punto de vista de costos, son mucho más caras que la minería de Bitcoin. Por eso, siempre he sido optimista respecto a la posición de las máquinas mineras en los sistemas energéticos. No solo no han sido reemplazadas por la IA, sino que podrían volverse aún más importantes en la era de la IA, de otra manera.

Por eso, en mi opinión, la IA y la minería de Bitcoin pueden coexistir en muchas ocasiones, incluso complementarse, en lugar de que uno desplaza al otro.

Estados Unidos sigue siendo uno de los pocos mercados con previsibilidad a largo plazo

Presentador:

Desde la perspectiva regional, ¿dónde crees que es más probable que ocurra el crecimiento de la minería en el futuro?

Liang Wang:

Hemos explorado muchas regiones y realizado varios intentos. Por ejemplo, en Kazajistán, tenemos bastante experiencia. Pero el problema es que muchos países inicialmente dan la bienvenida a los mineros porque ayudan a consumir energía ociosa. Sin embargo, cuando la demanda local de electricidad se vuelve tensa o cambian las condiciones políticas, la minería rápidamente pasa de ser “bienvenida” a “perseguida”.

Por eso, valoramos más Norteamérica, especialmente Estados Unidos y Canadá. No porque no tengan problemas, sino porque en general son más predecibles. En Estados Unidos, al hacer negocios, al menos sabes cuáles son las reglas, las diferencias entre estados, y entiendes que si realmente generas empleo, impuestos o ayudas a la red eléctrica, las autoridades locales pueden entender y apoyar. En otros países, la incertidumbre es demasiado alta; a veces, una sola declaración, política o cambio de actitud de una autoridad local puede acabar con todo tu negocio.

Para una empresa que cotiza en bolsa, esa previsibilidad a largo plazo es fundamental. No puedes usar dinero de los accionistas para apostar en un mercado que quizás no puedas seguir operando en diez años.

“La situación en China es muy compleja”

Presentador:

El mundo siempre ha estado muy atento a la situación de la minería en China. ¿Cuál es tu opinión sobre la situación actual de los yacimientos remanentes en China?

Liang Wang:

La situación en China siempre ha sido muy compleja, y no creo que sea un proceso simple, ni una planificación completamente centralizada. China es muy grande, y las consideraciones varían mucho según la región y el nivel de gobierno. A nivel nacional, el enfoque principal es la estabilidad financiera, y en particular, evitar que la minería o las transacciones de Bitcoin provoquen salidas de capital. Esto ha sido un contexto importante. Desde 2021, la minería y el comercio de criptomonedas en China están oficialmente prohibidos, y eso no ha cambiado.

Pero, por otro lado, en las regiones locales también hay realidades distintas. Para algunos lugares, la minería de Bitcoin fue útil: generó empleo, impuestos y ayudó a consumir energía que de otra forma no se podía aprovechar. Especialmente en tiempos de desaceleración económica, muchos ven a los mineros como una forma de monetizar la infraestructura energética. Por eso todavía hay actividades relacionadas, porque existe demanda en el mercado.

Pero quiero aclarar que nunca hemos pensado que China volverá a acoger la minería de Bitcoin. No lo vemos así. Tampoco consideramos razonable apostar recursos en minería propia en China. Como empresa que cotiza en bolsa, no puedes hacer una asignación de capital a largo plazo basada en la suposición de que la política no cambiará. Por eso, siempre hemos enfocado nuestras inversiones en Norteamérica, en lugar de arriesgarnos a que China adopte alguna estrategia criptográfica diferente.

¿La IA está desplazando la capacidad de producción de las máquinas mineras?

Presentador:

Otra preocupación en el mercado es que, con el aumento de la demanda de chips para IA, ¿será cada vez más difícil para los fabricantes de mineros obtener capacidad de chips?

Liang Wang:

No creo que la capacidad sea completamente absorbida por la IA. A corto plazo, seguramente habrá momentos de tensión en la producción de chips, y otros de mayor disponibilidad. Pero a largo plazo, de cinco a diez años, creo que la oferta y la demanda volverán a un equilibrio relativo.

Las fábricas de chips como TSMC y Samsung hacen inversiones a largo plazo, de decenas o incluso cientos de miles de millones de dólares. Piensan en los próximos diez años, no solo en el próximo año o dos. Los chips para mineros son parte de su negocio, pero nunca lo son todo, y quizás no sean la parte más importante.

Lo más importante es si tienes una relación de colaboración a largo plazo con los fabricantes, si tienes experiencia en producción de chips en masa, y si puedes crear productos competitivos con un proceso de fabricación avanzado. Cada generación de proceso requiere inversiones enormes en I+D, y los costos de prueba y error son muy altos. Los nuevos jugadores sin esa experiencia difícilmente podrán entrar, incluso si tienen dinero.

Este sector no se trata solo de “hacer los chips más avanzados”, sino de si puedes producir y vender esos chips. Por eso, prefiero ver esto como una relación de colaboración tecnológica a largo plazo, en lugar de pensar que la IA está desplazando la capacidad de producción de las máquinas mineras.