#创作者冲榜 ¿Cómo "manipula" la Reserva Federal el círculo de criptomonedas? No es presión directa, sino drenar el agua hirviendo por debajo de la caldera

Muchos jugadores del círculo de criptomonedas tienen un concepto erróneo: creen que la Reserva Federal no regula directamente las criptomonedas, por lo que sus políticas tienen poco impacto en el círculo cripto. Pero la realidad es exactamente lo contrario. La política de tasas de interés de la Reserva Federal es la "variable central" que afecta las subidas y bajadas en el círculo cripto. No actúa directamente, pero puede determinar la vida y muerte del círculo cripto a través de "drenar el agua hirviendo por debajo de la caldera". La lógica central es solo una: el aumento de las criptomonedas es esencialmente "impulsado por liquidez". Cuando la Reserva Federal reduce las tasas de interés y libera liquidez, hay más efectivo en el mercado, y parte de los fondos fluyen hacia el mercado de alto riesgo y alto rendimiento del círculo cripto, impulsando el aumento de criptomonedas como Bitcoin; por el contrario, cuando la Reserva Federal mantiene tasas de interés altas y contrae la liquidez, los fondos fluyen fuera del círculo cripto, regresando a los mercados financieros tradicionales, y las criptomonedas enfrentan presión a la baja. Podemos verificar esta lógica combinándola con el desempeño reciente del mercado: después de que la Reserva Federal mantuviera la tasa de interés sin cambios en el rango de 3.5%-3.75%, la rentabilidad de los bonos estadounidenses se disparó, el índice S&P 500 cayó 1.36%, creando la mayor caída diaria única desde discursos de la Reserva Federal en 2024 — la caída del mercado de valores tradicionales significa que la preferencia de riesgo del mercado está disminuyendo, los fondos se refugian, y el círculo cripto como activo de alto riesgo naturalmente no puede mantenerse ileso, la caída precipitada de Bitcoin es la manifestación directa de este sentimiento del mercado.

Lo más crucial es que la "actitud halcona" de la Reserva Federal también afectará la confianza de las instituciones en la asignación de criptomonedas. Aunque las entradas netas de fondos de Bitcoin ETF al contado estadounidense superaron los 750 millones de dólares la semana pasada, y este mes hasta ahora han entrado más de 400 millones de dólares, parecería que la confianza institucional se está recuperando, pero esto es solo "comportamiento de capital excesivo" a corto plazo, no una disposición a largo plazo. Como se sabe, las instituciones que asignan criptomonedas valoran más el "ambiente de liquidez". Cuando la Reserva Federal mantiene constantemente tasas de interés altas, las instituciones se preocupan de que los costos de financiamiento aumenten y la volatilidad del mercado se amplíe, reduciendo así la asignación de criptomonedas e incluso vendiendo posiciones — esto es también por qué el informe de Glassnode muestra que la actividad en cadena sigue siendo débil, y la confianza general del mercado aún no se ha recuperado completamente.

Aquí también hay que corregir un concepto erróneo: algunas personas piensan que cuando los conflictos de Medio Oriente estallan, Bitcoin eventualmente se convertirá en un "activo seguro", como el oro. Pero el desempeño reciente del mercado es exactamente lo contrario: Bitcoin no solo no ha subido, sino que ha caído junto con el mercado de valores. La razón detrás de esto es la política de tasas de interés altas de la Reserva Federal, que ha suprimido completamente el "atributo seguro" de Bitcoin — en un ambiente de liquidez contraída, cualquier activo de alto riesgo será abandonado por los fondos, incluso con riesgos geopolíticos, es difícil convertirse en un "puerto seguro". Como dijo Marcus Theilen, fundador de 10x Research, cuando termina la política monetaria laxa, la especulación en criptomonedas se retira, ya no se ve como "un medio para defenderse de la depreciación monetaria", sino como "un activo de exceso especulativo".

