El respaldo gubernamental y los pagos transfronterizos impulsan el yuan digital

Hace apenas unos años, más de cien países estaban explorando proyectos de moneda digital de banco central (CBDC). Muchas de esas iniciativas fueron posteriormente abandonadas a medida que las stablecoins emitidas de forma privada ganaban protagonismo.

Sin embargo, hay señales de que las CBDC están ganando impulso nuevamente. Uno de los ejemplos más destacados es el yuan digital de China (e-CNY), que ha procesado aproximadamente 2.37 billones de dólares en transacciones en los últimos dos años.

Varios factores están impulsando este crecimiento. Principalmente, la CBDC cuenta con el apoyo total del gobierno chino. Las autoridades han llegado a prohibir las criptomonedas y los activos tokenizados, incluyendo las stablecoins respaldadas por el yuan.

China también ha posicionando el yuan digital en el centro del Proyecto mBridge, una plataforma de pagos transfronterizos. La iniciativa fue lanzada en 2022 por un consorcio de bancos centrales liderado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS), aunque el BIS se retiró del proyecto dos años después.

El Proyecto mBridge renovado ahora incluye a Emiratos Árabes Unidos, Tailandia, Arabia Saudita, Hong Kong y China. A principios de este año, los volúmenes de transacción en la plataforma superaron los 55 mil millones de dólares, con el yuan digital representando más del 95% de ese total.

Repriorización de Programas

Un objetivo central de estos esfuerzos es fortalecer el papel del yuan en el comercio global y desafiar la dominancia del dólar estadounidense y las stablecoins respaldadas por él. Este objetivo se ha convertido en un tema común en el renovado impulso por las CBDC en otros lugares, incluyendo las pruebas revitalizadas del won digital en Corea del Sur.

Los legisladores de la Unión Europea también han reorientado su enfoque hacia el euro digital, solicitando recientemente a las empresas de pagos que guíen la fase piloto de la CBDC. Esto representa un avance importante: a pesar de años de debate y retrasos, el euro digital parece estar en camino de un posible lanzamiento a finales del próximo año.

Superando la Inercia Minorista

Las preocupaciones sobre privacidad, seguridad e infraestructura han ralentizado el progreso, y el mercado de pagos europeo ya está saturado con alternativas, incluyendo redes de tarjetas, criptomonedas y sistemas de pagos en tiempo real nacionales.

Las mandatos gubernamentales hacen que el yuan digital probablemente tenga un camino más fácil hacia la adopción por parte de los consumidores. Para acelerar el proceso, China ha introducido recientemente la posibilidad de que los saldos de e-CNY generen intereses y ha confirmado que las tenencias de yuan digital están protegidas bajo el sistema de seguro de depósitos del país.

A pesar del fuerte respaldo gubernamental, el yuan digital aún enfrenta un desafío formidable. El panorama de pagos minoristas en China está dominado por superapps como Alipay y WeChat Pay, un ecosistema consolidado que podría resultar difícil de desplazar.