La asociación de Visa y Circle redefine la bolsa: una nueva era para los pagos en blockchain

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ha atraído una atención significativa en la bolsa desde su salida a bolsa en junio de 2025, subiendo de $31 a aproximadamente $87—un aumento impulsado en gran medida por el interés creciente de las instituciones en su stablecoin USD Coin (USDC). A diferencia de otras stablecoins respaldadas por activos opacos, USDC está respaldada directamente por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. mantenidos por custodios regulados, estableciéndola como una moneda digital más transparente y confiable. Esta ventaja estructural ha permitido a Circle formar alianzas con grandes actores de infraestructura financiera, redefiniendo cómo se procesan los pagos a nivel global.

Cómo Visa e Intuit están integrando USDC en sus plataformas

La decisión de Visa de asociarse con Circle representa un momento decisivo para los pagos basados en blockchain. A finales de 2025, Visa lanzó una integración que permite a sus socios bancarios liquidar transacciones con tarjeta directamente en USD Coin en la infraestructura blockchain de Circle, evitando las redes de pago tradicionales. Este enfoque podría acelerar los tiempos de liquidación en comparación con los métodos de procesamiento convencionales de Visa. La importancia estratégica se hace más evidente al considerar que Visa participó previamente en el diseño de Arc, la blockchain Layer 1 creada por Circle—lo que indica el compromiso de la compañía con la infraestructura financiera basada en blockchain.

De manera similar, Intuit ha incorporado USDC y la infraestructura de Circle en sus productos insignia: TurboTax, QuickBooks, Credit Karma y Mailchimp. Al integrar rails de stablecoin en estas herramientas financieras ampliamente utilizadas, Intuit busca mejorar la velocidad de procesamiento de pagos y acelerar la entrega de reembolsos para millones de usuarios. Estas integraciones representan más que actualizaciones de productos; señalan una validación institucional de la tecnología blockchain para operaciones financieras convencionales.

La economía en cadena de Bermudas: un modelo para la adopción global

Bermuda ha emergido como un pionero inesperado en las finanzas gubernamentales basadas en blockchain. Desde 2019, el país ha aceptado USD Coin para pagos de impuestos y servicios gubernamentales. Basándose en esta base, Bermuda lanzó este año un programa piloto con Circle y Coinbase para explorar una economía nacional completamente “en cadena”—lo que significa que todas las transacciones gubernamentales y pagos de comerciantes fluirían a través de la red USD Coin. Este ambicioso experimento podría catalizar iniciativas similares en otras jurisdicciones que ya están probando la adopción de USDC, incluyendo Japón, Brasil y México.

La trayectoria de crecimiento de Circle y su modelo de ingresos

Las principales fuentes de ingresos de Circle provienen de dos aspectos: los retornos de inversión en las reservas de USDC colocadas en bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos bancarios, y las tarifas por infraestructura de la plataforma generadas a medida que más instituciones financieras y países se conectan a su ecosistema. A medida que las alianzas se expanden—especialmente a través de Visa y Intuit—Circle debería pasar a tarifas de plataforma de mayor margen, reduciendo su dependencia de los retornos por inversiones a renta fija.

Los analistas del sector proyectan que los ingresos de Circle crecerán a una tasa compuesta anual (CAGR) del 26% hasta 2027, con expectativas de rentabilidad este año y un aumento del 82% en las ganancias por acción para 2027. Estas proyecciones reflejan confianza en la capacidad de Circle para escalar su plataforma de pagos basada en blockchain a nivel global.

¿Es Circle una compra a las valoraciones actuales?

Con un precio de 50 veces las ganancias futuras del próximo año, las acciones de Circle no son una ganga según métricas de valoración tradicionales. Sin embargo, tampoco exhiben características de una inversión especulativa sobrecalentada. Para los inversores optimistas sobre las perspectivas de Circle—especialmente su capacidad para convertirse en la columna vertebral de una nueva infraestructura de pagos global impulsada por USDC—la valoración actual en bolsa podría ofrecer una oportunidad antes de que se materialicen alianzas importantes adicionales y se valide la tesis a largo plazo de la compañía.

La convergencia de la innovación en liquidación de Visa, la integración en el consumidor de Intuit y la adopción a nivel gubernamental en Bermuda sugieren que Circle ha capturado un punto de inflexión genuino en las finanzas basadas en blockchain.