¡No solo la Reserva Federal! Estos 3 tipos de datos económicos globales son verdaderamente los "interruptores de subidas y bajadas" del círculo cripto

Si la Reserva Federal es el "mayor operador de mercado" del círculo cripto, entonces los diversos datos económicos globales y eventos geopolíticos son los "interruptores de subidas y bajadas" del círculo cripto. Muchas personas solo miran las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal, pero ignore estos datos, y finalmente persiguen alzas y venden en bajadas, perdiendo todo.

Hoy, resumiremos 3 tipos de datos globales que tienen el mayor impacto en el mercado de criptomonedas, y después de leerlo, sabrás, además de la Reserva Federal, qué otros factores pueden determinar las subidas y bajadas de Bitcoin.

Primera categoría: Datos de inflación (PPI, CPI, PCE central) — directamente determinan la dirección de la política de la Reserva Federal, afectando así el círculo cripto. Ya hemos visto que el PPI de febrero fue explosivo, intensificando directamente la "actitud halcona" de la Reserva Federal, provocando una caída precipitada de Bitcoin. Además, el CPI estadounidense (índice de precios al consumidor) y el PCE central (índice de precios de gasto de consumo personal) son las "referencias principales" para que la Reserva Federal formule la política de tasas de interés. El PCE central se llama el "indicador de inflación favorito de la Reserva Federal". Si el PCE central futuro continúa superando las expectativas, no solo la Reserva Federal no recortará tasas, sino que podría incluso seguir subiendo tasas, lo cual sería un golpe mortal para el círculo cripto; inversamente, si el PCE central cae, la presión inflacionaria se alivia, la política de la Reserva Federal puede volverse más moderada, y el círculo cripto también tendrá un respiro. Además, los datos de inflación de las principales economías como Europa y Japón también afectarán el ambiente de liquidez global, afectando indirectamente el mercado de criptomonedas.

Segunda categoría: Datos de precios de energía (precio del petróleo, precios del gas natural) — impactando indirectamente el círculo cripto al afectar la inflación. Después de la escalada del conflicto de Medio Oriente, los precios del petróleo se dispararon, y el aumento de precios de la energía, empujará directamente hacia arriba la inflación global, obligando a los bancos centrales de varios países a mantener tasas de interés altas y contraer la liquidez. Los analistas de Citigroup incluso predicen que el precio del petróleo Brent podría subir a 120 dólares por barril en los próximos días, y si el Estrecho de Ormuz se cierra durante un período prolongado, el promedio de los trimestres segundo y tercero podría alcanzar 130 dólares por barril. El aumento continuo del precio del petróleo no solo agravará el riesgo de estanflación, sino que también afectará el crecimiento económico global, reduciendo la preferencia de riesgo del mercado. Las criptomonedas como activos de alto riesgo naturalmente serán impactadas. Inversamente, si los precios del petróleo caen, la presión inflacionaria se alivia, la preferencia de riesgo del mercado aumenta, el círculo cripto también tendrá una oportunidad de rebote.

Tercera categoría: Eventos geopolíticos (conflicto de Medio Oriente, fricciones comerciales globales) — desencadenando a corto plazo el sentimiento del mercado, causando fluctuaciones violentas en el círculo cripto. El ataque al campo de gas natural de Irán y la escalada del conflicto de Medio Oriente esta vez son ejemplos típicos — después de que ocurrió el evento, los precios del petróleo se dispararon, el pánico del mercado se propagó, y Bitcoin cayó precipitadamente. Pero es importante notar que el impacto de los eventos geopolíticos en el círculo cripto es mayormente "a corto plazo", una vez que el evento se calma y el sentimiento del mercado se normaliza, el círculo cripto volverá a la lógica central de "liquidez macroeconómica".

Además, hay otras dos categorías de datos que también merecen atención especial: una es datos del mercado de criptomonedas en sí, como entradas/salidas de fondos de ETF, actividad en cadena, datos de liquidación — si los fondos de ETF continúan fluyendo, significa que la confianza institucional se está recuperando, es una señal positiva; si la actividad en cadena es débil, entonces el comercio del mercado no es activo y la confianza es insuficiente;

la segunda es la política monetaria de las principales economías globales, como las decisiones de tasas de interés del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, la dirección de sus políticas afectará la liquidez global, afectando indirectamente el mercado de criptomonedas.