Inversión en infraestructura de IA con 'polarización extrema'... VC realiza experimentos, PE controla centros de datos

Se ha señalado que, a medida que la industria de la IA se expande desde el software hacia infraestructuras físicas como centros de datos, energía y chips, la estructura de inversión se está reorganizando en una colaboración entre capital de riesgo y fondos de inversión privada.

El 17 de este mes, PitchBook publicó el informe “Tendencias en fondos de inversión privada y capital de riesgo en computación avanzada”, que analiza que en el cuarto trimestre, en el campo de la computación avanzada, el capital de riesgo (VC) representó el 86% del número total de transacciones, pero solo el 16% del monto invertido. Esto está muy por debajo del promedio del 29% de años anteriores, y la mayor parte del resto proviene de inversiones en fondos de inversión privada (PE).

El informe diagnostica que esta tendencia refleja una expansión rápida en la escala de construcción de infraestructura de inteligencia artificial (IA). Explica que la demanda de inversión ha superado el software o los modelos de lenguaje a gran escala, extendiéndose a inversiones masivas en infraestructura física como centros de datos, fabricación de semiconductores y equipos de red, que requieren estructuras de capital de decenas de miles de millones de dólares. Según este análisis, el papel de los inversores en PE, capaces de manejar grandes fondos y estructuras de beneficios a largo plazo, está en aumento.

En el cuarto trimestre, la inversión en VC en computación avanzada alcanzó los 53.5 mil millones de dólares, la cifra más alta en casi cinco años. Sin embargo, el número de transacciones fue de 293, ligeramente menor que las 304 del trimestre anterior. De esas, 251 fueron transacciones de VC y solo 42 de PE, pero la inversión total alcanzó los 44.9 mil millones de dólares, dominando en volumen de fondos.

Especialmente, el sector de centros de datos lideró un aumento en las inversiones. El informe señala que los inversores en PE están destinando grandes sumas a este campo, con una inversión en centros de datos de 48.1 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, un aumento significativo respecto a los 13.2 mil millones del trimestre anterior, alcanzando también un récord en cinco años.

Las grandes transacciones continúan. En octubre, un consorcio de inversores, incluyendo BlackRock y MGX, un fondo soberano de Abu Dabi, anunció la adquisición de la operadora de centros de datos alineados con cargas de trabajo de IA, por 40 mil millones de dólares. Luego, en noviembre, Blackstone invirtió 1.2 mil millones de dólares en Wolf Summit Energy, una empresa que construye plantas de energía para satisfacer la demanda de centros de datos.

Por otro lado, se considera que los VC continúan experimentando con tecnologías y construyendo servicios en áreas de menor escala. Por ejemplo, Lambda, una compañía de servicios en la nube con GPU para IA, recaudó 1.5 mil millones de dólares en noviembre, ofreciendo servicios especializados basados en instalaciones limitadas.

El informe evalúa que esta tendencia está reestructurando el mercado en una doble estructura. Explica que se está formando una: los VC lideran la experimentación y la innovación en servicios, mientras que los PE desempeñan un papel en proporcionar el gran capital necesario para la construcción de infraestructura física como centros de datos.

Finalmente, el informe concluye que la IA está convirtiéndose en una categoría de activos de infraestructura independiente, y esto es la señal más clara de que los inversores del mercado privado están participando activamente en este campo.